У третьому кварталі 2026 року Getinge продемонструвала вищу рентабельність і сильніше генерування грошових коштів, попри помірне зростання продажів і подальшу слабкість у сегменті обладнання Life Science. Органічний чистий обсяг продажів зріс на 2,1%, а скоригований показник EBITDA сягнув 1 278 млн шведських крон, що відповідає маржі 15,1%.

Ключові висновки

  • Органічні продажі зросли на 2,1%, а обсяг замовлень — на 2,6%; зростанню сприяло ціноутворення.
  • Вільний грошовий потік сягнув 1 302 млн шведських крон, а рівень боргового навантаження залишався нижчим за внутрішній поріг Getinge.
  • Getinge зберегла прогноз органічного зростання на рік у діапазоні 3%–5%, однак керівництво вважає реалістичнішим його нижній край.

Зміст

Прибутковість Getinge зростає завдяки цінам і структурі продуктів

Дисципліноване ціноутворення, більший внесок продуктів із вищою маржею та підвищення продуктивності підтримали прибутковість у кварталі. Скоригований валовий прибуток становив 4 343 млн шведських крон, зокрема приблизно 45 млн шведських крон від повернення мит, а скоригована валова маржа зросла на 2,2 відсоткового пункта.

На продукти з вищою маржею припадало 70% продажів, тоді як регулярні доходи становили приблизно дві третини загального обсягу. Фінансова директорка Агнета Палмер зазначила, що в кварталі зміщення у бік одноразових виробів із високою маржею було дещо виразнішим, ніж загальна тенденція.

За два роки ковзна скоригована маржа EBITDA за останні 12 місяців Getinge зросла з 12% до 15,6%. Без урахування 381 млн шведських крон від повернення мит, отриманих у другому та третьому кварталах 2026 року, маржа становила 14,5%. Середньострокова ціль компанії залишається незмінною: 16%–19% до кінця 2028 року.

Генерування грошових коштів зміцнює баланс

Квартальний вільний грошовий потік перевищив 1 млрд шведських крон і сягнув 1 302 млн шведських крон. Наприкінці вересня Getinge мала близько 3,2 млрд шведських крон грошових коштів і повідомила про чистий борг у розмірі 10,4 млрд шведських крон, або 8,1 млрд шведських крон з урахуванням пенсійних зобов’язань.

Боргове навантаження становило 1,5 раза скоригованої EBITDA, що нижче за внутрішній поріг компанії — 2,5 раза. З урахуванням пенсійних зобов’язань цей показник становив 1,1 раза.

Обладнання Life Science залишається слабкою ланкою

У сегменті Life Science зафіксовано невелике зниження як органічних продажів, так і обсягу замовлень. Подальша слабкість у категоріях мийних установок, ізоляторів і стерилізаторів переважила зростання у сфері біопроцесингу, сервісного обслуговування та стерильного переміщення. Генеральний директор Маттіас Перйос охарактеризував загальний попит як стабільний і позитивний у більшості категорій, але зазначив, що попит на великогабаритне капітальне обладнання Life Science залишається млявим.

У сегменті Acute Care Therapies зросли органічні продажі та обсяг замовлень, чому сприяли витратні матеріали для терапії ECLS, внутрішньоаортальні балонні насоси, засоби механічної підтримки серця, стент-графти та витратні матеріали для EVH. У сегменті Surgical Workflows також відбулося невелике органічне зростання продажів і збільшення замовлень; надходженню замовлень сприяли операційні столи та світильники.

Операційні обмеження зберігаються. Очікується, що дефіцит компонентів для балонних насосів і робочої сили триватиме до кінця 2026 року. Витрати, пов’язані з якістю, також залишаються вищими за норму, а Палмер застерегла від очікувань, що в четвертому кварталі скорочення витрат принесе більший ефект, ніж у третьому.

Постачання у четвертому кварталі визначають перспективи

Getinge залишила прогноз органічного зростання продажів у 2026 році на рівні 3%–5% з урахуванням поступового припинення виробництва обладнання для хірургічної перфузії; зростання з початку року становило 2,5%. Керівництво послалося на геополітичну невизначеність і ризики постачання у четвертому кварталі, вважаючи нижній край діапазону реалістичнішим.

Перйос назвав два ключові ризики: уповільнення активності у категоріях із коротким циклом «замовлення — постачання», як-от витратні матеріали для ECLS і стерильне переміщення, а також неможливість клієнтів отримати капітальне обладнання до кінця року. У другому випадку доходи можуть бути перенесені на перший квартал 2027 року.

Строки регуляторних процедур також залишаються невизначеними. Заявки на CardioSave подано, тривають подальші обговорення з FDA, а очікуваний строк отримання схвалення становить від шести до дев’яти місяців. Процес у США щодо ECMO залишається на етапі передподання заявки; оновленої інформації про її подання немає.

Висновок

У третьому кварталі Getinge поєднала поліпшення маржі з потужним генеруванням грошових коштів, однак незмінний річний прогноз продажів і надалі залежить від попиту та своєчасного виконання постачань у четвертому кварталі. Слабкість у сегменті обладнання Life Science і підвищені витрати, пов’язані з якістю, залишаються стримувальними чинниками.

Читайте також

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.