21 жовтня прогноз Philip Morris щодо скоригованого прибутку за весь 2026 рік було змінено лише з урахуванням валютного чинника, оскільки компанія повідомила про зростання виручки та скоригованого прибутку у третьому кварталі. Скоригований розбавлений прибуток на акцію зріс на 5,4% — до $2.36, тоді як звітний розбавлений EPS знизився на 4,9% — до $2.12, головним чином через негрошове коригування справедливої вартості інвестицій в акціонерний капітал.
Ключові висновки
- Чистий дохід у третьому кварталі зріс на 5,5% — до $11.4 млрд завдяки зростанню продажів бездимної продукції та тютюнових виробів для куріння.
- Прогноз скоригованого EPS на весь рік становить $8.29–$8.44; прогноз зростання без урахування валютного чинника залишається на рівні 7,5%–9,5%.
- Очікується, що вищі витрати, пов’язані з енергоносіями, та додаткові інвестиції в ZYN у США негативно вплинуть на прибутковість у четвертому кварталі.
Зміст
- У прогнозі Philip Morris відображено менший позитивний вплив валютного чинника
- Ціноутворення та бездимна продукція підтримують квартальне зростання
- Розширення ZYN призведе до збільшення витрат у четвертому кварталі
- Висновок
У прогнозі Philip Morris відображено менший позитивний вплив валютного чинника
Оголошення Philip Morris International про результати третього кварталу передбачає очікуваний позитивний вплив валютного чинника на весь рік на рівні $0.18 на акцію проти попередньої оцінки $0.24. Оновлений діапазон скоригованого EPS відповідає прогнозованому зростанню на 9,9%–11,9% порівняно з 2025 роком. Прогноз звітного розбавленого EPS становить $7.11–$7.26.
Перегляд лише з урахуванням валютного чинника не змінює базового прогнозу зростання прибутку, однак керівництво уточнило, де саме в межах операційних діапазонів, найімовірніше, опиняться результати. Очікується, що органічне зростання чистого доходу буде в середині або верхній половині діапазону 5%–7%, тоді як органічне зростання операційного прибутку, ймовірніше, буде в середині або нижній половині діапазону 7%–9%.
Ця різниця відображає тиск витрат і плани щодо видатків, а не зниження діапазону зростання доходу. Компанія очікує, що інфляція цін на ресурси, пов’язані з енергоносіями, матиме дещо більший вплив у четвертому кварталі, оскільки набуде чинності більше підвищень цін. Також компанія очікує, що перебої в ланцюгах постачання та логістиці в Україні вплинуть на операційний прибуток цього року.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Перші дев’ять місяців: чистий дохід | $32.8 млрд, зростання на 8,2% у річному вимірі |
| Перші дев’ять місяців: скоригований розбавлений EPS | $6.52, зростання на 11,8% у річному вимірі |
| Прогноз операційного грошового потоку на 2026 рік | Близько $13.5 млрд, з урахуванням потреби в оборотному капіталі наприкінці року |
| Прогноз капітальних витрат на 2026 рік | $1.4 млрд–$1.6 млрд, переважно на підтримку бездимної продукції |
| Регулярні квартальні дивіденди | Збільшено на 8,8% — до $1.60 на акцію |
Ціноутворення та бездимна продукція підтримують квартальне зростання
Органічне зростання доходу у третьому кварталі становило 7,1%, перевищивши звітне зростання на рівні 5,5%. Операційний прибуток збільшився на 14,1% — до $4.9 млрд, або на 10,5% органічно. Скоригований EPS, показник, що не належить до GAAP, зріс на 5,8% без урахування валютного чинника.
Загальний обсяг відвантажень зріс на 0,6%: відвантаження бездимної продукції збільшилися на 2,7%, а відвантаження сигарет загалом залишилися на стабільному рівні. На бездимну продукцію припало понад 40% чистого доходу за квартал; вона була представлена на 110 ринках.
Дохід від тютюнових виробів для куріння на міжнародних ринках зріс на 6,5% за підтримки цінового чинника, що становив 8,9%. Сегмент також отримав вигоду від переглянутих умов дистрибуції на окремих ринках; компанія не очікує, що в наступних кварталах цей ефект повториться в такому самому обсязі.
Відвантаження нагрівальних тютюнових виробів IQOS зросли на 1,5% — до 41.5 млрд одиниць. Скориговані продажі на ринках, які PMI називає найближчим показником споживчого попиту, зросли на 7,1%, що свідчить про сильніше зростання споживчого попиту, ніж можна було б припустити лише за показниками відвантажень.
Розширення ZYN призведе до збільшення витрат у четвертому кварталі
Відвантаження ZYN у США зросли на 4,2% — до 3.2 млрд пакетиків. Дохід американського сегмента збільшився на 22,7% завдяки зростанню обсягів і сприятливому порівнянню цін із періодом промоактивності роком раніше.
Однак операційний прибуток компаній PMI у США знизився на 3,3% у звітному вимірі через збільшення комерційних інвестицій. У четвертому кварталі PMI планує ще більше наростити витрати на бренд, зокрема на комунікацію зі споживачами та підтримку переходу більшості флагманських продуктів ZYN із банок на 15 пакетиків до банок на 20 пакетиків.
Керівництво також посилило припущення щодо відвантажень на весь рік: замість загалом стабільних обсягів тепер очікується незначне зростання загальних відвантажень сигарет і бездимної продукції. Припущення щодо розподілу капіталу й надалі передбачають відсутність викупу акцій.
Висновок
У четвертому кварталі перевірятиметься прогноз PMI щодо прискорення зростання бездимного сегмента на міжнародних ринках на тлі вищих витрат на ресурси та збільшення видатків на ZYN. Ці заплановані інвестиції та витратний тиск уже враховано в прогнозі керівництва на весь рік.
Читайте більше новин
Відмова від відповідальності
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є схваленням.
