กองทุนรวมดัชนี (Index Fund)

หลักการทำงาน

ดัชนีคือรายชื่อหลักทรัพย์ที่จัดตามกฎ เช่น บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในประเทศหนึ่ง พร้อมวิธีกำหนดน้ำหนัก กองทุนรวมดัชนีลงทุนตามรายชื่อนั้น แทนที่จะให้ผู้จัดการกองทุนเลือกหุ้นที่คาดว่าจะทำผลงานได้ดี แนวทางนี้เรียกว่าการลงทุนแบบเชิงรับ (passive investing) เนื่องจากกองทุนซื้อขายเป็นหลักเมื่อดัชนีเปลี่ยนหรือเมื่อมีเงินไหลเข้าออก ต้นทุนจึงมักต่ำกว่ากองทุนที่บริหารแบบเชิงรุก กองทุนรวมดัชนีอาจเป็นกองทุนรวมทั่วไป ซึ่งมักซื้อขายวันละครั้งที่มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ หรือเป็น ETF ที่ซื้อขายได้ระหว่างวัน

ดัชนียอดนิยมจำนวนมากถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตามราคาตลาด บริษัทที่ใหญ่ที่สุดจึงได้รับเงินมากที่สุด บริษัทใหญ่เพียงไม่กี่แห่งจึงอาจขับเคลื่อนผลตอบแทนส่วนใหญ่ของกองทุนได้ ดัชนีอื่นอาจให้น้ำหนักแต่ละบริษัทเท่ากัน หรือถ่วงน้ำหนักตามปัจจัยอย่างเงินปันผล ซึ่งทำให้ผลลัพธ์ต่างออกไป

ไม่มีกองทุนรวมดัชนีใดได้ผลตอบแทนตรงกับดัชนีอย่างสมบูรณ์ ค่าธรรมเนียม ต้นทุนการซื้อขาย เงินสดที่ถือไว้รองรับการไถ่ถอน และการใช้กลุ่มตัวอย่าง ทำให้เกิดส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนของกองทุนกับดัชนี ซึ่งมักเรียกว่าส่วนต่างผลตอบแทนจากดัชนี (tracking difference) ส่วนความผันแปรของส่วนต่างนี้ตามเวลาเรียกว่าค่าความคลาดเคลื่อนในการติดตามดัชนี (tracking error) กองทุนรวมดัชนียังรับความผันผวนขึ้นลงของตลาดที่ติดตามไว้เต็มที่ กองทุนนี้ขจัดความเสี่ยงจากการเลือกหุ้นผิดตัว ไม่ใช่ความเสี่ยงที่ตลาดทั้งตลาดจะลดลง