Tanım
Tamamen seyreltilmiş değerleme (FDV), bir kripto paranın maksimum arzının tamamı bugünkü fiyatla dolaşımda olsaydı ulaşacağı piyasa değeridir: fiyat × maksimum arz.
Nasıl çalışır?
Formül şöyledir: FDV = fiyat × maksimum arz. Bir token'ın maksimum arzı yoksa birçok veri sağlayıcı bunun yerine toplam arzı kullanır, bazıları ise FDV alanını boş bırakır; bu nedenle aynı token farklı sitelerde farklı FDV değerleriyle görünebilir. FDV güncel fiyatı kullandığı için gelecekteki değerin bir tahmini değil, her fiyat değişiminde güncellenen anlık bir görüntüdür.
FDV en çok, piyasa değerinin çok üzerinde olduğunda önem kazanır. Piyasa değeri yalnızca dolaşımdaki token'ları sayarken FDV, sonunda var olacak tüm token'ları sayar. Büyük bir fark, çok sayıda token'ın hâlâ kilitli, hak edilmemiş veya ihraç edilmemiş olduğu anlamına gelir. Bunlar, çoğu zaman yayımlanmış bir kilit açılım takvimine göre serbest bırakıldıkça arz artar. Talep aynı hızda büyümezse toplam değerin aynı kalması için token başına fiyatın düşmesi gerekir. Bu etkiye seyrelme denir.
Hızlı bir kontrol için piyasa değeri ÷ FDV oranına bakılabilir. %100'e yakın bir oran arzın büyük kısmının zaten işlem gördüğünü, düşük bir oran ise büyük kısmının henüz piyasaya çıkmadığını gösterir. FDV, kalan token'ların kilidinin ne zaman açılacağını ya da sahiplerinin satıp satmayacağını göstermez; bu yüzden en iyisi kilit açılım takvimiyle birlikte okumaktır.
Örnek (varsayımsal rakamlar)
Z Token'ın 1,50 dolardan işlem gördüğünü, dolaşımda 200.000.000 token bulunduğunu ve maksimum arzın 1.000.000.000 olduğunu varsayalım.
Piyasa değeri = $1,50 × 200.000.000 = $300.000.000.
FDV = $1,50 × 1.000.000.000 = $1.500.000.000.
Piyasa değeri ÷ FDV = $300.000.000 ÷ $1.500.000.000 = %20; yani nihai arzın %80'i henüz piyasada değil.
1.000.000.000 token'ın tamamı dolaşımda olsaydı ve toplam değer $300.000.000 seviyesinde kalsaydı fiyat $0,30 olurdu; bu da aradaki farkın ne kadar seyrelme anlamına geldiğini gösterir.
Sık yapılan hatalar
- Projeleri yalnızca piyasa değerine göre karşılaştırıp çok daha büyük bir FDV'yi göz ardı etmek.
- FDV'yi bir fiyat hedefi ya da projenin ulaşması beklenen bir değer olarak okumak.
- Maksimum arzı olmayan token'lar için her veri sağlayıcının FDV'yi aynı şekilde hesapladığını varsaymak.
- Piyasa değeri ile FDV arasındaki farkın ne zaman yeni arza dönüşeceğini belirleyen kilit açılım takvimini gözden kaçırmak.
İlgili hesaplama araçları
Bu sözlük yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Örneklerde varsayımsal rakamlar kullanılmıştır.