ความเห็นที่แตกต่างเกี่ยวกับนโยบาย RBI ไม่ได้อยู่ที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมมากเท่ากับการให้คำมั่นอย่างหนักแน่นว่าจะคุมเข้มเพิ่มเติมเพียงใด รายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อวันพุธระบุว่า ผู้ว่าการ Sanjay Malhotra สนับสนุนแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล เจ้าหน้าที่รายอื่นเรียกร้องให้ดำเนินการตั้งแต่เนิ่น ๆ เพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่ขยายวงกว้าง และกรรมการจากภายนอกสองคนคัดค้านจุดยืนนโยบายที่เข้มงวดขึ้น ตามรายงานของ BusinessLine เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม

ประเด็นสำคัญ

  • RBI ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 5.5% ในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบเกือบสี่ปี
  • รองผู้ว่าการ Poonam Gupta แย้งว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ควรรอจนกว่าจะมีหลักฐานชัดเจนว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังขยายวงกว้าง
  • กรรมการจากภายนอก Nagesh Kumar และ Ram Singh คัดค้านจุดยืนการคุมเข้ม โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้า

สารบัญ

ความเห็นเรื่องนโยบาย RBI แบ่งระหว่างความยืดหยุ่นกับการให้คำมั่น

Malhotra กล่าวว่า ขอบเขตและระยะเวลาของการคุมเข้มจะขึ้นอยู่กับพัฒนาการของการเติบโตและเงินเฟ้อ ในการเสนอให้เปลี่ยนจากจุดยืนเป็นกลางไปสู่การคุมเข้มอย่างค่อยเป็นค่อยไป เขาอธิบายกรอบนโยบายที่ตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ แต่ยังเปิดทางให้ผู้กำหนดนโยบายเลือกได้ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยหรือหยุดพัก

แนวทางดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากคณะกรรมการนโยบายการเงินซึ่งมีสมาชิกหกคนตัดสินใจเมื่อต้นเดือนนี้ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 5.5% การปรับขึ้นนี้เป็นการหันกลับจากวงจรการผ่อนคลายนโยบายที่ Malhotra กำกับดูแลเมื่อปีที่แล้ว

Gupta และ Indranil Bhattacharyya กรรมการบริหาร สนับสนุนอย่างหนักแน่นยิ่งขึ้นให้ดำเนินการนำหน้าเงินเฟ้อ Gupta ชี้ถึงผลของนโยบายการเงินที่เกิดขึ้นล่าช้า และคัดค้านการรอหลักฐานที่ชัดเจนว่าภาวะกดดันด้านราคาขยายวงกว้างแล้ว เธอกล่าวว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งเพื่อยึดเหนี่ยวการคาดการณ์เงินเฟ้อ โดยจังหวะเวลาและขนาดของการปรับขึ้นจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่จะได้รับ

กรรมการจากภายนอกเตือนถึงต้นทุนต่ออุปสงค์

Kumar และ Singh คัดค้านการเปลี่ยนไปใช้จุดยืนคุมเข้ม โดยให้เหตุผลว่าความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้าที่อยู่ในระดับสูงเป็นเหตุให้คงนโยบายไว้เป็นกลาง ข้อคัดค้านของทั้งคู่เกี่ยวข้องกับจุดยืนนโยบาย ไม่ได้เป็นการแสดงจุดยืนคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

Singh ยังเตือนด้วยว่า การคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญอาจบั่นทอนการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน ตลอดจนส่งผลกระทบต่อแผนการใช้จ่ายลงทุนของบริษัทต่าง ๆ ความกังวลเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความเห็นต่างภายในคณะกรรมการเกี่ยวกับวิธีสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงเงินเฟ้อกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่ออุปสงค์

การยืนกรานของเงินเฟ้อยังคงเป็นบททดสอบหลัก

การเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภคแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองปีในเดือนกันยายน โดยเข้าใกล้ขอบบนของกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%–6% ของ RBI ประมาณการของธนาคารกลางบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อจะทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบันในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs กล่าวว่า การวิเคราะห์ข้อความด้วยวิธีเฉพาะของบริษัทพบว่ารายงานการประชุมมีเนื้อหาเชิงเข้มงวดกว่าถ้อยแถลงนโยบายของ Malhotra พวกเขาเน้นย้ำถึงความกังวลของกรรมการว่าแรงกระแทกด้านอุปทานอาจพัฒนาไปสู่เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อมากขึ้น ผ่านผลกระทบในระลอกที่สอง

ดังนั้น รายงานการประชุมจึงชี้ว่าแนวทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตยังขึ้นอยู่กับเงื่อนไข โดยคณะกรรมการต้องประเมินว่าการขยายวงกว้างในระยะแรกของแรงกดดันด้านราคาจะยืดเยื้อหรือไม่ แทนที่จะถือว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเป็นเรื่องที่ตัดสินใจไปแล้ว

สรุป

รายงานการประชุมเผยให้เห็นความเห็นต่างเกี่ยวกับความเข้มข้นและระยะเวลาของคำมั่นในการคุมเข้ม ไม่ใช่กำหนดการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมที่ได้รับการยืนยันแล้ว เงินเฟ้อจะขยายวงกว้างเพียงใดยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อการตัดสินใจครั้งต่อไปของ RBI

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อสงวนสิทธิ์

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่จัดทำขึ้นเฉพาะบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง