ผลประกอบการ Dr Reddy's: อัตรากำไรฟื้นตัว ขณะใกล้เริ่มจัดส่งเซมากลูไทด์อีกครั้ง

ผลประกอบการของ Dr Reddy's ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 แสดงให้เห็นว่ายอดขายและอัตรากำไรฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน แม้รายได้ยังต่ำกว่าระดับเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากการแข่งขันของเลนาลิโดไมด์กดดันตลาดอเมริกาเหนือ ผลประกอบการที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม 2026 ระบุว่ารายได้รวมอยู่ที่ 8,671 crore รูปีอินเดีย ลดลง 1.5% เมื่อเทียบรายปี แต่เพิ่มขึ้น 7.4% จากไตรมาสก่อน ฝ่ายบริหารคาดว่าจะกลับมาจัดส่งเซมากลูไทด์ในเดือนพฤศจิกายน หากการตรวจสอบความถูกต้องสำเร็จ

ประเด็นสำคัญ

• อัตรากำไรขั้นต้นฟื้นตัวมาอยู่ที่ 52.1% แต่ยังต่ำกว่าระดับเดียวกันของปีก่อน
• การเติบโตในอินเดียและตลาดเกิดใหม่สวนทางกับยอดขายยาสามัญในอเมริกาเหนือที่อ่อนแอลง
• การตรวจสอบความถูกต้องของการจัดหาเซมากลูไทด์และการตัดสินใจด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับอะบาตาเซปต์ในเดือนธันวาคมเป็นหมุดหมายสำคัญถัดไป

สารบัญ

• ผลประกอบการ Dr Reddy's แสดงการฟื้นตัว แต่ยังไม่กลับมาเต็มที่
• อินเดียและตลาดเกิดใหม่ชดเชยความอ่อนแอในอเมริกาเหนือ
• เป้าหมายอัตรากำไรยังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่อง
• การกลับมาจัดหาเซมากลูไทด์และการตัดสินใจเรื่องอะบาตาเซปต์กำหนดกรอบเวลา
• สรุป

ผลประกอบการ Dr Reddy's แสดงการฟื้นตัว แต่ยังไม่กลับมาเต็มที่

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 562 จุดพื้นฐานจากไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 52.1% อย่างไรก็ตาม ยังต่ำกว่าระดับเดียวกันของปีก่อน 254 จุดพื้นฐาน ซึ่งสะท้อนให้เห็นความแตกต่างระหว่างการฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนกับการกลับไปสู่ความสามารถในการทำกำไรระดับเดิม

EBITDA ซึ่งรวมรายได้อื่นอยู่ที่ 1,783 crore รูปีอินเดีย คิดเป็นอัตรากำไร 20.6% ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นมาจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และส่วนผสมทางธุรกิจที่ทำกำไรได้มากขึ้น Mannam Narasimham ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่า ผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เปิดตัวในสหรัฐฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัท

ยอดขายเลนาลิโดไมด์ที่ลดลงยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดรายได้รวม อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารรายงานว่าธุรกิจพื้นฐานเมื่อไม่รวมเลนาลิโดไมด์เติบโตเป็นตัวเลขสองหลักในอเมริกาเหนือ ตลาดเกิดใหม่ และอินเดีย

อินเดียและตลาดเกิดใหม่ชดเชยความอ่อนแอในอเมริกาเหนือ

รายได้จากยาสามัญในอเมริกาเหนือลดลง 29% เมื่อเทียบรายปี สู่ 264 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้เพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาสก่อน รายได้ในอินเดียเพิ่มขึ้น 17% เป็น 1,851 crore รูปีอินเดีย ขณะที่รายได้จากตลาดเกิดใหม่เพิ่มขึ้น 84% เป็น 2,059 crore รูปีอินเดีย

รายได้ในยุโรปลดลง 6% เมื่อเทียบรายปี สู่ 127 ล้านยูโร สะท้อนการลดลงของราคาและการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการดำเนินงานหลังการรวมธุรกิจบำบัดทดแทนนิโคติน Erez Israeli ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า รูปแบบที่ปรับใหม่นี้ทำให้ยอดขายลดลงแต่กำไรเพิ่มขึ้น และคาดว่าจะเกิดผลกระทบในลักษณะเดียวกันอีกสองไตรมาส

ธุรกิจดังกล่าวเข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของ Dr Reddy's ผ่านการเข้าซื้อธุรกิจบำบัดทดแทนนิโคตินนอกสหรัฐฯ ของ Haleon ที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2024 ธุรกรรมดังกล่าวเป็นที่มาทางประวัติศาสตร์ของการหารือในปัจจุบันเกี่ยวกับการรวมธุรกิจ

Israeli คาดว่ายอดขายผลิตภัณฑ์บำบัดทดแทนนิโคตินจะเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวช่วงสูงถึงตัวเลขสองหลัก แต่กล่าวว่าการเติบโตโดยรวมในยุโรปจะไม่มากนักในปีงบประมาณนี้

เป้าหมายอัตรากำไรยังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่อง

Narasimham กล่าวว่า บริษัทตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ระดับประมาณ 55% ส่วน Israeli ย้ำความเชื่อมั่นว่าจะรักษาอัตรากำไร EBITDA ให้สูงกว่า 20% ได้ โดยมีเป้าหมายที่จะไปให้ถึง 25% ตัวเลขเหล่านี้เป็นเป้าหมายของฝ่ายบริหาร ไม่ใช่ผลประกอบการรายไตรมาสที่ทำได้แล้ว

ต้นทุนที่สูงขึ้นของวัตถุดิบตั้งต้นสำคัญ ตัวทำละลาย และการขนส่งขาออก ส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรแล้ว ฝ่ายบริหารประเมินว่าผลกระทบต่อ EBITDA อยู่ที่เกือบ 100 จุดพื้นฐาน และคาดว่าแรงกดดันดังกล่าวจะดำเนินต่อไปตลอดไตรมาสที่สามและสี่

ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาอยู่ที่ 6% ของรายได้ในไตรมาสเดือนกันยายน ลดลง 10% เมื่อเทียบรายปี Narasimham คาดว่าค่าใช้จ่ายจะกลับมาอยู่ที่ 7%–8% ของรายได้ในไตรมาสต่อ ๆ ไป ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารอยู่ที่ 32% ของรายได้ ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าสัดส่วนนี้จะทรงตัวโดยรวมในปีนี้

การกลับมาจัดหาเซมากลูไทด์และการตัดสินใจเรื่องอะบาตาเซปต์กำหนดกรอบเวลา

Israeli กล่าวว่าบริษัทยังคงมั่นใจว่าจะกลับมาจัดหาเซมากลูไทด์ได้ในเดือนพฤศจิกายน 2026 โดยขึ้นอยู่กับผลการตรวจสอบความถูกต้องที่สำเร็จ ข้อจำกัดหลักคือการขยายกำลังการผลิตสารออกฤทธิ์ทางเภสัชกรรมให้แก่พันธมิตร บริษัทตั้งใจจัดสรรปริมาณเริ่มต้นส่วนใหญ่ให้แก่แคนาดา และจัดสรรปริมาณที่น้อยกว่าให้แก่ลาตินอเมริกาและแอฟริกา

บริษัทรายงานว่าได้รับอนุมัติเซมากลูไทด์ใน 10 ประเทศ และมีแผนเปิดตัวใน 89 ตลาด แผนดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าบริษัทกลับมาจัดหาแล้ว หรือผลิตภัณฑ์ได้รับอนุมัติในตลาดเป้าหมายทั้งหมด

สำหรับยาชีววัตถุคล้ายคลึงอะบาตาเซปต์ ฝ่ายบริหารระบุวันที่ 22 ธันวาคม 2026 เป็นวันที่สำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาสหรัฐฯ (FDA) ตั้งเป้าตัดสินใจ Israeli กล่าวว่าโรงงาน Bachupally ได้รับการตรวจสอบแล้ว และบริษัทกำลังรอรายงานการตรวจสอบสถานประกอบการ Dr Reddy's กำลังเตรียมเปิดตัวในเดือนธันวาคม โดยขึ้นอยู่กับการได้รับอนุมัติ

สรุป

ผลประกอบการของ Dr Reddy's แสดงให้เห็นผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่แรงกดดันต่อยอดขายรายปีและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นยังคงเป็นข้อจำกัด หมุดหมายสำคัญตามกำหนดการถัดไปคือการกลับมาจัดหาเซมากลูไทด์ตามแผนในเดือนพฤศจิกายน โดยขึ้นอยู่กับการตรวจสอบความถูกต้อง และการตัดสินใจด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับอะบาตาเซปต์ในวันที่ 22 ธันวาคม

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ในขณะที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง