NCAB:s resultat för tredje kvartalet 2026 visade att orderingången ökade med 166 % till 2,62 miljarder SEK, betydligt snabbare än försäljningen, eftersom kunder lade beställningar i förväg mitt under materialbrist och stigande priser. Resultaten som offentliggjordes den 23 oktober visade en nettoomsättning på 1,46 miljarder SEK, en ökning med 54 %, där högre intäkter bidrog till att lyfta lönsamheten trots press på bruttomarginalen.

Viktiga punkter

  • Tidigarelagda beställningar och högre priser stod för merparten av ökningen i den organiska orderingången.
  • Ökad försäljning stärkte rörelseresultatets lönsamhet, även om inköpskostnader och valutor tyngde marginalerna.
  • Ordervolymen överstiger nuvarande leveranser, men ledningen räknar med att utbudsbegränsningarna består in i 2027.

Innehåll

NCAB:s resultat skiljer underliggande tillväxt från tidigarelagda inköp

Kretskortstillverkarens delårsrapport för Q3 2026 visade en book-to-bill-kvot på 1,79, vilket innebär att orderingången under kvartalet klart översteg försäljningen. Orderingången i jämförbara enheter ökade med 155 % i både svenska kronor och US-dollar.

Verkställande direktören Peter Kruk uppskattade att tidigarelagda beställningar bidrog med cirka 80 procentenheter av den organiska ökningen, medan högre priser bidrog med omkring 50 procentenheter. Skillnaden är viktig: den kraftiga ökningen i rapporterad orderingång motsvarar inte en lika stor ökning av den underliggande efterfrågan.

NCAB rapporterade ändå en positiv underliggande utveckling, med stöd från industriell automation, försvar och energiinfrastruktur för datacenter. Försäljningen i jämförbara enheter ökade med 45 % i US-dollar, och försäljningen växte inom samtliga segment.

Under resultatsamtalet uppgav ledningen att de ovanligt omfattande tidigarelagda beställningarna kan fortsätta i flera månader eller kvartal innan de avtar. Det kan minska den rapporterade orderingången när kunderna slutar lägga beställningar i förväg, även om den underliggande verksamheten förblir stark.

PostUppgifter
EBITA Q3210,8 miljoner SEK, jämfört med 110,1 miljoner SEK ett år tidigare
EBITA-marginal Q314,4 %, jämfört med 11,6 %
Operativt kassaflöde Q3176,8 miljoner SEK, jämfört med 118,3 miljoner SEK
Resultat efter skatt Q3129,8 miljoner SEK, jämfört med 60,9 miljoner SEK
Vinst per aktie Q30,69 SEK före och efter utspädning, jämfört med 0,33 SEK

Försäljningstillväxt lyfter lönsamheten trots inköpstryck

Omsättningstillväxten förbättrade produktiviteten och fördelade de fasta kostnaderna på en större försäljningsbas, vilket gjorde att EBITA ökade snabbare än försäljningen. Bruttomarginalen sjönk dock till 34,8 % från 35,2 %, eftersom NCAB ännu inte fullt ut hade fört vidare de högre inköpskostnaderna till kunderna.

Valutakursrörelser minskade EBITA för kvartalet med 8 miljoner SEK och marginalen med cirka 0,5 procentenheter. Ledningen uppgav att målet fortsatt var att hålla bruttomarginalen inom intervallet 35–36 %, snarare än att garantera ett sådant utfall under fjärde kvartalet.

Det operativa kassaflödet förbättrades jämfört med året innan. I bolagets resultatrapport uppgavs att rörelsekapitalet var stabilt jämfört med föregående kvartal, trots den betydligt högre aktivitetsnivån.

Leveranstiderna sträcker sig in i 2027

I resultatrapporten uppgavs att utbudsläget inte väntas förbättras förrän tidigast i slutet av 2027. Investeringar i datacenter och bredare industriell tillväxt har ökat konkurrensen om material, förlängt ledtiderna och fått kunderna att tidigarelägga beställningar.

Under resultatsamtalet angav ledningen att den genomsnittliga ledtiden var omkring två kvartal, även om vissa snabborder levereras inom samma kvartal. Det kortare leveransfönstret i december kan också göra att leveranser skjuts upp till januari, vilket skiljer tidpunkten för ordertillväxt från intäktsredovisningen.

Finanschefen uppgav att stora nordamerikanska order med koppling till datacenter översteg 200 miljoner SEK, med leveranser till största delen planerade till 2027. Kruk förtydligade att dessa gällde elektrisk infrastruktur och inte specifikt datacenterprodukter.

Ledningen uppgav att den inte såg några tecken på att kunder lade dubbla beställningar hos konkurrerande leverantörer. Beställningarna beskrevs som fasta och produkterna som kundanpassade konstruktioner, samtidigt som ledningen medgav att vissa kunder kan bygga upp lager.

Avtal i Australien utvidgar expansionsplanen

NCAB undertecknade den 16 september ett avtal om att förvärva verksamheten i IMP Electronics Solutions i Adelaide, Australien. I tillkännagivandet beskrevs avtalet som ett steg mot att utvidga den lokala verksamheten till nya marknader; det fastslogs inte att transaktionen hade slutförts.

Board Shark PCB, som förvärvades under andra kvartalet, bidrog positivt till försäljningen i USA, orderingången och EBITA under tredje kvartalet.

Slutsats

NCAB:s kommande leveransperioder kommer att visa hur den utökade orderboken omvandlas till intäkter. Den avgörande skillnaden är fortsatt den mellan underliggande tillväxt och tidigarelagda inköp, där stora nordamerikanska infrastrukturorder till största delen är planerade till 2027 och återhämtning av inköpskostnaderna fortfarande är en prioritet för ledningen.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Den här artikeln från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar medför risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringstillfället och kan komma att ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådgör vid behov med en kvalificerad fackperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.