Hiab’ın 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçları, büyük ölçüde satın almaların etkisiyle satışların %39 artarak 481 milyon EUR’ya ulaştığını, organik satışların ise %5 büyüdüğünü gösterdi. 23 Ekim’de açıklanan sonuçlara göre karşılaştırılabilir faaliyet kârı %73 artarak 69 milyon EUR’ya yükseldi. Organik siparişler gerilemesine rağmen şirket, yılın tamamına ilişkin marj beklentisini korudu.

Öne Çıkanlar

  • EVS, satın almanın 1 Temmuz’da tamamlanmasının ardından çeyreklik satışlara 103 milyon EUR katkı sağladı.
  • Karşılaştırılabilir faaliyet marjı %14,2’ye yükseldi, ancak net kâr ve hisse başına temel kazanç büyük ölçüde değişmedi.
  • Organik siparişler %4 gerilerken yönetim, yılın tamamında karşılaştırılabilir faaliyet marjının %14,5’in üzerinde olacağı yönündeki beklentisini korudu.

İçindekiler

Hiab finansal sonuçları, satın alma kaynaklı büyümeyi temel talepten ayırıyor

Hiab’ın Ocak–Eylül 2026 ara dönem sonuçları, Environmental Vehicle Solutions satın alımının grubun ölçeğini nasıl değiştirdiğini ortaya koyuyor. EVS, üçüncü çeyrek satışlarına 103 milyon EUR katkı sağlarken satın alınan ING vinçleri işletmesi 13 milyon EUR katkıda bulundu. Satışlardaki büyümenin toplam 35 yüzde puanı satın almalardan kaynaklandı.

Sabit para birimleriyle %5’lik organik satış büyümesi, üç yıl içindeki ilk pozitif çeyrek performansı oldu. Ancak alınan siparişler daha temkinli bir tablo ortaya koydu: Toplam siparişler %26 artarak 441 milyon EUR’ya çıktı, ancak sabit para birimleriyle organik bazda %4 geriledi. Bu fark, bildirilen sipariş artışının temel talepte geniş tabanlı bir toparlanma anlamına gelmediğini gösteriyor.

İcra Kurulu Başkanı Scott Phillips, EMEA’da kademeli toparlanmanın sürdüğü ve Amerika kıtasında sipariş artışını satın almaların sağladığı karma bir pazar tablosu çizdi. Önceki yıla kıyasla büyük kilit müşteri siparişlerinin bulunmamasının Amerika kıtasındaki zayıf organik sipariş faaliyetinde etkili olduğunu belirtti.

KalemAyrıntılar
Dokuz aylık satışlar1.267 milyon EUR; %9 artış. Sabit para birimleriyle organik bazda %2 düşüş.
Dokuz aylık siparişler1.280 milyon EUR; %16 artış. Sabit para birimleriyle organik bazda %5 artış.
Dokuz aylık karşılaştırılabilir faaliyet kârı181 milyon EUR; %9 artış.
Dokuz aylık dönem kârı119 milyon EUR’dan 94 milyon EUR’ya geriledi.
Eylül sonu sipariş portföyü31 Aralık 2025’teki 534 milyon EUR’ya kıyasla 873 milyon EUR.

Daha yüksek faaliyet marjları, net kârı artırmıyor

Karşılaştırılabilir faaliyet marjı, organik ve satın alma kaynaklı satış büyümesinin yanı sıra sabit maliyet tasarruflarının desteğiyle %11,4’ten %14,2’ye yükseldi. Karşılaştırılabilir EBITA %85 artarak 75 milyon EUR’ya ulaştı ve marjı %15,5 oldu. EBITA ve karşılaştırılabilir faaliyet kârı ayrı ölçütlerdir; EBITDA ile karıştırılmamalıdır.

Karşılaştırılabilirliği etkileyen 15 milyon EUR tutarındaki kalemlerin ardından raporlanan faaliyet kârı %36 artarak 54 milyon EUR’ya çıktı. Buna rağmen dönem kârı yaklaşık 29 milyon EUR’da kaldı ve hisse başına temel kazanç 0,45 EUR oldu. Dolayısıyla düzeltilmiş faaliyet performansındaki güçlü iyileşme, net kârda artışa dönüşmedi.

Ekipman satışları 347 milyon EUR’ya ulaşırken karşılaştırılabilir faaliyet marjı %8,8’den %12,6’ya yükseldi. Hizmet satışları %15 artarak 134 milyon EUR’ya çıktı ve segmentin karşılaştırılabilir faaliyet marjı %23,5’ten %24,6’ya yükseldi. Satın alınan işletmelerin hizmet bileşimi daha düşük olduğundan hizmetlerin grup gelirindeki payı küçüldü.

Nakit yaratımı, büyüyen bilançoyu destekliyor

Finansman kalemleri ve vergiler öncesi faaliyetlerden nakit akışı, bir önceki yılki 69 milyon EUR’ya kıyasla 98 milyon EUR’ya ulaştı. Yönetim, stok ve ticari alacaklardaki azalışların nakit yaratımını desteklediğini belirtti.

30 Eylül itibarıyla EVS satın alımının ardından net borç 704 milyon EUR, finansal kaldıraç oranı ise yaklaşık %67 oldu. Phillips, nakit yaratımının borcun kademeli olarak azaltılmasını destekleyeceğini söyledi. Satın alma sermaye tabanını da büyüttü: Önceki 12 aylık döneme ilişkin kullanılan sermaye üzerinden faaliyet getirisi %29,8’den %20,2’ye geriledi.

Değişmeyen beklentiler, dördüncü çeyrek performansını odağa taşıyor

Hiab, 2025’teki %13,7’ye kıyasla 2026’da karşılaştırılabilir faaliyet kâr marjının %14,5’in üzerinde olacağı tahminini korudu. Dokuz aylık marj %14,3 olarak gerçekleşti; bu da yıllık hedefe ulaşılmasında dördüncü çeyreği önemli kılıyor.

Phillips, yılın başlarında alınan siparişlerin dördüncü çeyrekte satışa dönüşmesinin beklendiğini ve bunun faaliyet kaldıracını destekleyeceğini söyledi. Yönetim ayrıca 20 milyon EUR’luk maliyet tasarrufu programının planlandığı şekilde ilerlediğini belirtti. Bunlar tamamlanmış sonuçlar değil, beklentilerdir.

EVS’nin entegrasyonu da bir diğer odak noktası. Hiab, satın alma ve ticari sinerjilerin 2029’dan itibaren yıllık 12 milyon EUR’nun üzerinde bir çalışma hızına ulaşmasını bekliyor. Finans Direktörü Mikko Puolakka, planlanan stok sayımları ve bunlarla bağlantılı üretim duruşlarının üçüncü çeyrekte EVS’nin hacmini ve kârlılığını düşürdüğünü, ancak etkinin miktarını açıklamadığını söyledi.

Sonuç

Hiab’ın finansal sonuçları, EVS satın alımının ardından faaliyet kârlılığının güçlendiğini ve iş hacminin büyüdüğünü gösterirken temel siparişlerin dalgalı seyrettiğine işaret ediyor. Sipariş portföyünün dördüncü çeyrekte satışa dönüştürülmesi, maliyet tasarrufları ve EVS entegrasyonu, değişmeyen yıllık marj hedefine ulaşılmasında belirleyici olacak.

Daha Fazla Haber Okuyun

Daha fazla FinanceVelix haberi

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amacı taşır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyali yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.