S&P Global Ratings, 26 Ekim 2026’da, ONGC’nin faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kârının Mart 2027’de sona eren mali yılda %15–20 artabileceğini açıkladı. Kurum, daha güçlü petrol ve doğal gaz üretimi kârları ile Hint enerji üreticisinin rafinaj iştiraklerinde toparlanma bekliyor.

Öne Çıkanlar

  • S&P, 2027 mali yılında konsolide FAVÖK’ün ₹1,3 lakh crore ile ₹1,4 lakh crore arasında olacağını öngörüyor.
  • Rafinaj iştirakleri HPCL ve MRPL, eylül çeyreğinde birleşik FAVÖK’te yeniden pozitif seviyeye ulaştı.
  • Kâr görünümüne rağmen S&P, işletme sermayesi ihtiyaçlarının artmasıyla 2027 mali yılında faaliyetlerden sağlanan nakit akışının düşmesini bekliyor.

ONGC’nin kâr görünümü ve petrol fiyatı varsayımları

S&P, ONGC’nin arama ve üretim faaliyetlerinin öngörülen FAVÖK artışının başlıca itici gücü olmasını bekliyor. Kurum, çeyrekte yaklaşık 10 milyon ton yurt içi petrol ve doğal gaz üretimi öngörüyor; bu miktar 73,5 milyon varil petrole eşdeğer ve çeyreklik ₹25.000 crore ile ₹30.000 crore arasında FAVÖK’ü destekliyor.

Tahmin, Brent petrolünün 2026’nın geri kalanında varil başına ortalama 95 dolar, 2027’de ise 80 dolar olacağı varsayımına dayanıyor. Petrol fiyatlarında daha sonra yaşanacak bir düşüş, arama ve üretimin katkısını sınırlayabilir.

Rafinajda toparlanma, haziran çeyreğindeki kayıpların ardından geldi

S&P’nin açıklamasına göre, ONGC’nin rafinaj ve pazarlama iştirakleri Hindustan Petroleum Corp Ltd ve Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd, 30 Eylül’de sona eren çeyrekte toplam ₹12.000 crore FAVÖK kaydetti. Bu sonuç, önceki çeyrekteki yaklaşık ₹17.500 crore tutarındaki negatif FAVÖK’ün tersine döndüğünü gösterdi.

Haziran çeyreğindeki sonuç, enerji piyasalarını sekteye uğratan ve tedarik zinciri maliyetlerini artıran Orta Doğu çatışmasından önemli ölçüde etkilendi. S&P, rafinaj marjlarındaki iyileşmenin ve HPCL’deki kayıpların azalmasının 2027 mali yılında yaklaşık ₹17.000 crore düzeyinde rafinaj ve pazarlama FAVÖK’ünü desteklemesini bekliyor.

Kurum, HPCL’nin tedarik maliyetlerine kıyasla rafine yakıt satış fiyatlarının yükselmesinden ve Mart 2026’dan bu yana yakıt üzerindeki tüketim vergilerinin düşürülmesinden yararlanmasını bekliyor. Ayrıca, rafinaj ve pazarlamadaki önemli kayıpların grup kârlarını ciddi ölçüde zayıflatabileceği uyarısında bulundu.

Nakit akışı ve kredi görünümü

Buna rağmen S&P, konsolide faaliyet nakit akışının 2026 mali yılındaki ₹1,1 lakh crore seviyesinden 2027 mali yılında ₹75.000 crore–₹80.000 crore seviyesine gerilemesini bekliyor. Kurum, beklenen düşüşü, özellikle rafinaj ve pazarlama iş kolunda yüksek petrol ve yakıt fiyatlarıyla bağlantılı artan işletme sermayesi gereksinimlerine bağlıyor.

Kurum, ONGC’nin faaliyetlerden sağlanan fonların borca oranının önümüzdeki 12–24 ay içinde yaklaşık %60’a yükselebileceğini, bunun BBB+ düzeyindeki bağımsız kredi profili için belirlediği %40 eşiğinin üzerinde olduğunu söyledi. Bu değerlendirme bir notlama işlemi değildi; S&P, ONGC’nin kredi notlarının Hindistan’ın BBB/Durağan/A-2 olan ülke notları nedeniyle sınırlı kalmayı sürdürdüğünü belirtti.

Diğer Haberleri Oku

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi, kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi tavsiyesi değil, genel bilgi sunar. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların tavsiye edildiği anlamına gelmez.