Emkay Global Financial Services คาดว่าธนาคารกลางอินเดียจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดพื้นฐานภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 บริษัทคาดว่าจะมีการปรับขึ้นครั้งละ 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม 2026 และเดือนกุมภาพันธ์ 2027 โดยอ้างถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ขยายวงกว้างขึ้นและภาวะการเงินโลกที่ตึงตัวขึ้น
ประเด็นสำคัญ
- Emkay คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน ทำให้การปรับขึ้นรวมในรอบปัจจุบันอยู่ที่ 75 จุดพื้นฐาน
- สัดส่วนรายการสินค้าในดัชนี CPI ที่มีเงินเฟ้อสูงกว่า 4 เปอร์เซ็นต์อยู่ที่ 46 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน
- นี่เป็นการประเมินของ Emkay ไม่ใช่การตัดสินใจด้านนโยบายของ RBI ที่ได้รับการยืนยันแล้ว
สารบัญ
- แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย RBI บ่งชี้ถึงการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป
- เงินเฟ้อขยายวงกว้าง แต่ยังไม่แน่ชัดว่าจะยืดเยื้อหรือไม่
- อัตราดอกเบี้ยโลกและการเติบโตในประเทศเป็นปัจจัยกำหนดการประเมิน
- บทสรุป
แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย RBI บ่งชี้ถึงการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป
การประเมินของ Emkay ต่อรายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินในเดือนตุลาคมสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปเพิ่มเติม มากกว่าการขยายวงจรการคุมเข้มนโยบายออกไปอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทระบุว่าการขยายวงจรดังกล่าวออกไปมากยังมีโอกาสเกิดขึ้นน้อย หากไม่มีหลักฐานที่หนักแน่นขึ้นว่าเงินเฟ้อมีความต่อเนื่อง
RBI ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรีโป 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 5.50 เปอร์เซ็นต์ในการประชุมเดือนตุลาคม สมาชิก MPC ทั้ง 6 คนสนับสนุนการปรับขึ้นดังกล่าว แต่มีความเห็นต่างกันเกี่ยวกับทิศทางนโยบาย โดย 4 คนสนับสนุนการเปลี่ยนไปสู่การคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป
เงินเฟ้อขยายวงกว้าง แต่ยังไม่แน่ชัดว่าจะยืดเยื้อหรือไม่
การเพิ่มขึ้นของราคาที่กระจายเป็นวงกว้างเป็นประเด็นสำคัญในการวิเคราะห์ของ Emkay สัดส่วนรายการสินค้าในตะกร้าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่มีเงินเฟ้อสูงกว่า 4 เปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นจาก 20 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม 2026 เป็น 37 เปอร์เซ็นต์ในเดือนสิงหาคม และ 46 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน
การขยายวงกว้างดังกล่าวไม่ได้ยืนยันว่าเงินเฟ้อฝังรากลึกแล้ว Emkay พบหลักฐานจำกัดว่าแรงกดดันเหล่านี้ฝังแน่นอยู่ในการตัดสินใจกำหนดราคาของบริษัทต่าง ๆ ขณะที่สมาชิก MPC บางคนยังมองว่าเงินเฟ้อส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยด้านอุปทาน
อัตราดอกเบี้ยโลกและการเติบโตในประเทศเป็นปัจจัยกำหนดการประเมิน
Emkay ยังระบุว่าอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศเป็นปัจจัยหนึ่งในการตัดสินใจของ RBI ในอนาคต อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในเศรษฐกิจหลักอาจเพิ่มความจำเป็นที่อินเดียต้องรักษาส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับเพียงพอ เพื่อดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศในรูปหนี้
การเติบโตในประเทศยังคงแข็งแกร่ง โดย GDP ขยายตัว 7.8 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026-27 ส่งผลให้ RBI ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตตลอดทั้งปีเป็น 7.1 เปอร์เซ็นต์
บทสรุป
การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งของ Emkay ขึ้นอยู่กับว่าเงินเฟ้อจะขยายวงกว้างและยืดเยื้อต่อไปหรือไม่ รวมถึงพัฒนาการของอัตราดอกเบี้ยโลกและกระแสเงินทุน การคาดการณ์นี้ไม่ใช่คำมั่นของ RBI ว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
อ่านข่าวเพิ่มเติม
ข้อสงวนสิทธิ์
บทความ FinanceVelix นี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่เหมาะกับบุคคลใดโดยเฉพาะ ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงอ้างอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง
