คาดว่าการเติบโตของธุรกิจเครื่องประดับ Titan จะชะลอลงในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของราคาทองคำที่ผ่อนคลายลงและการเลื่อนช่วงเวลาซื้อสินค้าเทศกาลจะทำให้การเติบโตของยอดขายลดความร้อนแรงลง ประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์ก่อนบริษัทประกาศผลวันที่ 5 พฤศจิกายนชี้ว่า ความต้องการเครื่องประดับประดับอัญมณียังคงต่อเนื่อง แต่ราคาทองคำที่อยู่ในระดับสูงและกิจกรรมการแลกเปลี่ยนทองคำที่เพิ่มขึ้นกดดันความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจเครื่องประดับ

ประเด็นสำคัญ

  • Kotak Securities คาดการณ์ว่ายอดขายเครื่องประดับในประเทศที่เกิดขึ้นเป็นประจำจะเติบโต 30% ลดลงจาก 38% ในไตรมาสเดือนมิถุนายน
  • การซื้อสินค้าเทศกาลบางส่วนเลื่อนไปยังไตรมาสเดือนธันวาคม เนื่องจากเทศกาลนวราตรีเลื่อนไปอยู่ในเดือนตุลาคม
  • บริษัทหลักทรัพย์คาดว่าธุรกิจนาฬิกาและแว่นตาจะยังเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่อัตรากำไรของธุรกิจเครื่องประดับเผชิญแรงกดดัน

สารบัญ

ปฏิทินเทศกาลเป็นปัจจัยฉุดการเติบโตธุรกิจเครื่องประดับ Titan

Kotak Securities ประเมินว่ายอดขายเครื่องประดับในประเทศที่เกิดขึ้นเป็นประจำ ซึ่งไม่รวมทองคำแท่ง จะเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสเดือนกันยายน โดยคาดการณ์การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ 22% เทียบกับ 33% ในไตรมาสก่อนหน้า

บริษัทหลักทรัพย์ระบุว่า ส่วนหนึ่งของการชะลอตัวมาจากอัตราเงินเฟ้อของราคาทองคำที่ลดลงมาอยู่ที่ 45% จาก 55% ประกอบกับการเลื่อนเทศกาลนวราตรีไปเป็นเดือนตุลาคม บริษัทประเมินว่าปฏิทินเทศกาลอาจทำให้การเติบโตในไตรมาสเดือนกันยายนลดลง 400–500 จุดพื้นฐาน หรือเทียบเท่า 4–5 จุดเปอร์เซ็นต์

จังหวะเวลาดังกล่าวมีความสำคัญต่อการตีความการชะลอตัว กล่าวคือ การซื้อบางส่วนเลื่อนไปยังไตรมาสเดือนธันวาคม แทนที่จะเกิดขึ้นก่อนสิ้นเดือนกันยายน ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อของราคาทองคำที่ชะลอลงยังทำให้แรงหนุนจากราคาต่อการเติบโตของยอดขายลดลง ซึ่งไม่ได้หมายความว่าราคาทองคำปรับตัวลดลง

รายการรายละเอียด
นาฬิกา — ประมาณการของ Kotakยอดขายเติบโต 15%; อัตรากำไร EBIT อยู่ที่ 15% ลดลง 120 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อน
แว่นตา — ประมาณการของ Kotakยอดขายเติบโต 14%; อัตรากำไรอยู่ที่ 9% เพิ่มขึ้น 350 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อน
เครือข่ายค้าปลีกเพิ่มร้านค้าสุทธิ 78 แห่งในไตรมาสดังกล่าว ทำให้เครือข่ายรวมมี 3,758 แห่ง

เครื่องประดับประดับอัญมณีเติบโตแซงหน้าเครื่องประดับทองคำเรียบ

Motilal Oswal ประเมินว่าพอร์ตธุรกิจเครื่องประดับของ Titan เติบโตประมาณ 21% ในไตรมาสดังกล่าว โดยยอดขายเครื่องประดับในประเทศเพิ่มขึ้น 20% และ CaratLane เติบโต 32% ตัวเลขเหล่านี้เป็นมาตรวัดที่มีคำอธิบายแตกต่างจากประมาณการยอดขายเครื่องประดับในประเทศที่เกิดขึ้นเป็นประจำของ Kotak จึงไม่ควรนำมาใช้เป็นประมาณการฉันทามติชุดเดียวกัน

เครื่องประดับประดับอัญมณีเติบโตในช่วง 30% ต้น ๆ โดยได้แรงหนุนจากแคมเปญส่งเสริมการขาย ขณะที่ยอดขายเครื่องประดับทองคำเรียบเพิ่มขึ้นประมาณ 20% จำนวนผู้ซื้อยังคงเติบโตในระดับเลขหลักเดียวช่วงกลาง ส่วนมูลค่าซื้อเฉลี่ยต่อรายการเพิ่มขึ้นในระดับเลขสองหลัก

แม้ความต้องการสินค้าดังกล่าวยังแข็งแกร่ง แต่ Kotak คาดว่าอัตรากำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีของธุรกิจเครื่องประดับจะลดลง 10 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีก่อน มาอยู่ที่ 10.7% คาดว่ายอดขายเหรียญทองคำที่สูงขึ้น ราคาทองคำที่อยู่ในระดับสูง และกิจกรรมการแลกเปลี่ยนทองคำที่เพิ่มขึ้นจะทำให้ความสามารถในการทำกำไรลดลง

การเติบโตของธุรกิจค้าปลีกโดยรวมก่อนประกาศผลเดือนพฤศจิกายน

บริษัทหลักทรัพย์ประเมินว่าธุรกิจผู้บริโภคของ Titan โดยรวมเติบโตประมาณ 25% Kotak คาดว่าธุรกิจนาฬิกาและแว่นตาจะยังขยายตัวต่อเนื่อง โดยความต้องการนาฬิกาแบบอนาล็อกสนับสนุนธุรกิจนาฬิกา บริษัทคาดการณ์ว่ากำไรหลังหักภาษีที่เกิดขึ้นเป็นประจำจะเติบโต 29% เมื่อเทียบกับปีก่อน

รายการเปิดเผยข้อมูลสำหรับไตรมาสเดือนกันยายนของ Titan ประกอบด้วยรายงานความคืบหน้าประจำไตรมาส Q2 FY2026–27 เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม และประกาศการประชุมคณะกรรมการเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ซึ่งเกี่ยวข้องกับผลประกอบการที่ยังไม่ได้ตรวจสอบสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 รายการดังกล่าวแสดงลำดับการเปิดเผยข้อมูล แต่ไม่ได้เป็นหลักฐานยืนยันประมาณการยอดขายและอัตรากำไรของบริษัทหลักทรัพย์

ผลประกอบการวันที่ 5 พฤศจิกายนจะเปิดเผยตัวเลขทางการเงินที่ใช้ประเมินประมาณการเหล่านั้นได้

บทสรุป

ผลประกอบการของ Titan ในวันที่ 5 พฤศจิกายน 2026 เป็นกำหนดการสำคัญครั้งถัดไปสำหรับประเมินว่าความต้องการเครื่องประดับประดับอัญมณีชดเชยผลกระทบจากปฏิทินเทศกาลได้หรือไม่ และราคาทองคำกับกิจกรรมการแลกเปลี่ยนส่งผลต่ออัตรากำไรอย่างไร

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่จัดทำขึ้นเฉพาะบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ในขณะเผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้หมายความว่าเป็นการรับรอง