Studsvik’in 2026’nın üçüncü çeyreğine ait bilançosu, üç iş alanının tamamında büyüme, ancak raporlanan faaliyet kârında düşüş ve negatif serbest nakit akışı gösterdi. 23 Ekim’de ele alınan sonuçlara göre net satışlar 227,4 milyon SEK’e ulaşarak yerel para birimlerinde %10,7 artarken, faaliyet kârı bir yıl önceki 13,2 milyon SEK’ten 7,2 milyon SEK’e geriledi.

Öne Çıkanlar

  • Önceki yıldaki 6 milyon SEK’lik fayda hariç tutulduğunda, çeyreklik faaliyet kârı büyük ölçüde değişmedi.
  • ScandPower güçlü satış büyümesi kaydederken, hizmetten çıkarma hizmetlerinin faaliyet kârı iki kattan fazla arttı.
  • İşletme sermayesi kaynaklı nakit çıkışları nakit yaratımını olumsuz etkiledi; Norveç yakıt anlaşmasının 2026 veya 2027’de kayda değer bir katkı sağlaması beklenmiyor.

İçindekiler

Studsvik bilançosu, satış büyümesi ile raporlanan kârı birbirinden ayırıyor

Studsvik’in 2026’nın 3. çeyreğine ilişkin iş güncellemesi, yerel para birimlerinde %10,7’lik satış büyümesini ve faaliyetlerindeki kilometre taşlarını öne çıkardı. İlk dokuz ayda net satışlar 700,8 milyon SEK’e ulaşırken yerel para birimlerindeki büyüme %7,9 oldu ve şirketin %6’lık finansal hedefini aştı.

Çeyreklik faaliyet marjı %3,2 olarak gerçekleşti. Ancak bir önceki yılın faaliyet kârına tek seferlik 6 milyon SEK’lik bir fayda dahildi. Bu fayda hariç tutulduğunda faaliyet kârı 2025’in üçüncü çeyreğiyle uyumluydu; dolayısıyla raporlanan düşüş, temel karşılaştırmanın ortaya koyduğundan farklı bir tablo sunuyor.

KalemDetaylar
Hizmetten Çıkarma ve Radyasyondan Korunma Hizmetleri3. çeyrek satışları: 92,8 milyon SEK; faaliyet kârı: bir yıl önceki 4,4 milyon SEK’e karşılık 9,2 milyon SEK.
Yakıt Malzemeleri ve Atık Teknolojisi3. çeyrek satışları: önceki 79,5 milyon SEK’e karşılık 83,1 milyon SEK; faaliyet kârı: 4,4 milyon SEK.
ScandPower3. çeyrek satışları: önceki 38,7 milyon SEK’e karşılık 54,8 milyon SEK; faaliyet kârı: önceki 7,8 milyon SEK’e karşılık 9,2 milyon SEK.

ScandPower’ın büyümesi ve hizmet marjları iş alanlarına öncülük ediyor

ScandPower’ın yerel para birimlerindeki satışları, yazılım teslimatları ve yeni müşteri anlaşmalarının desteğiyle %42,3 arttı. BlackStar Tech, bölüm satışlarının yaklaşık %20’sine katkıda bulundu; ancak Üst Yönetici Karl Thedeen, bu payın geleceğe yansıtılmaması gerektiği konusunda uyardı: donanım teslimatları çeyrekler arasında önemli ölçüde değişiklik gösterebilir.

Hizmetten Çıkarma ve Radyasyondan Korunma Hizmetleri; talep, proje karması ve verimlilik iyileştirmelerinden yararlandı. Faaliyet marjı %9,9’a ulaştı. Yakıt Malzemeleri ve Atık Teknolojisi daha yüksek satışlar, ancak biraz daha düşük faaliyet kârı elde etti; bunda mevsimsellik ve daha az elverişli ürün karması etkili oldu.

ScandPower’ın çeyreklik güçlü performansı, dokuz aylık sonuçlarıyla da tezat oluşturdu. Bu dönemde faaliyet kârı, 21,4 milyon SEK’ten 12,4 milyon SEK’e düştü; önceki yıl tek seferlik kazançtan ve kur farkı kazançlarından yararlanmıştı. Yönetim, ürün geliştirme harcamalarının süreceğini belirtti ancak bu harcamaların tutarını açıklamadı.

Nakit çıkışının büyük kısmını müşteri avansları açıklıyor

Üçüncü çeyrekte serbest nakit akışı negatif 35,3 milyon SEK oldu. İşletme sermayesi değişimleri öncesi işletme nakit akışı pozitif 16,4 milyon SEK’ti; ancak ön ödemeli projelerde müşteri avanslarının azalması, işletme sermayesinin 41,5 milyon SEK nakit tüketmesine yol açtı.

Bu ayrım önemli; çünkü proje teslimatından önce alınan nakit bir dönemi destekleyebilir, ancak işler ilerledikçe bu etki tersine döner. Ticari alacaklar da bir yıl öncesine göre yaklaşık 19 milyon SEK daha yüksekti. Yönetim, tahsilatların izleyen aylarda olumlu katkı sağlamasını bekliyordu; ancak bu, halihazırda tahsil edilmiş nakit değil, bir beklentiydi.

İlk dokuz ayda serbest nakit akışı, KNXT satın alımına ilişkin 34,1 milyon SEK dahil, negatif 107,3 milyon SEK oldu. Üçüncü çeyrekte toplam 10,1 milyon SEK yatırım yapıldı; buna saha yatırımları ve küçük ölçekli satın alma yatırımları dahildi.

Norveç anlaşması, kısa vadeli kazanç değil, uzun vadeli iş getiriyor

Norveç’in NND kuruluşuyla yapılan anlaşma 2055’e kadar devam ediyor ve sabit yıllık ücret içeriyor. Thedeen bunu bir çerçeve anlaşması değil, taahhüt edilmiş gelir olarak nitelendirdi; ancak 2026 veya 2027’de gelir ya da kârı kayda değer ölçüde etkilemeyeceğini söyledi.

2027’de yapılacak bir ön incelemenin projeyi ayrıntılı biçimde tanımlaması amaçlanıyor. Yönetim, yakıt ithalatına yönelik İsveç izin çalışmalarının önünü açacak önemli bir adım olarak, Norveç parlamentosunun iade garantisine ilişkin Aralık 2026’da vermesi beklenen kararını belirtti.

Thedeen, hacimlerin 2029–2031 civarında kayda değer seviyelere ulaşmasını, yaklaşık 2030’dan 2045’e kadar faaliyetlerin sürdürülebilir biçimde yüksek düzeyde seyretmesini ve bunu yaklaşık on yıl boyunca ara depolamaya odaklanılmasını bekliyor. Bu tarihler yönetimin beklentileridir; mevcut kazanç katkılarını ifade etmez.

Sonuç

Dördüncü çeyrek, Studsvik’in daha güçlü satışlarını ve FMWT sipariş birikimini kâra ve nakit tahsilatlarına dönüştürüp dönüştüremeyeceğini gösterecek. Yönetim, yazılım iş kolunda mevsimsel olarak güçlü bir çeyrek bekliyor, ancak FMWT’nin tüm yıl sonucuna ilişkin tahminde bulunmayı reddetti. Norveç projesi için belirlenen bir sonraki kilometre taşı, Aralık 2026’da verilmesi beklenen parlamento kararı.

Daha Fazla Haber Okuyun

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski içerir. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlığa, şirkete veya hizmete değinilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.