Stablecoin-belöningar som erbjuds via tredje part kommer att granskas från fall till fall efter att Office of the Comptroller of the Currency (OCC) strök en föreslagen presumtion mot vissa arrangemang i sin slutliga regel enligt GENIUS Act den 21 oktober 2026. Ändringen lämnar utrymme för belöningsprogram på plattformar, men innebär inte att befintliga produkter därmed har fastställts vara lagliga.
Viktiga punkter
- OCC tog bort en föreslagen presumtion om att vissa belöningar från emittenter via tredje part strider mot lagen.
- Emittenter av stablecoins får fortfarande inte betala innehavare ränta eller avkastning enbart för att de innehar, använder eller behåller sina token.
- Den slutliga regeln träder i kraft den 18 januari 2027, utan att ge befintliga belöningsprogram någon rättslig fristad.
Innehållsförteckning
- Vad som ändrades för stablecoin-belöningar
- Varför banker och kryptogrupper är oense
- Vad skillnaden innebär för Circle och Coinbase
- Genomförandet inleds i januari 2027
- Slutsats
Vad som ändrades för stablecoin-belöningar
OCC:s förslag från februari 2026 skulle ha inneburit en presumtion om att vissa arrangemang var olagliga när betalningar från stablecoin-emittenter till närstående eller anknutna enheter följdes av belöningar till tokeninnehavare. Emittenterna skulle ha behövt visa motsatsen.
Den slutliga regeln tar bort denna presumtion och gör att bedömningen i stället beror på omständigheterna i enskilda arrangemang. OCC behåller befogenheten att utreda upplägg som syftar till att kringgå lagens förbud. Betalningar som görs av en agent på en emittents vägnar kan fortfarande strida mot lagen, medan arrangemang som omfattar ytterligare kommersiella tjänster kräver närmare granskning.
Denna skillnad är snävare än ett generellt godkännande av avkastning via tredje part. Program som inrättades före GENIUS Act bedöms enligt samma rättsliga kriterier som nyare erbjudanden.
| Händelse | Detaljer |
|---|---|
| Juli 2025 | GENIUS Act etablerade ett federalt ramverk för betalnings-stablecoins. |
| Februari 2026 | OCC föreslog en motbevisbar presumtion mot vissa belöningsarrangemang via tredje part. |
| 21 oktober 2026 | OCC:s slutliga regel tog bort den föreslagna presumtionen. |
| 18 januari 2027 | Den slutliga regeln och GENIUS Act träder i kraft. |
Varför banker och kryptogrupper är oense
American Bankers Association kritiserade ändringen och hävdade att den försvagar åtskillnaden mellan betalnings-stablecoins och traditionella bankinsättningar. ABA:s ordförande och vd Rob Nichols sade att beslutet skulle låta kryptoplattformarnas praxis bestå, trots vad organisationen anser vara kongressens avsikt att skydda lokal utlåning.
Bankgrupper menar att belöningar kan leda till att insättningar flyttas till stablecoins, vilket potentiellt kan öka långivarnas finansieringskostnader och begränsa tillgången till krediter, särskilt hos lokala banker. Detta är möjliga effekter, inte fastställda följder av regeln.
Effekten på finansieringen beror också på vart pengarna till slut tar vägen. Reserver i stablecoins kan bestå av bankinsättningar såväl som kortfristiga amerikanska statsobligationer, vilket innebär att en kunds övergång till token inte nödvändigtvis betyder att motsvarande belopp lämnar banksystemet. Blockchain Association hävdade samtidigt att borttagandet av presumtionen bättre återspeglar lagtexten.
Vad skillnaden innebär för Circle och Coinbase
Circle får huvudsakligen intäkter från reserverna som backar USDC, medan Coinbase får ersättning för att distribuera och stödja stablecoinen. Coinbase kan separat erbjuda berättigade kunder belöningar kopplade till USDC-saldon.
Den slutliga linjen innebär att sådana kommersiella relationer inte automatiskt betraktas som förbjudna avkastningsarrangemang. Den innebär dock inte att OCC har godkänt Coinbases belöningsprogram eller någon annan enskild produkt.
För dessa företag är den oklara gränsdragningen viktig eftersom distributionsbetalningar och kundincitament kan påverka användningen av USDC och fördelningen av intäkter från reserverna. Betalnings-stablecoins skiljer sig också fortfarande från insättningar med försäkringsskydd: det slutliga ramverket kräver att emittenter upplyser om att token saknar federal insättningsförsäkring.
Genomförandet inleds i januari 2027
OCC:s slutliga tillkännagivande om genomförandet av GENIUS Act anger den 18 januari 2027 som ikraftträdandedatum för både regeln och lagen. Ramverket omfattar tillåtna emittenter av betalnings-stablecoins och utländska emittenter under OCC:s tillsyn, samt viss förvaringsverksamhet som bedrivs av enheter under OCC:s tillsyn.
Kraven omfattar reservtillgångar, inlösen, riskhantering, rapportering och tillsyn. Krav enligt Bank Secrecy Act samt regler om penningtvättsbekämpning och sanktioner kommer att behandlas i separat regelgivning i samordning med finansdepartementet.
OCC uppgav också att myndigheten separat skulle meddela när den börjar ta emot och handlägga ansökningar från emittenter och begäranden om undantag. Den löpande tillsynen innebär att behandlingen av enskilda belöningsarrangemang fortsatt kan bli föremål för granskning.
Slutsats
Den slutliga regeln tar bort en automatisk presumtion mot vissa belöningsarrangemang för stablecoins, men inte det underliggande förbudet mot avkastning som betalas av emittenten. Nästa fastställda milstolpe är den 18 januari 2027, då ramverket träder i kraft; separat regelgivning om efterlevnad och besked om när ansökningar kan lämnas in återstår.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Denna artikel från FinanceVelix tillhandahåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Fakta återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
