Cleveland-Cliffs resultat återhämtades under tredje kvartalet 2026. Det justerade EBITDA-resultatet mer än fördubblades jämfört med föregående kvartal till 612 miljoner dollar, och stålbolaget redovisade åter en kvartalsvinst. Resultaten, som offentliggjordes den 19 oktober, pekade också på ytterligare förbättringar: ledningen prognostiserade ett justerat EBITDA-resultat på cirka 715 miljoner dollar under fjärde kvartalet och uppgav att justerat EBITDA 2027 skulle kunna överstiga 4 miljarder dollar, baserat på avtalsförändringar och rådande prisprognoser.
Viktiga punkter
- Det justerade EBITDA-resultatet under tredje kvartalet översteg bolagets prognos på 575 miljoner dollar, tack vare förbättrade priser, leveranser och enhetskostnader.
- Ledningen räknar med att avtalsförändringar 2027 ska bidra till resultattillväxt, men förhandlingar och framtida stålpriser är fortsatt viktiga osäkerhetsfaktorer.
- Högre investeringar och olöst efterfrågan på vissa fordons- och kanadensiska stålprodukter dämpar de starkare utsikterna.
Innehåll
- Cleveland-Cliffs resultat förbättras genom priser, volymer och kostnader
- 2027 års avtal ligger till grund för en villkorad resultatprognos
- Kassaflödet möter högre investeringsbehov
- Efterfrågan från fordonsindustrin och kapaciteten i Kanada är fortsatt begränsande
- Slutsats
Cleveland-Cliffs resultat förbättras genom priser, volymer och kostnader
För kvartalet som avslutades den 30 september ökade det justerade EBITDA-resultatet med 326 miljoner dollar från andra kvartalets 286 miljoner dollar. De konsoliderade intäkterna steg till 5,6 miljarder dollar från 5,2 miljarder dollar, medan nettovinsten enligt GAAP uppgick till 165 miljoner dollar, jämfört med en förlust på 134 miljoner dollar föregående kvartal.
Cleveland-Cliffs resultatmeddelande för tredje kvartalet visade förbättring inom de viktigaste måtten för ståltillverkningen. Det genomsnittliga nettoförsäljningspriset steg till 1 177 dollar per nettoton från 1 124 dollar, medan försäljningsvolymen för stålprodukter ökade till 4,15 miljoner nettoton från 4,025 miljoner.
Under resultatkonferensen uppgav finanschefen Celso Goncalves att enhetskostnaderna sjönk med 17 dollar per ton, mer än den tidigare prognostiserade minskningen på 10 dollar, med stöd av högre produktion. Sammantaget speglade resultatuppgången både starkare försäljning och lägre enhetskostnader, inte enbart prissättningen.
| Post | Uppgifter |
|---|---|
| Utspädd vinst per aktie, Q3 2026 | Vinst enligt GAAP på 0,26 dollar per aktie; justerad vinst på 0,28 dollar per aktie. |
| Likviditet vid kvartalets slut | 3,2 miljarder dollar den 30 september 2026. |
| Direktförsäljning till fordonsindustrin | 1,5 miljarder dollar, eller 28 % av intäkterna från ståltillverkningen under tredje kvartalet. |
| Skuldsättningsmål | Ledningen siktar på en nettoskuld i förhållande till EBITDA på under 2,5 gånger i mitten av 2027. |
2027 års avtal ligger till grund för en villkorad resultatprognos
Ledningen uppgav att avtalsförhandlingarna väntades ge en förbättring av EBITDA på mer än 1 miljard dollar jämfört med föregående år 2027. Vd:n Lourenco Goncalves sade att mer än hälften av kunderna hade undertecknat avtalen och att han räknade med att förhandlingarna skulle slutföras före Thanksgiving.
Förändringarna omfattar indexbaserad prissättning med minimala eller inga rabatter, vidareföring av fraktkostnader samt minsta volymer enligt så kallade take-or-pay-avtal. Dessa miniminivåer innebär att kunderna måste betala för avtalade kvantiteter även om de inte tar emot leveransen, vilket ger Cliffs större säkerhet kring den efterfrågan som kunderna har åtagit sig.
Den bredare förväntningen om ett justerat EBITDA-resultat på över 4 miljarder dollar 2027 är inte ett redovisat resultat eller ett garanterat utfall. Den är beroende av de nya avtalen och rådande prognoser för stålpriser. Goncalves ville inte uppge tonnaget eller specificera hur mycket av möjligheten till omprissättning som skulle komma från pris respektive volym.
Kassaflödet möter högre investeringsbehov
För fjärde kvartalet räknar ledningen med att högre försäljningspriser ska väga tyngre än säsongseffekter, underhållsstopp, insatskostnader och avsättningar för incitamentsersättningar. Prognosen på cirka 715 miljoner dollar i justerat EBITDA skulle innebära ytterligare en ökning jämfört med föregående kvartal.
Kassaflödeskonverteringen är fortsatt en separat faktor att beakta. Rörelsekapitalet band 160 miljoner dollar under tredje kvartalet, och finanschefen räknade med att det skulle vara ungefär neutralt under det fjärde. Ledningen uppgav att avtalade tillgångsförsäljningar väntades slutföras under fjärde kvartalet och att operativt kassaflöde skulle användas för att minska skulden, med början i den tillgångsbaserade kreditfaciliteten.
Prognosen för investeringar låg kvar på omkring 700 miljoner dollar för 2026 och stiger till strax över 1 miljard dollar 2027. Cliffs sköt upp ombyggnaden av masugn C i Burns Harbor till april 2028. Enligt ledningen kommer det att bevara cirka 500 000 ton produktion 2027. Bolaget upprepade också att det inte planerade att emittera aktier.
Efterfrågan från fordonsindustrin och kapaciteten i Kanada är fortsatt begränsande
Masugnen i Dearborn stod fortsatt stilla eftersom fordonskunderna inte hade åtagit sig tillräckliga volymer för att motivera en återstart. Goncalves sade att kundernas åtaganden, snarare än en på förhand fastställd tidsplan för bolaget, skulle avgöra när driften återupptas.
I Kanada bidrog Stelco positivt till EBITDA under tredje kvartalet i takt med att marknaden för varmvalsat stål förbättrades. Cliffs meddelade dock att Stelcos galvaniseringslinjer skulle tas ur drift på obestämd tid, med hänvisning till ett överutbud på den kanadensiska marknaden för galvaniserat stål.
Ledningen uppgav att Stelco skulle upprätthålla den totala produktionsvolymen genom att fokusera på varmvalsade produkter. Kontrasten visar på en ojämn återhämtning: de starkare resultaten totalt har inte undanröjt problem med efterfrågan och kapacitet för enskilda produkter.
Slutsats
Nästa viktiga steg är att slutföra de återstående avtalsförhandlingarna för 2027 och genomföra de planerade tillgångsförsäljningarna under fjärde kvartalet. Resultaten för det fjärde kvartalet visar också om starkare prissättning leder till de resultat och den skuldminskning som ledningen räknar med.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Denna FinanceVelix-artikel innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Fakta återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringstillfället och kan komma att ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
