Deutsche Banks ränteutsikter för Fed pekar på en paus i oktober 2026, inte ett slut på åtstramningen. I en bedömning daterad den 23 oktober räknar analytiker under ledning av chefsekonomen för USA, Matthew Luzzetti, med att Federal Reserves ordförande Kevin Warsh kommer att hålla ytterligare höjningar på bordet, eftersom inflationen fortfarande är ihållande och den ekonomiska aktiviteten håller i sig.
Viktiga punkter
- Deutsche Bank räknar med oförändrad ränta i oktober, följt av höjningar på en kvarts procentenhet i december och mars.
- Banken räknar med att Warsh kommer att hävda att stramare finansiella förhållanden inte nödvändigtvis ersätter ytterligare räntehöjningar.
- Feds prognoser från september ger en kontext för penningpolitiken, men de är enskilda bedömningar snarare än åtaganden.
Innehållsförteckning
- Fed:s ränteutsikter skiljer mellan en paus och ett slut på höjningarna
- Inflationen och de finansiella förhållandena formar det väntade budskapet
- Septemberprognoserna ger en kontext, inte ett löfte
- Slutsats
Fed:s ränteutsikter skiljer mellan en paus och ett slut på höjningarna
Deutsche Bank prognostiserar ytterligare 50 baspunkters åtstramning: 25 baspunkter i december 2026 och ytterligare 25 i mars 2027. Det är bankens prognos, inte ett tillkännagivet beslut från Federal Reserve.
Analytikerna räknar med att Warsh vid presskonferensen efter mötet kommer att betona att de senaste uppgifterna i liten utsträckning har minskat oron för ihållande inflation. Oförändrad ränta i oktober skulle därför vara förenlig med ett budskap om att ytterligare åtstramning fortfarande kan vara nödvändig.
Skillnaden är viktig när beslutet ska tolkas: att hålla räntorna oförändrade under ett möte skulle inte i sig slå fast att Fed har nått slutet på sin åtstramningscykel.
| Post | Uppgifter |
|---|---|
| BNP-tillväxt 2026 | Feds medianprognos i september: 2,3 %, mätt från fjärde kvartalet till fjärde kvartalet. |
| Arbetslöshet 2026 | Feds medianprognos i september: 4,1 %, genomsnitt för fjärde kvartalet. |
| Total PCE-inflation 2026 | Feds medianprognos i september: 3,7 %, mätt från fjärde kvartalet till fjärde kvartalet. |
| Kärn-PCE-inflation 2026 | Feds medianprognos i september: 3,4 %, mätt från fjärde kvartalet till fjärde kvartalet; skild från månadsestimatet för september. |
Inflationen och de finansiella förhållandena formar det väntade budskapet
Bedömningen anger den förväntade kärninflationen enligt PCE-måttet för september till omkring 3,1–3,2 % på årsbasis. Det är fortfarande en uppskattning, inte ett publicerat utfall. Deutsche Bank pekar också på starkare konsumentprisdata än väntat, förväntad solid tillväxt under tredje kvartalet och relativt stabila förhållanden på arbetsmarknaden.
En central fråga är om Warsh fortsätter att beskriva de övergripande finansiella förhållandena som expansiva. Deutsche Bank räknar med att han kommer att medge att dessa förhållanden har stramats åt på senare tid, men motsätta sig argumentet att det undanröjer behovet av ytterligare höjningar av styrräntan.
Artificiell intelligens kan också komma att tas upp i diskussionen. Banken räknar med att Warsh kan skilja mellan potentiella produktivitetsvinster på längre sikt, som skulle kunna minska inflationen, och investeringar och efterfrågan på kort sikt, som skulle kunna öka pristrycket. Det rör sig om förväntade kommentarer, inte uttalanden som redan har framförts vid oktobermötet.
Septemberprognoserna ger en kontext, inte ett löfte
Feds ekonomiska prognoser för september 2026 visar hur ledamöterna bedömde utsikterna vid mötet den 15–16 september. Varje deltagare baserade prognoserna på en individuell bedömning av lämplig penningpolitik, snarare än på en bindande överenskommelse i kommittén om framtida beslut.
För slutet av 2026 prognostiserade 12 deltagare en mittpunkt för den federala styrräntan på 4,125 %, fyra prognostiserade 4,375 % och två prognostiserade 3,875 %. Fördelningen illustrerar bredden av uppfattningar inför höstmötena; den avgör inte oktobers beslut och bekräftar inte heller Deutsche Banks prognoser för december och mars.
Slutsats
Nästa penningpolitiska hållpunkt är mötet i oktober 2026 och Warshs presskonferens efter mötet. Den viktiga skillnaden blir den mellan det omedelbara räntebeslutet och eventuella signaler om ytterligare åtstramning; Deutsche Bank räknar med en paus utan besked om att inflationskampen är över.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Denna artikel från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådgör vid behov med en kvalificerad expert. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
