First Merchants resultat stiger när utlåningsmarginalen vidgas under Q3

First Merchants resultat ökade under tredje kvartalet 2026 då en bredare utlåningsmarginal och lägre kreditförlustreserveringar stärkte vinsten trots måttlig lånetillväxt. Resultat som offentliggjordes den 22 oktober visade en nettoinkomst tillgänglig för stamaktieägare på 67,8 miljoner dollar, eller 1,09 dollar per utspädd aktie, jämfört med 56,3 miljoner dollar, eller 0,98 dollar per aktie, ett år tidigare.

Viktiga slutsatser

• Räntenettomarginalen ökade med sex baspunkter till 3,44%, vilket höjde räntenettot under kvartalet.
• De flesta kreditförlusterna under tredje kvartalet gällde två tidigare identifierade problemengagemang för vilka reserver redan hade avsatts.
• Ledningen räknar med en stabil marginal under fjärde kvartalet, snabbare lånetillväxt och ökade aktieåterköp.

Innehållsförteckning

• First Merchants resultat gynnas av marginalexpansion
• Inlåningstillväxten överträffar en måttlig utlåningsökning
• Befintliga reserver dämpar effekterna av hanteringen av problemengagemang
• Stabila marginalutsikter möter en högre kostnadsbas
• Slutsats

First Merchants resultat gynnas av marginalexpansion

Bankens investeraruppdatering för tredje kvartalet visade att räntenettot ökade med 2,1 miljoner dollar från föregående kvartal till 161,1 miljoner dollar. Den fullt skatteekvivalenta räntenettomarginalen steg från 3,38% till 3,44%, med stöd av högre intäkter från räntebärande tillgångar.

Justerad vinst per aktie ökade med 11% jämfört med året före till 1,10 dollar, medan justerat resultat före skatt och kreditförlustreserveringar steg med 19% till 83,7 miljoner dollar. Dessa justerade mått skiljer sig från det redovisade resultatet och exkluderar specificerade poster.

Lägre kreditförlustreserveringar bidrog också väsentligt till den sekventiella vinstförbättringen. Reserveringen sjönk till 3,3 miljoner dollar från 33,0 miljoner dollar under andra kvartalet, samtidigt som redovisad utspädd vinst per aktie ökade från 0,70 dollar.

Inlåningstillväxten överträffar en måttlig utlåningsökning

Organisk utlåning ökade med 70,2 miljoner dollar under kvartalet, vilket motsvarar en annualiserad tillväxt på 1,8%. Den organiska inlåningen steg med 175,6 miljoner dollar, eller 4,2% annualiserat, vilket innebar att bankens finansiering växte snabbare än utlåningen.

Den kommersiella utlåningen var i stort sett oförändrad, eftersom återbetalningar och avsiktliga minskningar av portföljerna för sponsorfinansiering och gemensamma nationella krediter motverkade nyutlåning på andra områden. Konsumentutlåningen växte med en annualiserad takt på 9,5%, även om inflödet av konsumentlån mattades av vid kvartalets slut.

VD Mike Stewart sade att ledningen räknar med att lånetillväxten återgår till en annualiserad takt i det mellersta ensiffriga intervallet under fjärde kvartalet, i takt med att återbetalningar och planerade kreditavvecklingar avtar. Han pekade ut bostadslån till konsumenter som ett svagare område; höga bolåneräntor bromsar bostadsköpen och refinansieringsaktiviteten är nästan obefintlig.

Befintliga reserver dämpar effekterna av hanteringen av problemengagemang

Nettoförluster på krediter under tredje kvartalet uppgick till 29,4 miljoner dollar, varav cirka 29 miljoner dollar gällde två tidigare identifierade problemengagemang. Ledningen sade att reserver för dessa exponeringar redan hade avsatts, vilket förklarar varför betydande kreditförluster inte krävde en lika stor ny reservering.

Kreditchefen John Martin sade att nettoförlusterna på krediter för helåret väntades uppgå till omkring 38–40 baspunkter, nära den nedre delen av den tidigare prognosen på 40–45 baspunkter. Han klargjorde också att lån på omkring 22 miljoner dollar som nyligen hade klassificerats som lån utan ränteintäkter inte skulle skrivas av i sin helhet.

Med blicken mot 2027 bedömde Martin att en mer normaliserad kreditförlustnivå skulle ligga på 20–25 baspunkter, över hans tidigare prognos på 15–20 baspunkter. Ledningen räknar med att reserveringarna under fjärde kvartalet främst ska avse portföljtillväxt, snarare än nya specifika avsättningar för de identifierade krediterna.

Stabila marginalutsikter möter en högre kostnadsbas

Ledningen räknar med att räntenettomarginalen för fjärde kvartalet förblir stabil. Högre utlåningsräntor och omprissättning av tillgångar väntas stödja ränteintäkterna, men ett helt kvartals räntekostnad för efterställda skulder väntas motverka marginalfördelen.

Övriga kostnader ökade sekventiellt med 3,9 miljoner dollar när förvärvskostnader exkluderas. Ökningen berodde bland annat på högre marknadsföringsutgifter, kostnader för sjukförsäkring och en nedskrivning av ett byggnadshyresavtal. Ledningen beskrev kostnadsnivån under tredje kvartalet som en rimlig utgångspunkt för fjärde kvartalet och prognostiserade en ytterligare ökning på 3%–5% under 2027.

Banken räknar också med förhöjd återköpsaktivitet under fjärde kvartalet och eventuellt första kvartalet 2027, och avser att använda en del av intäkterna från efterställda skulder för att stödja återköpen. Det är fortfarande en plan från ledningen, inte ett genomfört återköp.

Slutsats

Resultaten för fjärde kvartalet kommer att visa om First Merchants kan öka utlåningen samtidigt som marginalen hålls stabil och de identifierade problemengagemangen hanteras. Ledningens utsikter omfattar också ökade återköp, tillsammans med en högre rörelsekostnadsbas.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Denna FinanceVelix-artikel innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återspeglar det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan komma att ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga en kvalificerad expert vid behov. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.