Avvecklingen av indiska derivat vid förfall återgår den 7 december 2026 till en prismetod baserad på de sista 30 minuterna av kontinuerlig handel, enligt ett beslut från Securities and Exchange Board of India som tillkännagavs den 15 oktober. Mäklare räknar med att återgången ska göra avvecklingspriserna mer förutsägbara efter att ett system med stängningsauktion, som infördes i augusti, störde handelsstrategierna. En återhämtning i handelsvolymerna är dock fortfarande osäker.
Viktigaste punkterna
- SEBI återinför VWAP från kontinuerlig handel som grund för avveckling av derivat på förfallodagen från den 7 december.
- Aktiviteten i derivathandeln försvagades kraftigt i augusti, innan den återhämtade sig något i september.
- Mäklare räknar med att tydligare avvecklingsprissättning ska hjälpa handlare att hantera förfallsrisken, men högre volymer är inte garanterade.
Innehåll
- Vad som ändras för avvecklingen av indiska derivat
- Handelsaktiviteten har bara börjat återhämta sig
- Varför mäklare och tradingavdelningar följer utvecklingen
- Slutsats
Vad som ändras för avvecklingen av indiska derivat
SEBI:s cirkulär den 15 oktober ändrar avvecklingsmetoden för derivatkontrakt som löper ut. För aktiederivat används den underliggande aktiens volymvägda genomsnittskurs, eller VWAP, under de sista 30 minuterna av kontinuerlig handel. För indexderivat används ett indexvärde som beräknas utifrån de ingående aktiernas VWAP.
Beslutet innebär att en central del av avvecklingsmetoden i stängningsauktionen, som infördes den 3 augusti, återtas. Det handlar om en ändring av hur avvecklingspriserna vid förfall beräknas, inte om att SEBI överger sitt bredare arbete med att begränsa spekulativ handel.
För handlare som har positioner när kontrakten löper ut ligger den praktiska skillnaden i prissättningsperioden: avvecklingen ska åter spegla transaktioner under den sista halvtimmen av kontinuerlig handel i stället för att vara beroende av stängningsauktionen.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Beslutsdatum | 15 oktober 2026 |
| Ikraftträdandedatum | 7 december 2026 |
| Aktiederivat | Avveckling baserad på den underliggande aktiens VWAP under de sista 30 minuterna av kontinuerlig handel. |
| Indexderivat | Avveckling baserad på ett indexvärde beräknat med de ingående aktiernas VWAP. |
Handelsaktiviteten har bara börjat återhämta sig
I augusti föll den genomsnittliga dagliga omsättningen i aktiederivat på National Stock Exchange of India till den lägsta nivån på 18 månader. Omsättningen på den mindre BSE minskade med en tredjedel, innan aktiviteten återhämtade sig något i september.
Dhiraj Relli, verkställande direktör för HDFC Securities, sade att större tydlighet kring avvecklingspriser vid förfall bör bidra till att återställa förtroendet och med tiden kan få volymerna att närma sig nivåerna före stängningsauktionen. Det är en förväntan, inte ett bekräftat resultat av en regeländring som ännu inte har trätt i kraft.
Varför mäklare och tradingavdelningar följer utvecklingen
Eshaan Lazarus, grundare och vd för 021 Trade, sade att den lägre likviditeten i stängningsauktionen hade gjort det möjligt för aktörer med relativt små orderböcker att påverka stängningskurserna, särskilt i instrument med låg handel. Han räknar med att en återgång till VWAP ska minska utrymmet för sådana svängningar.
Mer förutsägbar avvecklingsprissättning kan göra det lättare att hantera förfallsrisk och genomföra arbitrage mellan kontantmarknaden och derivatmarknaden. Analytiker på Jefferies sade också att ändringen kan gynna mäklare vars ordervolymer fortfarande ligger under nivåerna före auktionen. Eventuella ökningar av mäklarnas och börsernas transaktionsintäkter skulle bero på att handlarna faktiskt återvänder.
Slutsats
Nästa bekräftade milstolpe är införandet den 7 december. Därefter blir frågan om mer förutsägbara priser vid förfall leder till en varaktig återhämtning i handelsaktiviteten.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Den här artikeln från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan ändras. Kontrollera viktig information oberoende och rådgör vid behov med en kvalificerad expert. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
