Výsledky spoločnosti Nel za tretí štvrťrok 2026 ukázali výrazný kontrast medzi rastúcim dopytom po elektrolyzéroch PEM a slabou aktivitou v alkalickej divízii. Výrobca vodíkových zariadení 15. októbra 2026 vykázal tržby od zákazníkov vo výške 112 miliónov NOK, čo predstavuje medziročný pokles o 63 %. Skupinové objednávky vzrástli o 339 % na 253 miliónov NOK, no strata EBITDA sa prehĺbila z 37 miliónov NOK v predchádzajúcom roku na 93 miliónov NOK.
Kľúčové zistenia
- Tržby z PEM vzrástli o 65 %, zatiaľ čo tržby z alkalickej divízie klesli o 91 %, čo spôsobilo pokles predaja skupiny.
- Objem nevybavených objednávok dosiahol 1,314 miliardy NOK, pričom PEM tvorilo 97 % štvrťročných objednávok.
- Prevádzkový odlev hotovosti dosiahol 200 miliónov NOK a oba projektové areály HYDS boli klasifikované ako rizikové.
Obsah
- Výsledky spoločnosti Nel odhaľujú prehlbujúci sa rozdiel medzi divíziami
- Objednávky PEM rastú, no nevybavené objednávky prinášajú riziko dodania
- Objednávky pre obranný sektor a Hydrasun rozširujú príležitosti v oblasti PEM
- Technologické ciele zostávajú vývojovými míľnikmi
- Záver
Výsledky spoločnosti Nel odhaľujú prehlbujúci sa rozdiel medzi divíziami
Finančné výsledky spoločnosti Nel za tretí štvrťrok 2026 ukazujú, že tržby z PEM vzrástli na 89 miliónov NOK, k čomu prispeli kontrakty na kontajnerové elektrolyzéry a lepšia realizácia projektov. Tržby alkalickej divízie klesli na 23 miliónov NOK po dlhšom období obmedzeného počtu objednávok.
Výsledky silnejšej divízie PEM nestačili na vykompenzovanie poklesu alkalickej divízie. Strata EBITDA divízie PEM sa medziročne znížila o 10 miliónov NOK, zatiaľ čo strata alkalickej divízie sa napriek zníženiu nákladov prehĺbila.
Prevádzková činnosť počas štvrťroka spotrebovala 200 miliónov NOK. Nel ukončila september s hotovosťou vo výške 1,078 miliardy NOK v porovnaní s 1,757 miliardy NOK o rok skôr. Zostatok hotovosti poskytuje financovanie prevádzky a vývoja technológií, no štvrťrok napriek tomu priniesol značnú spotrebu hotovosti.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Celkové tržby a výnosy | 138 miliónov NOK v 3. štvrťroku 2026; 349 miliónov NOK v 3. štvrťroku 2025. |
| Čistá strata | 141 miliónov NOK v 3. štvrťroku 2026; 85 miliónov NOK v 3. štvrťroku 2025. |
| EBITDA segmentu PEM | Strata 24 miliónov NOK v 3. štvrťroku 2026. |
| EBITDA alkalického segmentu | Strata 41 miliónov NOK v 3. štvrťroku 2026. |
| Nevybavené objednávky na konci štvrťroka podľa segmentu | PEM: 1,116 miliardy NOK; alkalická divízia: 198 miliónov NOK. |
Objednávky PEM rastú, no nevybavené objednávky prinášajú riziko dodania
Objem nevybavených objednávok skupiny vzrástol medziročne o 34 % a oproti predchádzajúcemu štvrťroku o 8 %. Jeho zloženie sa zmenilo: namiesto prevažne alkalických zariadení v ňom teraz dominujú zariadenia PEM, čo odráža dopyt po kontajnerových systémoch spoločnosti Nel.
Generálny riaditeľ Håkon Volldal uviedol, že zákazníci čoraz častejšie začínajú projekty inštaláciami s výkonom 10 až 50 megawattov a následne kapacitu postupne rozširujú. Štandardizované systémy umožňujú zákazníkom lepšie zosúladiť výdavky na zariadenia s predajom vodíka a zároveň sa vyhnúť niektorým nákladom na zákazkové konštrukčné práce. Nel predala takmer 30 kontajnerových jednotiek.
Istota dodania sa pri všetkých nevybavených objednávkach líši. Finančný riaditeľ Kjell Bjornsen uviedol, že oba projektové areály HYDS sú teraz klasifikované ako rizikové, zatiaľ čo v druhom štvrťroku bol takto klasifikovaný jeden. Pretrvávajúce oneskorenia znamenajú, že projekty nemusia byť dodané v roku 2027.
Bjornsen tiež uviedol, že približne polovicu nevybavených objednávok v alkalickej divízii tvoria budúce platby po dosiahnutí míľnikov podľa licenčnej zmluvy na technológiu. Zvyšok predstavuje množstvo menších objednávok, takže tento objem sa líši od portfólia pozostávajúceho výlučne z dodávok zariadení.
Objednávky pre obranný sektor a Hydrasun rozširujú príležitosti v oblasti PEM
Nel získala od spoločnosti Collins Aerospace súhrnné objednávky v hodnote približne 20 miliónov USD súvisiace s ponorkami pre námorné programy USA, Spojeného kráľovstva a Francúzska. Objednávky nadväzujú na 15-ročnú spoluprácu pri dodávkach článkov na výrobu kyslíka pre systémy podpory života na ponorkách; uvedená suma predstavuje viacero objednávok, nie jednu zmluvu.
Rámcová dohoda so spoločnosťou Hydrasun so sídlom v Škótsku rozširuje integračné kapacity pre kontajnerové systémy PEM v Európe. Výroba článkov zostane v meste Wallingford v štáte Connecticut, zatiaľ čo Hydrasun bude články začleňovať do kompletných systémov, čím sa zvýši flexibilita dodávok a zníži potreba prepravy hotových kontajnerov zo Spojených štátov.
Nel samostatne podpísala memorandum o porozumení so spoločnosťou Rheinmetall s cieľom posúdiť decentralizovanú výrobu syntetických palív na obranné účely. Strany preskúmajú technickú a obchodnú uskutočniteľnosť vrátane lokalít, prístupu k energii a dodávok udržateľných zdrojov uhlíka. Ide zatiaľ o iniciatívu zameranú na posúdenie, nie o potvrdené zavedenie výroby.
Technologické ciele zostávajú vývojovými míľnikmi
Testovanie zmenšenej verzie článku novej generácie PEM, ktorý Nel vyvíja v spolupráci so spoločnosťou General Motors, dosiahlo takmer 3 000 hodín. Testovanie v plnom rozsahu sa má začať v roku 2027.
Medzi konštrukčné ciele vedenia patrí zníženie nákladov o 70 % oproti súčasnej platforme, o 50 % menej komponentov a spotreba elektriny na úrovni článku 48 kilowatthodín na kilogram vodíka v porovnaní so súčasnými 52–53 kilowatthodinami. Ide o vývojové ciele, nie o dosiahnuté komerčné výsledky.
Pokračuje aj testovanie tlakovej alkalickej technológie, ktorá bola komerčne uvedená na trh v máji 2026. Volldal uviedol, že prebiehajú pokročilé rokovania so zákazníkmi, no prvé oznámenia o zákazníkoch možno očakávať najskôr o niekoľko mesiacov.
Záver
Dopyt po PEM posilnil knihu objednávok spoločnosti Nel, no slabá aktivita v alkalickej divízii a spotreba hotovosti naďalej zaťažovali výsledky. Ďalšími oznámenými míľnikmi sú prvé oznámenia o zákazníkoch pre tlakovú alkalickú technológiu a očakávaný začiatok testovania článku PEM v plnom rozsahu v roku 2027.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície zahŕňajú riziko straty. Uvedené skutočnosti vychádzajú z informácií dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a podľa potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
