หุ้น AU Small Finance Bank ร่วง 10% แม้กำไรเติบโต

หุ้น AU Small Finance Bank ร่วงลงสูงสุด 10% แตะระดับต่ำสุดระหว่างวัน 846 รูปีบน BSE เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 หลังผลประกอบการไตรมาสเดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 53% Jefferies และ Motilal Oswal ยังคงคำแนะนำซื้อ แม้การประเมินของทั้งสองแห่งจะชี้ถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน แรงกดดันต่อส่วนต่างกำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และความเสี่ยงด้านเครดิตบางส่วน ควบคู่ไปกับกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• ราคาหุ้นที่ลดลงระหว่างวันสวนทางกับการเติบโตของกำไรสุทธิ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 858 โครร์ในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027
• ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิดีขึ้นจากปีก่อน แต่หดตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
• บริษัทหลักทรัพย์ทั้งสองแห่งยังคงคำแนะนำซื้อ ขณะที่ Jefferies ปรับลดราคาเป้าหมายและประมาณการกำไร

สารบัญ

• หุ้น AU Small Finance Bank ปรับตัวลงหลังผลประกอบการแข็งแกร่งขึ้น
• การปรับตัวดีขึ้นรายปีบดบังแรงกดดันต่อส่วนต่างกำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน
• บริษัทหลักทรัพย์ยังคงคำแนะนำซื้อโดยมีเงื่อนไขต่างกัน
• สรุป

หุ้น AU Small Finance Bank ปรับตัวลงหลังผลประกอบการแข็งแกร่งขึ้น

กำไรของธนาคารในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2026–27 เพิ่มขึ้นจาก 561 โครร์ในปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายธุรกิจและการตั้งสำรองที่ลดลง รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยที่ได้รับกับดอกเบี้ยที่จ่าย เพิ่มขึ้น 32% เป็น 2,820 โครร์ จาก 2,144 โครร์

การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นและการปรับตัวดีขึ้นของผลประกอบการเป็นพัฒนาการคนละด้าน ข้อมูลที่มีระบุว่าราคาหุ้นลดลงอย่างมากระหว่างวันหลังประกาศผลประกอบการ แต่ไม่ได้ระบุสาเหตุเดียวที่ทำให้เกิดแรงขายหรือให้ราคาปิด

ธนาคารได้จัดทำ คลังรายงานการเงินรายไตรมาส ซึ่งรวบรวมผลประกอบการ ข่าวประชาสัมพันธ์ และงานนำเสนอสำหรับนักลงทุนแยกตามปีงบประมาณ โดยมีรายการปีงบประมาณ 2026–27 แต่หน้าเว็บคลังข้อมูลไม่ได้แสดงตัวเลขรายละเอียดที่กล่าวถึงในที่นี้

การปรับตัวดีขึ้นรายปีบดบังแรงกดดันต่อส่วนต่างกำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ 5.8% เทียบกับ 5.5% ในไตรมาสเดือนกันยายน 2025 อย่างไรก็ตาม Motilal Oswal ระบุว่าส่วนต่างดังกล่าวหดตัวลง 9 จุดพื้นฐานจากไตรมาสก่อน โดยหลักเป็นผลจากจำนวนวันในไตรมาสที่สูงขึ้นตามฤดูกาลและการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนสินทรัพย์

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ กล่าวคือ ธนาคารมีส่วนต่างรายได้ที่กว้างขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ไตรมาสล่าสุดไม่ได้ต่อยอดการปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตาม การตั้งสำรองที่ลดลงและอัตราส่วนสินเชื่อเสียที่รายงานออกมาดีขึ้นยังช่วยหนุนการเพิ่มขึ้นของกำไรรายปี

Motilal Oswal ระบุว่า ต้นทุนด้านเครดิตอยู่ที่ 0.8% ต่ำกว่ากรอบคาดการณ์ของธนาคารที่ 0.9% ส่วน Jefferies ระบุว่าหนี้ค้างชำระที่ไหลเข้าสู่สถานะหนี้เสียใหม่สูงกว่าประมาณการของบริษัทเล็กน้อย โดยมีแรงกดดันตามฤดูกาลในสินเชื่อรถแทรกเตอร์ ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ในพอร์ตสินเชื่อไม่มีหลักประกันปรับตัวดีขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์ยังคงคำแนะนำซื้อโดยมีเงื่อนไขต่างกัน

Jefferies ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 1,250 รูปี แต่ยังคงคำแนะนำซื้อ นอกจากนี้ยังปรับลดประมาณการกำไรลง 1–5% เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นและหลักเกณฑ์ค่าธรรมเนียมธุรกิจแบงก์แอสชัวรันส์ที่เข้มงวดขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์ว่า สินเชื่อจะเติบโตเฉลี่ยทบต้น 23% ต่อปี และกำไรจะเติบโต 28% ในช่วงปีงบประมาณ 2027–2029 โดยใช้ปีงบประมาณ 2027 เป็นฐานที่ปรับให้เป็นปกติแล้ว อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่คาดการณ์ไว้ที่ 15–16% เป็นการคาดการณ์ ไม่ใช่ผลประกอบการที่รายงานแล้ว

Motilal Oswal ยังคงราคาเป้าหมายที่ 1,275 รูปีและคำแนะนำซื้อ โดยอ้างถึงการเติบโตทางธุรกิจที่สม่ำเสมอและต้นทุนด้านเครดิตที่ลดลง บริษัทคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะชะลอลง และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้จะอยู่ที่ประมาณ 55–56% ในช่วงปีงบประมาณ 2027–2028 ตัวเลขเป้าหมายเหล่านี้ยังเป็นเพียงประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์ ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่รับประกัน

สรุป

ผลประกอบการของ AU Small Finance Bank แสดงให้เห็นว่ากำไรรายปีแข็งแกร่งขึ้น แต่ราคาหุ้นที่ลดลงเกิดขึ้นพร้อมกับคำถามที่ยังมีอยู่เกี่ยวกับส่วนต่างกำไร ค่าใช้จ่าย และคุณภาพเครดิต การเปิดเผยข้อมูลรายไตรมาสครั้งต่อไปจะเป็นโอกาสตรวจสอบว่าต้นทุนการดำเนินงานชะลอลงและแรงกดดันต่อส่วนต่างกำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนคลี่คลายลงหรือไม่

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้เป็นการรับรอง