У четвер, 22 жовтня, акції Swiggy впали на 5,2% до внутрішньоденного мінімуму в 212 рупій на BSE напередодні публікації результатів компанії з доставки їжі та швидкої торгівлі за другий квартал 2027 фінансового року. Падіння відбулося після того, як минулого тижня Anand Rathi підвищила рекомендацію щодо акцій до «купувати»: брокерська компанія відзначила поліпшення прибутковості, водночас попередивши, що поновлення зусиль зі стимулювання зростання може збільшити збитки у сегменті швидкої торгівлі.

Ключові висновки

  • Минулого тижня Anand Rathi підвищила рекомендацію щодо Swiggy до «купувати», встановивши цільову ціну 310 рупій.
  • Брокерська компанія очікує, що зусилля зі скорочення розриву у зростанні з Blinkit тиснутимуть на прибутковість сегмента швидкої торгівлі.
  • Конкурент Eternal повідомила про зростання чистого прибутку за II квартал 2027 фінансового року на 92,3% за день до запланованої публікації результатів Swiggy.

Зміст

Акції Swiggy відступають на тлі уваги до зростання та маржі

Swiggy підходить до оголошення фінансових результатів після того, як у I кварталі 2027 фінансового року повідомила про консолідований чистий збиток у розмірі 791 крор рупій — майже на 34% менший, ніж збиток у 1 197 крор рупій роком раніше.

Підвищення рекомендації Anand Rathi ґрунтується на оцінці брокерської компанії, що Swiggy виходить із періоду, коли зростання відбувалося коштом прибутковості. За даними брокера, протягом останніх чотирьох кварталів компанія надавала пріоритет маржі внеску над агресивним розширенням, скоротивши пікову маржу збитку приблизно з 5,6% у IV кварталі 2025 фінансового року до беззбитковості в I кварталі 2027 фінансового року.

Наступний етап може передбачати інший компроміс. Anand Rathi очікує, що протягом наступних двох кварталів Swiggy намагатиметься скоротити розрив у зростанні з Blinkit. За словами брокера, ці зусилля можуть знизити маржу внеску у швидкій торгівлі до нижньої межі прогнозного діапазону від 0% до -1% і призвести до більших збитків за EBITDA.

Доставка їжі забезпечує фінансову підтримку

Брокерська компанія назвала доставку їжі основним джерелом прибутку Swiggy, посилаючись на маржу EBITDA близько 3,1% у I кварталі 2027 фінансового року та зростання валової вартості замовлень на 17,4% у річному вимірі. Цей бізнес також забезпечує грошовий потік для підтримки розширення мережі.

Anand Rathi очікує, що грошові потоки від доставки їжі та дохід від казначейських операцій, підтримані грошовими залишками на рівні близько 14 000 крор рупій станом на I квартал 2027 фінансового року, повністю покриватимуть операційні збитки швидкої торгівлі до 2028 фінансового року або першої половини 2029 фінансового року.

За ринковою ціною, використаною в оцінці, брокерська компанія оцінила Swiggy приблизно у 23 рази від прогнозованої EBITDA за 2028 фінансовий рік. На її думку, це забезпечувало доступ до сегментів швидкої торгівлі та харчування поза домом без додаткових витрат. Це залишається оцінкою брокерської компанії, а не оприлюдненим фінансовим результатом.

Результати Eternal задають конкурентне тло

Swiggy має оприлюднити результати за день після того, як конкурент Eternal повідомила про чистий прибуток за II квартал 2027 фінансового року в розмірі 125 крор рупій — на 92,3% більше, ніж 65 крор рупій роком раніше. Дохід Eternal від операцій зріс на 77,6% — до 24 138 крор рупій.

У структурі Eternal чиста вартість замовлень Zomato у сегменті доставки їжі зросла на 21,5% у річному вимірі — до 11 445 крор рупій. Чиста вартість замовлень Blinkit у сегменті швидкої торгівлі досягла 20 940 крор рупій, збільшившись на 79,3% проти показника роком раніше та на 22,2% проти попереднього кварталу.

Висновок

На момент підготовки матеріалу результати Swiggy за II квартал ще не були оприлюднені. Позитивна оцінка Anand Rathi ґрунтується на тому, що прибуток від доставки їжі підтримуватиме розширення швидкої торгівлі, навіть якщо прагнення прискорити зростання призведе до більших короткострокових збитків.

Читайте також

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.