ความหมาย
อุปทานหมุนเวียนคือจำนวนเหรียญหรือโทเคนที่พร้อมซื้อขายในตลาด ณ ขณะนี้ โดยไม่นับหน่วยที่ถูกล็อก อยู่ระหว่างทยอยปลดล็อก (vesting) ถูกเก็บเป็นทุนสำรอง หรือถูกเผาไปแล้ว
หลักการทำงาน
โดยทั่วไปคริปโตเคอร์เรนซีมีตัวเลขอุปทาน 3 แบบ อุปทานสูงสุด (max supply) คือจำนวนหน่วยมากที่สุดที่จะมีได้ตามกฎของโปรโตคอล อุปทานทั้งหมด (total supply) คือจำนวนที่สร้างขึ้นแล้วจนถึงปัจจุบันหักด้วยส่วนที่ถูกเผา ซึ่งหมายถึงถูกทำลายอย่างถาวร ส่วนอุปทานหมุนเวียนคือส่วนของอุปทานทั้งหมดที่ซื้อขายได้อย่างอิสระจริง โดยไม่รวมโทเคนที่ล็อกไว้ในสัญญา vesting สำหรับทีมงานและนักลงทุนรุ่นแรก โทเคนที่เก็บไว้ในคลังหรือทุนสำรองของมูลนิธิ และโทเคนที่เคลื่อนย้ายไม่ได้ด้วยเหตุผลอื่น
อุปทานหมุนเวียนคือตัวแปรที่ใช้คำนวณมูลค่าตามราคาตลาด: มูลค่าตามราคาตลาด = ราคา × อุปทานหมุนเวียน ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเมื่อมีการขุดเหรียญใหม่หรือจ่ายเหรียญเป็นรางวัล รวมถึงเมื่อโทเคนที่ถูกล็อกถูกปล่อยออกมาตามตารางการปลดล็อก และจะลดลงเมื่อโทเคนถูกเผาหรือถูกย้ายกลับไปล็อกในสัญญา การเปรียบเทียบอุปทานหมุนเวียนกับอุปทานสูงสุดช่วยให้เห็นว่าอุปทานทั้งหมดที่จะมีในท้ายที่สุดเข้าสู่ตลาดแล้วมากน้อยเพียงใด
ตัวเลขนี้เป็นค่าประมาณ ไม่ใช่กฎของโปรโตคอล ผู้ให้บริการข้อมูลแต่ละรายตัดสินเองว่ากระเป๋าใดนับเป็นส่วนที่ล็อกหรือทุนสำรอง โทเคนเดียวกันจึงอาจแสดงอุปทานหมุนเวียนต่างกันบนเว็บไซต์ต่าง ๆ ควรอ่านตัวเลขนี้ควบคู่กับสัดส่วนการจัดสรรโทเคนและตารางการปลดล็อกที่โปรเจกต์เผยแพร่
ตัวอย่าง (ตัวเลขสมมติ)
สมมติว่าโทเคน X มีอุปทานสูงสุด 1,000,000,000 โทเคน สร้างขึ้นแล้ว (mint) 800,000,000 โทเคน และถูกเผาไป 50,000,000 โทเคน
อุปทานทั้งหมด = 800,000,000 − 50,000,000 = 750,000,000
ในจำนวนนี้ มี 300,000,000 โทเคนที่ถูกล็อกในสัญญา vesting หรือเก็บเป็นทุนสำรอง ดังนั้นอุปทานหมุนเวียน = 750,000,000 − 300,000,000 = 450,000,000
ที่ราคา $0.50 มูลค่าตามราคาตลาด = $0.50 × 450,000,000 = $225,000,000
โทเคนเดียวกันมีตัวเลขอุปทานถึง 3 แบบ และมีเพียงอุปทานหมุนเวียนเท่านั้นที่ใช้คำนวณมูลค่าตามราคาตลาด
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย
- สับสนระหว่างอุปทานหมุนเวียนกับอุปทานทั้งหมดหรืออุปทานสูงสุดเมื่อคำนวณมูลค่าตามราคาตลาด
- เข้าใจว่าอุปทานหมุนเวียนคงที่ ทั้งที่การปลดล็อกตามกำหนดอาจเพิ่มอุปทานใหม่จำนวนมาก
- ถือว่าตัวเลขของผู้ให้บริการข้อมูลรายเดียวแม่นยำ ทั้งที่แต่ละรายจัดประเภทกระเป๋าที่ล็อกและกระเป๋าทุนสำรองต่างกัน
เครื่องคำนวณที่เกี่ยวข้อง
อภิธานศัพท์นี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ