Akcie Swiggy 23. októbra 2026 na burze BSE klesli o 13,8 % na 52-týždňové minimum 182,20 Rs. Výsledky za septembrový štvrťrok totiž ukázali väčšiu čistú stratu oproti predchádzajúcemu štvrťroku napriek výraznému rastu tržieb. Viaceré maklérske spoločnosti znížili svoje cieľové ceny s odvolaním sa na pretrvávajúce straty a neistotu ohľadom cesty k ziskovosti v oblasti rýchleho obchodu Instamart.
Kľúčové zistenia
- Štvrťročné tržby vzrástli o 36 %, ale čistá strata sa oproti predchádzajúcemu júnovému štvrťroku zvýšila.
- Piati makléri znížili svoje cieľové ceny, hoci viacerí ponechali pozitívne hodnotenia.
- Rast hodnoty objednávok Instamartu nerozptýlil obavy o cestu k ziskovosti.
Obsah
- Akcie Swiggy klesajú, keď straty zatienili rast tržieb
- Nižšie cieľové ceny neznamenajú jednotné zníženie odporúčaní
- Ziskovosť Instamartu zostáva hlavnou obavou
- Záver
Akcie Swiggy klesajú, keď straty zatienili rast tržieb
Za druhý štvrťrok ukončený 30. septembra 2026 vykázala spoločnosť Swiggy tržby z prevádzky vo výške 7 571 crore Rs, čo predstavuje medziročný nárast o 36 %. Jej konsolidovaná čistá strata sa znížila na 922 crore Rs z 1 092 crore Rs pred rokom, no oproti júnovému štvrťroku sa zvýšila z 792 crore Rs.
Porovnania ukazujú odlišný vývoj: čistá strata sa medziročne zlepšila o 170 crore Rs, ale oproti predchádzajúcemu štvrťroku sa zhoršila o 130 crore Rs. Konsolidovaná upravená strata EBITDA sa tiež zvýšila na 760 crore Rs zo 695 crore Rs pred rokom, čo ukazuje, že rast tržieb neviedol k zlepšeniu tohto ukazovateľa ziskovosti.
Zoznam zverejnených informácií Swiggy za septembrový štvrťrok obsahuje list akcionárom, tlačovú správu o výsledkoch a výstup z konferenčného hovoru k výsledkom za dané obdobie, ako aj výsledky zasadnutia predstavenstva z 22. októbra. Zoznam identifikuje príslušné zverejnené informácie spoločnosti, sám však neobsahuje finančné údaje.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Jefferies | Nová cieľová cena: 330 Rs; predchádzajúca cieľová cena nebola uvedená. |
| Nomura | Cieľová cena znížená zo 435 Rs na 300 Rs; odporúčanie Buy ponechané. |
| Bernstein | Cieľová cena znížená zo 430 Rs na 350 Rs; odporúčanie Outperform ponechané. |
| Motilal Oswal | Nová cieľová cena: 280 Rs; predchádzajúca cieľová cena nebola uvedená. |
| Elara Capital | Cieľová cena znížená z 350 Rs na 300 Rs; odporúčanie zvýšené z Accumulate na Buy. |
Nižšie cieľové ceny neznamenajú jednotné zníženie odporúčaní
Jefferies uviedla, že upravené straty EBITDA dosiahli najvyššiu úroveň za tri štvrťroky, a zvýšila svoje odhady strát na celé prognózované obdobie. Zároveň znížila oceňovací násobok použitý pri donáške jedla s tým, že obmedzenie strát v oblasti rýchleho obchodu zostáva nevyhnutné na posilnenie dôvery investorov.
Nomura ponechala odporúčanie Buy, no očakáva, že rast marže upravenej EBITDA zostane v nasledujúcich 12 mesiacoch obmedzený. Poukázala na konkurenciu spoločnosti Eternal a znížila prognózovanú maržu na fiškálny rok 2028 o 40 bázických bodov na 4 %. Prognózy rastu hrubej hodnoty objednávok v donáške jedla zostali na úrovni 18 % pre fiškálny rok 2027 a 17 % pre fiškálny rok 2028; prvá hodnota spadá do výhľadu Swiggy na úrovni 18 % – 20 %.
Bernstein ponechal odporúčanie Outperform, zatiaľ čo Elara Capital zvýšila odporúčanie pre Swiggy z Accumulate na Buy napriek zníženiu cieľovej ceny. Zmena odporúčania spoločnosti Elara nasledovala po 22-percentnom poklese ceny akcií za tri mesiace. Tieto odporúčania ukazujú rozdiel medzi nižšími cenovými očakávaniami analytikov a plošným prechodom k negatívnym odporúčaniam.
Ziskovosť Instamartu zostáva hlavnou obavou
Hrubá hodnota objednávok Instamartu, teda GOV, vzrástla medziročne o 31 % na 9 230 crore Rs zo 7 022 crore Rs. Komentáre maklérov sa však sústredili na to, či rast dokáže priniesť dostatočný prevádzkový pákový efekt na zníženie strát.
Motilal Oswal znížil predpoklad zloženej ročnej miery rastu čistej hodnoty objednávok na roky 2026 – 2030 z 38 % na 32 %. Maklérska spoločnosť uviedla, že slabší rast a intenzívna konkurencia môžu oddialiť prevádzkový pákový efekt a predĺžiť obdobie strát.
Kontrole čelila aj hlavná činnosť v oblasti donášky jedla. Jej GOV medziročne vzrástla o 17,7 %, čo je dolná hranica výhľadu spoločnosti. Bernstein porovnal rast približne 18 % s 21,5 % v prípade Zomato a veľkú časť rozdielu pripísal kanibalizácii spôsobenej ponukou Toing spoločnosti Swiggy. Ide o hodnotenie maklérskej spoločnosti, nie o samostatne potvrdenú príčinu.
Záver
Výsledky priniesli rýchlejší rast tržieb, ale slabší vývoj strát oproti predchádzajúcemu štvrťroku. Ďalšie štvrťročné výsledky ukážu, či Instamart dokáže znížiť straty a zároveň či si donáška jedla udrží rast.
Ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investície sú spojené s rizikom straty. Fakty odrážajú informácie dostupné v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si nezávisle overte a podľa potreby sa poraďte s kvalifikovaným odborníkom. Uvedenie aktíva, spoločnosti alebo služby nepredstavuje odporúčanie.
