Studsviks resultat för tredje kvartalet 2026 visade tillväxt inom alla tre affärsområden, men ett lägre redovisat rörelseresultat och ett negativt fritt kassaflöde. Resultatet, som diskuterades den 23 oktober, visade en nettoomsättning på 227,4 miljoner SEK, en ökning med 10,7 % i lokala valutor, medan rörelseresultatet sjönk till 7,2 miljoner SEK från 13,2 miljoner SEK ett år tidigare.

Viktiga punkter

  • Rörelseresultatet för kvartalet var i stort sett oförändrat efter att en positiv engångseffekt på 6 miljoner SEK från föregående år räknats bort.
  • ScandPower uppvisade en stark försäljningstillväxt, medan avvecklingstjänster mer än fördubblade rörelseresultatet.
  • Utflöden från rörelsekapitalet tyngde kassagenereringen; bränsleavtalet med Norge väntas inte ge något väsentligt bidrag under 2026 eller 2027.

Innehåll

Studsviks resultat skiljer försäljningstillväxt från redovisat resultat

Studsviks verksamhetsuppdatering för Q3 2026 lyfte fram en försäljningstillväxt på 10,7 % i lokala valutor och milstolpar inom verksamheten. Under årets första nio månader uppgick nettoomsättningen till 700,8 miljoner SEK, med en tillväxt på 7,9 % i lokala valutor, vilket översteg bolagets finansiella mål på 6 %.

Rörelsemarginalen för kvartalet var 3,2 %. Föregående års rörelseresultat inkluderade dock en positiv engångseffekt på 6 miljoner SEK. Exklusive den effekten var rörelseresultatet i linje med tredje kvartalet 2025, vilket innebär att den redovisade nedgången ger en annan bild än jämförelsen av den underliggande utvecklingen.

PostDetaljer
Avveckling och strålskyddstjänsterFörsäljning Q3: 92,8 miljoner SEK; rörelseresultat: 9,2 miljoner SEK jämfört med 4,4 miljoner SEK ett år tidigare.
Bränslematerial och avfallsteknikFörsäljning Q3: 83,1 miljoner SEK jämfört med 79,5 miljoner SEK; rörelseresultat: 4,4 miljoner SEK.
ScandPowerFörsäljning Q3: 54,8 miljoner SEK jämfört med 38,7 miljoner SEK; rörelseresultat: 9,2 miljoner SEK jämfört med 7,8 miljoner SEK.

ScandPowers tillväxt och tjänsternas marginaler utmärker affärsområdena

ScandPowers försäljning i lokala valutor ökade med 42,3 %, med stöd av programvaruleveranser och nya kundavtal. BlackStar Tech stod för närmare 20 % av divisionens försäljning, men vd Karl Thedeen varnade för att extrapolera den andelen: leveranserna av hårdvara kan variera avsevärt mellan kvartalen.

Avveckling och strålskyddstjänster gynnades av efterfrågan, projektmixen och effektivitetsförbättringar. Rörelsemarginalen uppgick till 9,9 %. Bränslematerial och avfallsteknik ökade försäljningen men redovisade ett något lägre rörelseresultat, vilket avspeglade säsongsvariationer och en mindre gynnsam produktmix.

ScandPowers starka kvartal stod också i kontrast till resultatet för årets första nio månader. Rörelseresultatet för perioden sjönk till 12,4 miljoner SEK från 21,4 miljoner SEK, där föregående år gynnades av engångsvinsten och valutavinster. Ledningen uppgav att utgifterna för produktutveckling skulle fortsätta, men angav inget belopp.

Kundförskott förklarar en stor del av kassautflödet

Det fria kassaflödet under tredje kvartalet var negativt med 35,3 miljoner SEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet var positivt med 16,4 miljoner SEK, men rörelsekapitalet band 41,5 miljoner SEK när kundförskott minskade i takt med att förskottsbetalda projekt fortskred.

Skillnaden är viktig eftersom betalningar som tas emot före projektleverans kan bidra till kassaflödet under en period och sedan minska när arbetet fortskrider. Kundfordringarna var också nästan 19 miljoner SEK högre än ett år tidigare. Ledningen väntade sig att inkasseringar skulle bidra positivt under de följande månaderna, men detta var en förväntan och inte pengar som redan hade kommit in.

Under årets första nio månader var det fria kassaflödet negativt med 107,3 miljoner SEK, inklusive 34,1 miljoner SEK för förvärvet av KNXT. Investeringarna under tredje kvartalet uppgick till totalt 10,1 miljoner SEK och omfattade investeringar på anläggningar samt mindre förvärvsinvesteringar.

Avtalet med Norge ger långsiktigt arbete, inte omedelbara intäkter

Avtalet med Norges NND löper till 2055 och omfattar en fast årlig avgift. Thedeen beskrev det som en bindande intäkt snarare än ett ramavtal, men uppgav att det inte skulle påverka intäkter eller vinst nämnvärt under 2026 eller 2027.

En förstudie under 2027 ska fastställa projektet i detalj. Ledningen pekade ut ett beslut i det norska parlamentet, som väntas i december 2026, om en returgaranti som ett viktigt steg för att möjliggöra det svenska tillståndsarbetet för bränsleimport.

Thedeen räknar med att volymerna blir betydande omkring 2029–2031, följt av en varaktigt hög aktivitetsnivå ungefär från 2030 till 2045 och därefter omkring ett decennium med fokus på mellanlagring. Detta är ledningens förväntningar på tidplanen, inte bidrag till det nuvarande resultatet.

Slutsats

Det fjärde kvartalet blir ett test på om Studsvik kan omvandla den starkare försäljningen och orderstocken inom FMWT till vinst och kassainbetalningar. Ledningen räknar med ett säsongsmässigt starkt kvartal för programvaruverksamheten men avstod från att prognostisera FMWT:s helårsresultat. Nästa utpekade milstolpe för projektet i Norge är parlamentsbeslutet som väntas i december 2026.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Denna artikel från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Fakta återspeglar det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan komma att ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.