BOJ:s inflationsutsikter kan nå en vändpunkt vid det penningpolitiska mötet som avslutas den 30 oktober 2026. Bank of Japan väntas då bedöma att den underliggande inflationen i stort sett har nått målet på 2 %. Beslutsfattarna väntas ändå i stor utsträckning hålla styrräntan oförändrad på 1,25 %, vilket gör en eventuell höjning i december till nästa stora beslut.
Viktiga punkter
- Den väntade inflationsbedömningen skulle flytta fokus från att skapa prisökningar till att hålla dem nära 2 %.
- En oförändrad ränta i oktober skulle ge beslutsfattarna mer tid att bedöma effekterna av tidigare höjningar.
- Ekonomer räknar med en höjning till 1,5 % i december, men BOJ har inte förbundit sig till den tidsplanen.
Innehållsförteckning
- BOJ:s inflationsutsikter närmar sig en penningpolitisk vändpunkt
- Oförändrad ränta i oktober lämnar dörren öppen för december
- Osäkerhet kring neutralräntan försvårar ytterligare åtstramningar
- Slutsats
BOJ:s inflationsutsikter närmar sig en penningpolitisk vändpunkt
Personer med insyn i centralbankens resonemang räknar med att den kvartalsvisa utsiktsrapporten kommer att ange att den underliggande inflationen i stort sett har nått målet och att inflationsprognosen för nästa räkenskapsår höjs något. Detta är förväntningar inför mötet, inte en offentliggjord bedömning från BOJ.
BOJ:s mål för prisstabilitet definieras som en ökning av konsumentprisindex med 2 % på årsbasis och antogs i januari 2013. Detta sedan länge gällande riktmärke förklarar betydelsen av den väntade förändringen, men visar inte i sig att inflationen nu varaktigt ligger vid målet.
Löneökningarna har fått ett fastare fäste och inflationsförväntningarna ligger kring 2 %. Den väntade förskjutningen skulle därför handla om prisökningarnas varaktighet, snarare än enbart om huruvida den totala inflationen har passerat en numerisk tröskel.
| Punkt | Detaljer |
|---|---|
| Oktobers penningpolitiska beslut | Mötet avslutas den 30 oktober 2026; det väntas allmänt att räntan lämnas oförändrad. |
| Nuvarande styrränta | 1,25 %. |
| Ekonomernas prognos för december | 1,5 %; inget beslut har offentliggjorts av BOJ. |
| Personalens uppskattning av neutralräntan | 1,1 % till 2,5 %. |
Oförändrad ränta i oktober lämnar dörren öppen för december
En styrränta på oförändrade 1,25 % skulle ge mer tid att undersöka hur tidigare höjningar har påverkat utlåningsvillkoren och den ekonomiska aktiviteten. BOJ höjde räntan i juni och september, vilket innebar kortare intervall mellan höjningarna än den ungefär halvårsvisa takten 2024 och 2025.
Ekonomer som tillfrågats inför mötet räknar med att räntan höjs till 1,5 % i december, följt av kvartalsvisa höjningar. Det är fortfarande en prognos: beslutsfattarna väntas undvika att ge uttrycklig vägledning om tidpunkten och takten för ytterligare åtstramningar.
Naomi Muguruma, chefsstrateg för obligationsmarknaden vid Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, sade att BOJ skulle granska inkommande ekonomiska data och marknadsrörelser innan banken beslutar om räntan ska höjas i december eller om beslutet ska vänta till januari.
Osäkerhet kring neutralräntan försvårar ytterligare åtstramningar
Med 1,25 % ligger styrräntan inom BOJ-personalens uppskattade intervall för neutralräntan på 1,1 % till 2,5 %. En neutral ränta varken stimulerar eller dämpar den ekonomiska aktiviteten. Det breda intervallet innebär osäkerhet om hur mycket ytterligare åtstramning ekonomin kan tåla.
Stark bankutlåning väntas stödja BOJ:s uppfattning att de finansiella förhållandena fortfarande är expansiva. Samtidigt har ihållande energikostnader och högre importpriser till följd av en svag yen ökat inflationstrycket.
Den penningpolitiska utmaningen förändras följaktligen. I stället för att främst fokusera på att övervinna deflation måste BOJ väga risken för att inflationen överstiger målet mot möjligheten att snabbare räntehöjningar försvagar tillväxten eller skapar oro på finansmarknaderna.
Slutsats
Beslutet den 30 oktober och den kvartalsvisa utsiktsrapporten är de nästa bekräftade hållpunkterna. Den viktiga skillnaden blir huruvida BOJ ändrar sin inflationsbedömning samtidigt som räntorna lämnas oförändrade, och hur tydligt banken behåller utrymme för ytterligare åtstramningar.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Denna artikel från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Fakta återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan förändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad expert. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
