หุ้น Meta ลดลง 3.03% มาอยู่ที่ 676.36 ดอลลาร์ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันที่ 22 ตุลาคม 2026 หลังผลประกอบการรายไตรมาสสะท้อนการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งควบคู่กับการใช้จ่ายที่สูงและกระแสเงินสดอิสระติดลบ บริษัทแม่ของ Facebook และ Instagram คาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปีที่ 135,000–145,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความต้องการเงินสดจากการขยายธุรกิจปัญญาประดิษฐ์

ประเด็นสำคัญ

  • รายได้ไตรมาสสามเพิ่มขึ้น 26% แต่กำไรจากการดำเนินงานลดลง เนื่องจากค่าใช้จ่ายรวมถึงค่าใช้จ่ายก้อนใหญ่จากคดีความ
  • รายจ่ายฝ่ายทุนสูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงาน ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระรายไตรมาสติดลบ 2,120 ล้านดอลลาร์
  • Meta อนุมัติหุ้น Class C ที่ไม่มีสิทธิออกเสียง โดยกำหนดให้หุ้นประเภทใหม่มีผลในเดือนมกราคม 2027

สารบัญ

หุ้น Meta ถอยลงแม้รายได้เพิ่มขึ้น

ประกาศผลประกอบการไตรมาสสามปี 2026 ของ Meta ระบุว่ารายได้ในงวดสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายนอยู่ที่ 64,600 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 51,240 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ฝ่ายบริหารคาดการณ์รายได้ไตรมาสสี่ที่ 73,000–76,000 ล้านดอลลาร์

ราคาหุ้นลดลงก่อนเปิดตลาดหลังประกาศผลดังกล่าวเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม หุ้นลดลง 21.16 ดอลลาร์ในการอ้างอิงราคา ณ วันที่ 22 ตุลาคม ซึ่งไม่ใช่ราคาปิด หากการลดลงนี้ดำเนินต่อไป คาดว่าจะทำให้มูลค่าตลาดของ Meta หายไปราว 50,000 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการแสดงให้เห็นว่าเหตุใดการเติบโตของรายได้เพียงอย่างเดียวจึงไม่อาจสะท้อนผลการดำเนินงานของไตรมาสได้ครบถ้วน ธุรกิจโฆษณาขยายตัว แต่การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานใช้เงินสดมากกว่าที่การดำเนินงานสร้างได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายจากคดีความกดดันกำไรจากการดำเนินงาน

รายการรายละเอียด
ผู้ใช้งานรายวันจำนวนผู้ใช้งานรายวันที่ใช้งานจริงโดยเฉลี่ยในเครือธุรกิจของบริษัทอยู่ที่ 3.64 พันล้านคนในเดือนกันยายน 2026 เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ปริมาณโฆษณาจำนวนการแสดงโฆษณาในแอปของ Meta เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน
ราคาโฆษณาราคาเฉลี่ยต่อโฆษณาเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน
สภาพคล่องเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด รวมกันอยู่ที่ 82,450 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026

การขยายธุรกิจ AI กดดันการสร้างกระแสเงินสด

Meta สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ 32,790 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว และใช้จ่าย 34,910 ล้านดอลลาร์สำหรับรายจ่ายฝ่ายทุน ซึ่งรวมการชำระเงินต้นตามสัญญาเช่าทางการเงินด้วย ส่วนต่างดังกล่าวทำให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ 2,120 ล้านดอลลาร์

สำหรับปี 2026 ทั้งปี บริษัทปรับกรอบคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนให้แคบลงเป็น 135,000–145,000 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 130,000–145,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการยกขอบล่างของกรอบขึ้นโดยไม่เปลี่ยนขอบบน

ฝ่ายบริหารระบุว่าการลงทุนใน AI สนับสนุนรายได้จากโฆษณาอยู่แล้ว ผ่านการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้น การแนะนำเนื้อหาที่ดีขึ้น และการสร้างรายได้ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทยังเตือนว่าโครงการ AI ระยะเริ่มต้นจะใช้เวลานานกว่าการลงทุนในธุรกิจหลักจึงจะสร้างผลตอบแทนได้ ในไตรมาสดังกล่าว Meta เปิดตัวแอป Muse และโมเดล Muse Wonder

ค่าใช้จ่ายจากคดีความทำให้การเปรียบเทียบกำไรซับซ้อนขึ้น

กำไรจากการดำเนินงานลดลง 37% เหลือ 12,990 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดังกล่าวรวมค่าใช้จ่าย 9,890 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงของ Meta เมื่อเดือนสิงหาคม 2026 กับอัยการสูงสุด 52 รัฐและเขตปกครอง เพื่อยุติคดีความเกี่ยวกับสุขภาพจิตของวัยรุ่นและโซเชียลมีเดีย

Meta ระบุว่ากำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 22,880 ล้านดอลลาร์หากไม่รวมค่าใช้จ่ายดังกล่าว เทียบกับกำไรจากการดำเนินงานที่รายงานไว้ 20,540 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะไม่อาจระบุได้ว่าการลดลงที่รายงานเกิดจากการลงทุนด้าน AI เพียงอย่างเดียว

อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 9,860 ล้านดอลลาร์ จาก 2,710 ล้านดอลลาร์ การเปรียบเทียบได้รับผลจากค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่ลดลงอย่างมาก โดยอัตราภาษีที่แท้จริงลดลงเหลือ 24% จาก 87% ดังนั้น กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นจึงไม่ได้บ่งชี้ว่าความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานดีขึ้นในสัดส่วนเดียวกัน

หุ้นไม่มีสิทธิออกเสียงเพิ่มความยืดหยุ่นด้านการระดมทุน

คณะกรรมการของ Meta อนุมัติการออกหุ้น Class C ประเภทใหม่ที่จดทะเบียนซื้อขายต่อสาธารณะและไม่มีสิทธิออกเสียง โดยมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนการระดมทุน ค่าตอบแทนพนักงาน และการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น ขณะเดียวกันก็รักษาอำนาจควบคุมด้านสิทธิออกเสียงของ Mark Zuckerberg

บริษัทตั้งใจให้การแก้ไขข้อบังคับบริษัทมีผลในวันที่ 19 มกราคม 2027 นอกจากนี้ คณะกรรมการยังประกาศเงินปันผลครั้งเดียวแบบมีเงื่อนไขเป็นหุ้น Class C จำนวนหนึ่งหุ้นต่อหุ้น Class A และ Class B ที่ออกจำหน่ายแล้วแต่ละหุ้น ยังไม่ได้กำหนดวันขึ้นทะเบียนผู้ถือหุ้นและวันจ่ายเงินปันผล

การจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นจะไม่เปลี่ยนแปลงสิทธิออกเสียงของผู้ถือหุ้นรายใด Meta คาดว่าราคาตลาดของหุ้น Class A หลังจ่ายเงินปันผลจะได้รับผลในลักษณะใกล้เคียงกับการแตกหุ้นแบบสองต่อหนึ่ง

บทสรุป

หุ้น Meta เผชิญกับภาพที่แตกต่างกันระหว่างรายได้จากโฆษณาที่ขยายตัวกับความต้องการเงินสดในทันทีจากการลงทุนด้าน AI ผลประกอบการไตรมาสสี่จะเป็นตัวชี้วัดถัดไปเมื่อเทียบกับประมาณการยอดขาย 73,000–76,000 ล้านดอลลาร์ของฝ่ายบริหาร ขณะที่แผนหุ้น Class C มีกำหนดมีผลในวันที่ 19 มกราคม 2027

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อสงวนสิทธิ์

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงอ้างอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้ถือเป็นการรับรอง