У жовтні ринкова вартість індійських ІТ-акцій відновилася приблизно на ₹3,87 лакх крор, тоді як іноземні інвестори придбали акції компаній сектору на ₹6 463 крор протягом вересневого кварталу.

Ключові висновки

  • У жовтні індекс Nifty IT зріс приблизно на 17%; серед найбільших технологічних компаній лідирувала TCS, чиї акції подорожчали на 23%.
  • Іноземні інвестиції були вибірковими: частка іноземного володіння зросла у Wipro та Infosys, але дещо скоротилася у TCS і Mphasis.
  • Jefferies бачить потенціал для подальшого перегляду оцінок окремих акцій у бік підвищення, тоді як HSBC, Axis Mutual Fund і PL Capital наголошують на ризиках, пов’язаних зі зростанням і ШІ.

Зміст

Акції індійських ІТ-компаній відновили вартість, але іноземні покупки були нерівномірними

Сукупна ринкова капіталізація компаній, що входять до Nifty IT, упродовж жовтня зросла приблизно з ₹22,01 лакх крор до ₹25,88 лакх крор. Окрім зростання TCS на 23%, акції Tech Mahindra подорожчали на 20%, Mphasis і Wipro — на 19% кожна, Infosys — на 17%, а HCL Technologies додала 16%. Oracle Financial Services Software пішла всупереч загальній тенденції, подешевшавши приблизно на 5%.

Місячне зростання індексу приблизно на 17% відбулося після падіння приблизно на 20% за перші два місяці 2026 року. З лютого Nifty IT випередив Nifty 50 на 12 відсоткових пунктів, причому більша частина цього відносного покращення припала на жовтень.

За даними NSDL, протягом вересневого кварталу обсяг іноземних портфельних інвестицій в акції ІТ-компаній становив ₹6 463 крор.

Частка іноземного володіння Wipro зросла з 8,85% у червні до 9,46% у вересні, а Infosys — з 27,09% до 27,44%. У Oracle Financial Services Software зафіксовано збільшення на 173 базисні пункти — до 11,43%, попри жовтневе падіння курсу її акцій. У Persistent Systems змін не було, а в TCS і Mphasis частки незначно скоротилися.

Jefferies пов’язує ралі зі зміною очікувань щодо зростання

Jefferies пояснила жовтневе зростання переважно переоцінкою акцій за співвідношенням ціни до прибутку, зазначивши, що для більшості ІТ-компаній прогнози зростання виручки чи прибутку на акцію не підвищувалися. Аналітики компанії Акшат Агарвал і Аюш Бансал вказали на стійкіші очікування щодо довгострокового зростання.

Після звітності за другий квартал 2027 фінансового року консенсус-прогнози зростання виручки в доларах США на 2028 фінансовий рік не зазнали суттєвого перегляду вниз, на відміну від ситуації після двох попередніх звітних періодів. За словами аналітиків, здатність компаній продовжувати зростання попри слабкі макроекономічні умови та дефляційний вплив ШІ також підвищила готовність інвесторів переглядати довгострокові припущення щодо зростання.

За оцінками Jefferies, поточні оцінки акцій передбачають органічне зростання виручки у постійній валюті на рівні 0%–9% для великих ІТ-компаній у 2026–2036 фінансових роках і 6%–14% для компаній середнього розміру. Для більшості компаній ці темпи на два-чотири відсоткові пункти нижчі за зростання, досягнуте у 2016–2026 фінансових роках.

Найбільше відставання від історичної траєкторії зростання мають Infosys і Sagility — приблизно шість відсоткових пунктів. Jefferies визначила Infosys і TCS як єдині великі ІТ-компанії, акції яких мають потенціал для подальшого перегляду оцінок у бік підвищення; серед компаній середньої капіталізації особливо виділяється Sagility.

Перспективи прибутків змушують інші установи зберігати обережність

HSBC повідомила, що FTSE India IT торгується на рівні 18 прогнозних прибутків, що нижче за середній показник за п’ять років — близько 23. Банк застеріг, що дисконт відображає слабше зростання: темпи збільшення прибутків сектору сповільнилися з 4%–5% в останні роки до приблизно 2%–3%, здебільшого через дефляційний вплив ШІ.

Банк очікує, що 2027 фінансовий рік буде найскладнішим для сектору, після чого у 2028 і 2029 фінансових роках відбудеться відновлення. Навіть тоді, за прогнозом, зростання становитиме лише середні однозначні значення.

Axis Mutual Fund зберігає нижчу за орієнтир частку інвестицій у секторі ІТ-послуг. За оцінкою фонду, витрати на ШІ поки зосереджені на інфраструктурі, а не на дискреційних технологічних послугах, тоді як традиційні напрями послуг і далі перебувають під тиском. ШІ може негативно впливати на маржу та зростання, перш ніж стати значущим джерелом виручки.

Керуюча компанія також відзначила посилення конкуренції між великими та середніми ІТ-компаніями, консультантами й спеціалізованими постачальниками рішень у сфері ШІ та даних. Слабша рупія може підтримати маржу, хоча компанії можуть реінвестувати частину цієї вигоди в нові можливості.

PL Capital зберегла нижчу за орієнтир на 150 базисних пунктів позицію в секторі ІТ-послуг, посилаючись на повільне зростання та невизначеність щодо впливу ШІ на прибутковість. Компанії середньої капіталізації, на її думку, можуть адаптуватися швидше та мають кращі перспективи зростання, однак у багатьох випадках оцінки акцій залишаються високими.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки й економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають дані, доступні на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.