Den sammanslagning mellan Gulf Keystone och ShaMaran Petroleum som tillkännagavs den 20 oktober 2026 skulle förena de två oljeproducenterna genom ett aktiebyte som värderar ShaMaran till cirka 601 miljoner dollar. Aktieägarna i respektive bolag skulle äga omkring hälften av den sammanslagna verksamheten. Slutförandet väntas ske i mitten av 2027, med förbehåll för aktieägarnas godkännanden och övriga villkor för att affären ska kunna slutföras.
Viktiga punkter
- ShaMarans aktieägare skulle få 0.07533958 nyemitterade aktier i Gulf Keystone för varje aktie de innehar.
- Gulf Keystone avser att vid slutförandet betala en villkorad specialutdelning på 50 miljoner dollar till befintliga aktieägare.
- Bolagen planerar en notering på Oslos huvudmarknad och att Gulf Keystones notering i London så småningom ska avnoteras.
Innehållsförteckning
- Villkoren för Gulf Keystones sammanslagning och ersättningen till aktieägarna
- Portfölj med fyra fält skulle bredda den operativa basen
- Planerna på en Oslonotering förändrar aktieägararrangemangen
- Godkännanden och slutförande återstår
- Slutsats
Villkoren för Gulf Keystones sammanslagning och ersättningen till aktieägarna
Bolagens föreslagna kombinationsavtal innebär en lagstadgad fusion på Bermuda, där båda verksamheterna är registrerade, med Gulf Keystone som överlevande juridisk enhet. Båda bolagens styrelser har enhälligt godkänt den föreslagna transaktionen.
ShaMarans aktievärde på cirka 601 miljoner dollar baseras på Gulf Keystones stängningskurs på 225 pence den 19 oktober 2026 och de växelkurser som anges i tillkännagivandet. Det är ett transaktionsvärde baserat på aktier, inte en kontantbetalning till ShaMarans investerare.
Bolagen anger att ersättningen innebär en premie på 22.9% jämfört med ShaMarans stängningskurs den 19 oktober, baserat på bolagets svenska depåbevis. Efter justering för Gulf Keystones planerade specialutdelning sjunker premien till 13.5%. Skillnaden är viktig eftersom utdelningen är avsedd för Gulf Keystones befintliga aktieägare, inte för nytillkommande ShaMaran-ägare.
Utdelningen på 50 miljoner dollar är fortfarande föremål för tillämplig lagstiftning på Bermuda, Gulf Keystones bolagsordning och styrelsens godkännande. Bolagen avser också att formalisera den sammanslagna verksamhetens framtida utdelningspolicy i samband med slutförandet.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Informationsdokument om fusionen | Väntas den 1 december 2026 eller omkring detta datum. |
| Aktieägarmöten | Väntas den 22 december 2026 eller omkring detta datum. |
| Godkännandetröskel för Gulf Keystone | Minst 75% av de avgivna rösterna vid bolagets extra bolagsstämma. |
| Godkännandetröskel för ShaMaran | Minst två tredjedelar av de avgivna rösterna vid bolagets extra bolagsstämma. |
Portfölj med fyra fält skulle bredda den operativa basen
Sammanslagningen skulle föra samman Gulf Keystones operatörsandel i Shaikanfältet med ShaMarans icke-operatörsandelar i Atrush och Sarsang i Kurdistanregionen i Irak. Den skulle även omfatta ShaMarans separat offentliggjorda investering i Hamrinfältet i federala Irak.
Gulf Keystone har en arbetsandel på 61.5% i Shaikan, medan ShaMaran äger 50% av Atrush och 18% av Sarsang. ShaMarans investering i Hamrin utgörs av ett ägande på 25% i HKN Hamrin Ltd., bolaget som innehar fältets utvecklings- och produktionskontrakt.
Ledningen beskriver sammanslagningen som ett sätt att bredda kassagenereringen och stödja utvecklingsutgifter i portföljen. Dessa fördelar är fortfarande förväntningar, inte uppnådda operativa resultat. De två bolagen kommer att fortsätta bedriva verksamheten oberoende av varandra fram till slutförandet.
Planerna på en Oslonotering förändrar aktieägararrangemangen
Gulf Keystone avser att flytta sin primärnotering till huvudmarknaden Euronext Oslo Børs och så småningom avbryta sin notering i London. ShaMarans befintliga aktie- och svenska depåbevisnoteringar skulle upphöra i samband med att transaktionen slutförs.
I tillkännagivandet anges att transaktionen utgör ett omvänt förvärv enligt de brittiska noteringsreglerna. Gulf Keystone räknar därför med att den befintliga brittiska noteringskategorin avbryts när transaktionen slutförs. En fortsatt notering i London skulle kräva en ansökan om upptagande till handel i en annan kategori.
ShaMaran-investerare som innehar aktier via Norges värdepapperscentral skulle få Gulf Keystone-aktier direkt. Innehavare som behåller svenska depåbevis fram till slutförandet skulle i stället få onoterade depåbevis i Gulf Keystone genom ett tillfälligt konverteringsprogram.
Godkännanden och slutförande återstår
Det största ägarna i respektive bolag har uppgett att de avser att stödja affären. Familjen Lundin äger cirka 25.6% av ShaMaran, medan Lansdowne Partners förvaltar innehav som motsvarar cirka 13% av Gulf Keystone. Dessa besked ersätter inte de aktieägarröster som krävs.
Slutförandet är inte villkorat av finansiering, eftersom ersättningen i fusionen uteslutande består av nyemitterade aktier. Separat överväger ShaMaran att refinansiera sin obligation med förfall 2029, där cirka 144 miljoner dollar återstår, medan Gulf Keystone överväger en obligationsemission för att finansiera en del av utvecklingsutgifterna i Shaikan.
Slutsats
Nästa planerade offentliggörande är informationsdokumentet om fusionen, som väntas omkring den 1 december, före de föreslagna aktieägarmötena. Aktiebytet, utdelningen och noteringsförändringarna är fortfarande beroende av att transaktionen går vidare till slutförande.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Denna FinanceVelix-artikel innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investerings-, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publicering och kan förändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådgör vid behov med en kvalificerad expert. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
