Abbott планує до кінця 2027 року відокремити свій підрозділ Nutrition, річний обсяг продажів якого становить приблизно $8.5 млрд. Запропоноване відокремлення супроводжувалося зниженням прогнозу зростання виручки Abbott за весь рік приблизно до 6%, попри прискорення зростання продажів і прибутку у третьому кварталі.

Ключові висновки

  • Abbott планує до кінця 2027 року провести безподаткове відокремлення Nutrition; очікується, що сукупні дивіденди обох компаній на момент відокремлення дорівнюватимуть виплатам Abbott.
  • Продажі у третьому кварталі зросли на 7%, а EPS — на 9%, проте прогноз зростання виручки за весь рік було знижено приблизно до 6%.
  • Електрофізіологія та лікування діабету стикаються з короткостроковим тиском, а судові розгляди щодо дитячого харчування залишаються неврегульованими.

Зміст

Виділення Abbott Nutrition змінить перспективи зростання та маржинальність

Генеральний директор Роберт Форд заявив, що стратегічний перегляд дійшов висновку: Abbott і Nutrition можуть створити більшу цінність, працюючи незалежно. За його словами, на Nutrition дедалі більше впливають споживчі вподобання, тенденції у сфері здорового способу життя та ефективність роздрібних продажів; потреби в інвестиціях та інноваціях цього бізнесу відрізняються від потреб інших підрозділів Abbott.

Керівництво віддало перевагу виділенню бізнесу, а не його продажу через значні податкові наслідки продажу та графік угоди, який не повністю залежав би від Abbott.

Фінансовий директор Філ Будро заявив, що усунення Nutrition зі структури компанії підвищило б темпи зростання продажів Abbott на 50–100 базисних пунктів, збільшило б валову маржу більш ніж на 200 базисних пунктів і підвищило б операційну маржу приблизно на 100 базисних пунктів. Це очікуваний ефект запланованої угоди, а не вже досягнуті поліпшення.

Відокремлення планують здійснити у формі безподаткового розподілу акцій між акціонерами. Керівництво очікує, що обидві компанії збережуть високі інвестиційні кредитні рейтинги та виплачуватимуть дивіденди, сукупний розмір яких на момент відокремлення дорівнюватиме дивідендам Abbott.

Після сильнішого третього кварталу прогноз знижено

Abbott повідомила про зростання продажів у третьому кварталі на 7%, а EPS — на 9%; обидва показники прискорилися порівняно з першим півріччям. Продажі підрозділу медичних пристроїв зросли на 8% завдяки двозначним темпам зростання у сферах електрофізіології та контролю серцевого ритму, тоді як продажі підрозділу діагностики збільшилися на 6.5%.

Однак переглянутий прогноз зростання виручки за весь рік — приблизно 6% — передбачає зростання трохи більш ніж на 8% у четвертому кварталі. Форд пов’язав зниження прогнозу з короткостроковим тиском у сферах електрофізіології та лікування діабету.

Очікується, що зростання в електрофізіології сповільниться приблизно до 20% проти попереднього прогнозу в 25%, оскільки виклики на ринку закриття вушка лівого передсердя та сповільнення замовлень у США перед запуском Amulet 360 вплинуть на четвертий квартал. Форд очікує прискорення зростання всієї компанії у 2027 році, але дав зрозуміти, що початковий прогноз виручки буде обережнішим.

Запуски пристроїв і ціноутворення у сфері лікування діабету формують короткострокові перспективи

Катетер Volt PFA перейшов до повномасштабного продажу на ринку США в середині серпня, а катетер TactiFlex Duo отримав схвалення FDA у вересні; широке виведення продукту на ринок США очікується у четвертому кварталі. Amulet 360 отримав маркування CE, а Форд також згадав про оприлюднення ключових даних на TCT.

У сфері лікування діабету керівництво очікує зростання на низький або середній однозначний відсоток упродовж наступних кількох кварталів. Тиск на ціни за межами США та складнощі з охопленням більшої кількості людей із діабетом 2-го типу без розширення відшкодування витрат стали причинами перегляду прогнозу.

Форд назвав запланований на грудень запуск Libre Duo та значне розширення покриття препарату у формулярі американського платника, яке набуде чинності 1 січня, чинниками зростання. Він не спрогнозував, коли CMS може розширити відшкодування витрат для людей із діабетом 2-го типу, які не використовують інсулін.

Порушення в діагностиці раку та судові розгляди залишаються у фокусі

Діагностика раку зросла на 14%. Кіберінцидент у липні порушив роботу на сім–10 днів і коштував приблизно одного відсоткового пункту зростання.

Cologuard зростав середніми підлітковими темпами. У вересні було запущено скринінговий тест на колоректальний рак на основі аналізу крові, хоча Форд зазначив, що для раннього виявлення передракових уражень перевагу й надалі віддають тестуванню калу.

Судові розгляди щодо дитячого харчування залишаються неврегульованими. Форд повідомив, що в серпні Abbott досягла врегулювання з 2,000 позивачами, однак завершення судових розглядів не є передумовою для відокремлення. Керівництво заявило, що обидві компанії матимуть достатній капітал для захисту своїх правових позицій.

Читайте також

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Перевіряйте важливу інформацію самостійно та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.