Zisk spoločnosti Waste Connections v treťom štvrťroku 2026 vzrástol, keď vyššie ceny a zlepšujúca sa aktivita na skládkach pomohli vykompenzovať rastúce náklady na naftu. Spoločnosť poskytujúca služby v oblasti odpadového hospodárstva vo výsledkoch zverejnených 21. októbra vykázala tržby vo výške 2,638 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 7,3 %, a už druhýkrát v roku 2026 zvýšila celoročný výhľad tržieb a upraveného zisku.
Kľúčové zistenia
- Upravený EBITDA vzrástol o 7,9 % na 895,8 milióna USD napriek tomu, že palivové náklady znížili marže približne o 30 bázických bodov.
- Objem odpadu ukladaného na skládky vzrástol, celkové objemy tuhého odpadu na jednotku však zostali pod úrovňou spred roka.
- Vedenie zvýšilo celoročný výhľad a predstavenstvo schválilo zvýšenie štvrťročnej dividendy o 10 %.
Obsah
- Zisk Waste Connections rastie rýchlejšie než tržby
- Vyššie ceny kompenzujú slabšie objemy zberu
- Vyššie ročné ciele sprevádzajú jasné predpoklady
- Dividendy a spätné odkupy akcií dopĺňajú selektívne akvizície
- Záver
Zisk Waste Connections rastie rýchlejšie než tržby
Spoločnosť Waste Connections vo svojom oznámení o výsledkoch za tretí štvrťrok vykázala čistý zisk 359,2 milióna USD, teda 1,43 USD na zriedenú akciu, v porovnaní s 286,3 milióna USD, resp. 1,11 USD na akciu, v rovnakom období pred rokom. Upravený zisk na zriedenú akciu vzrástol z 1,44 USD na 1,58 USD.
Upravený zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou, teda EBITDA, dosiahol 895,8 milióna USD v porovnaní s 830,3 milióna USD v štvrťroku pred rokom. Marža sa zvýšila o 20 bázických bodov na 34,0 %. Vedenie uviedlo, že základné rozšírenie marže predstavovalo 50 bázických bodov pred vplyvom vyšších nákladov na palivo.
Upravené ukazovatele sú ne-GAAPové hodnoty, z ktorých sú vylúčené najmä zníženia hodnoty a položky súvisiace s akvizíciami. Porovnanie vykázaného zisku ovplyvnili aj nižšie náklady: štvrťrok pred rokom zahŕňal 63,5 milióna USD, prevažne v súvislosti so zníženiami účtovnej hodnoty, environmentálnym záväzkom a nákladmi súvisiacimi s transakciami.
| Položka | Podrobnosti |
|---|---|
| Výhľad čistého zisku na rok 2026 | Približne 1,18 miliardy USD |
| Výhľad kapitálových výdavkov na rok 2026 | Približne 1,25 miliardy USD |
| Výhľad prevádzkového cash flow na rok 2026 | 2,64 – 2,69 miliardy USD |
| Výhľad upraveného voľného cash flow na rok 2026 | 1,40 – 1,45 miliardy USD; ne-GAAPový ukazovateľ |
Vyššie ceny kompenzujú slabšie objemy zberu
Ceny v hlavnom segmente tuhého odpadu vzrástli o 5,5 %, zatiaľ čo výnos na existujúcich prevádzkach sa zvýšil o 4,3 %. Tieto ukazovatele zachytávajú rôzne vplyvy: hlavný cenový ukazovateľ sleduje zvýšenia po odpočítaní znížení, zatiaľ čo výnos zohľadňuje aj odchod zákazníkov, nové obchody a skladbu služieb.
Objemy tuhého odpadu na jednotku medziročne klesli o 1,2 %, čo predstavuje zlepšenie o 70 bázických bodov oproti druhému štvrťroku. Aktivita v oblasti zberu zostala nerovnomerná: počet jázd kontajnerových vozidiel klesol približne o 2,5 %, hoci sadzby za jednu jazdu vzrástli o 5,5 %.
Aktivita pri skládkovaní bola silnejšia. Objem odpadu ukladaného na skládky vzrástol o 3 %, pričom objem špeciálneho odpadu sa zvýšil o 7 % a stavebného a demolačného odpadu o 5 %. Všetky tri hlavné kategórie odpadu — komunálny tuhý odpad, stavebný a demolačný odpad a špeciálny odpad — zaznamenali medziročný rast objemu prvýkrát za dva roky.
Prispeli aj podniky naviazané na komodity. Tržby z recyklácie vzrástli približne o 12 %, podporené vyššími cenami starého vlnitého kartónu, zatiaľ čo predaj skládkového plynu vzrástol o 35 % vďaka novým zariadeniam na výrobu obnoviteľného zemného plynu a vyšším hodnotám kreditov za obnoviteľné palivá. Tieto prírastky pomohli rozšíriť rast aj mimo cenotvorby v zbere odpadu.
Vyššie ročné ciele sprevádzajú jasné predpoklady
Waste Connections teraz očakáva v roku 2026 tržby približne 10,09 miliardy USD a upravený EBITDA vo výške 3,345 miliardy USD. Výhľad predpokladá, že sa súčasné ekonomické prostredie ani základné ekonomické trendy nezmenia, a nezahŕňa ďalšie akvizície, ktoré sa môžu dokončiť v priebehu roka.
Upravený voľný cash flow dosiahol od začiatku roka približne 1,09 miliardy USD. Celoročné ciele vedenia v oblasti cash flow a výdavkov predstavujú samostatnú referenčnú hodnotu oproti upravenému prevádzkovému zisku.
Rámcový výhľad na rok 2027 zostáva predbežný
Počas konferenčného hovoru k výsledkom 22. októbra vedenie predstavilo predbežné očakávania rastu tržieb v roku 2027 v strednom až vyššom jednocifernom pásme, normalizovaného rozšírenia upravenej EBITDA marže a dvojciferného rastu upraveného voľného cash flow na akciu.
Vedenie označilo rozpätie 20 – 40 bázických bodov bez vplyvu palív za primeranú úroveň základného rozšírenia marže. Naďalej považovalo palivo za možný nepriaznivý faktor a nepredpokladalo návrat nákladov na naftu k bežným úrovniam. Rámcový výhľad nezahŕňal dodatočné prínosy z hlavných iniciatív spoločnosti v oblasti umelej inteligencie.
Dividendy a spätné odkupy akcií dopĺňajú selektívne akvizície
Predstavenstvo schválilo zvýšenie pravidelnej štvrťročnej hotovostnej dividendy o 10 %, čo predstavuje 16. po sebe nasledujúce dvojciferné ročné zvýšenie spoločnosti. Waste Connections tiež oznámila spätné odkupy akcií od začiatku roka v objeme presahujúcom 1 miliardu USD, čo predstavuje 2,5 % akcií v obehu.
Dokončené akvizície predstavovali približne 130 miliónov USD anualizovaných tržieb vrátane dvoch zberových franšíz na západnom pobreží, ktorých akvizícia sa uzavrela v treťom štvrťroku. Táto suma vyjadruje ročnú základňu tržieb nadobudnutých podnikov, nie kúpnu cenu ani už vykázané tržby.
Generálny riaditeľ Ronald Mittelstaedt uviedol, že pomalšie tempo akvizícií odrážalo disciplínu pri nákupoch, nie odklon od akvizícií v prospech spätných odkupov akcií. Vedenie vykázalo zadlženie približne na úrovni 2,75-násobku dlhu k upravenému EBITDA a likviditu presahujúcu 1 miliardu USD.
Záver
Zostávajúci štvrtý štvrťrok rozhodne o tom, či spoločnosť splní zvýšené ciele na rok 2026. Ceny, aktivita na skládkach a náklady na palivo zostávajú kľúčovými prevádzkovými ukazovateľmi, ktoré treba sledovať, zatiaľ čo rámcový výhľad vedenia na rok 2027 je predbežný, nie konečný celoročný výhľad.
Prečítajte si ďalšie správy
Upozornenie
Tento článok FinanceVelix poskytuje všeobecné informácie, nie personalizované finančné, investičné, právne ani daňové poradenstvo. Trhové ceny, úrokové sadzby a ekonomické podmienky sa môžu meniť; investovanie je spojené s rizikom straty. Uvedené fakty vychádzajú z informácií dostupných v čase zverejnenia a môžu sa zmeniť. Dôležité informácie si overte nezávisle a v prípade potreby sa obráťte na kvalifikovaného odborníka. Zmienka o aktíve, spoločnosti alebo službe nepredstavuje odporúčanie.
