У третьому кварталі 2026 року скоригований прибуток Philip Morris досяг квартального рекорду: розбавлений прибуток на акцію становив $2,36, що на 5,4% більше, ніж роком раніше. В оголошенні компанії від 21 жовтня йшлося про зростання виручки від бездимної продукції та сигарет, однак звітний розбавлений EPS знизився на 4,9% — до $2,12. Керівництво скоригувало прогноз скоригованого EPS на весь рік лише з огляду на валютні курси, залишивши незмінним прогноз зростання без урахування валютного чинника.

Основні висновки

  • Чиста виручка зросла на 5,5% — до $11,4 млрд, а операційний прибуток збільшився на 14,1% — до $4,9 млрд.
  • Поставки ZYN у США зросли на 4,2%, а поставки електронних випарників VEEV — на 61,6%.
  • Прогноз скоригованого EPS на весь рік становить $8,29–$8,44, а прогноз зростання без урахування валютного чинника залишається на рівні 7,5%–9,5%.

Зміст

Прибуток Philip Morris демонструє розбіжність між звітними та скоригованими результатами

Повідомлення Philip Morris International про результати за третій квартал засвідчило органічне зростання виручки на 7,1%, що перевищило звітний показник зростання на 5,5%. Загальний обсяг поставок збільшився на 0,6%: поставки бездимної продукції зросли на 2,7%, а поставки сигарет загалом майже не змінилися.

Скоригований розбавлений EPS зріс із $2,24 до $2,36, або на 5,8% без урахування валютного чинника. Зниження звітного EPS переважно було зумовлене негрошовим коригуванням справедливої вартості інвестицій у пайові цінні папери. Ця різниця має значення: рекордний скоригований результат не враховує статті, що вплинули на звітний прибуток компанії.

Операційний прибуток зріс на 14,1% — до $4,9 млрд, або на 10,5% органічно. Philip Morris повідомила, що чиста виручка, валовий прибуток та операційний прибуток кожен окремо досягли квартальних рекордів.

ПоказникДеталі
Прогноз операційного грошового потоку на 2026 рікБлизько $13,5 млрд за поточних валютних курсів
Прогноз капітальних витрат на 2026 рік$1,4 млрд–$1,6 млрд
Цільовий рівень боргового навантаження на кінець рокуЧистий борг до скоригованої EBITDA — близько 2,0 раза
Припущення щодо викупу акцій у 2026 роціВикуп акцій не передбачається

Зростання бездимної продукції поєднується зі значним підвищенням цін на сигарети

На бездимну продукцію припало понад 40% чистої виручки за квартал і близько 42% за перші дев’ять місяців року. Ця продукція була представлена на 110 ринках.

Поставки нагрівальних пристроїв IQOS зросли на 1,5% — до 41,5 млрд одиниць. Скориговані продажі на ринку, які компанія вважає найближчим показником фактичного споживчого попиту, зросли на 7,1%. Поставки електронних випарників VEEV збільшилися на 61,6%.

У США поставки ZYN зросли на 4,2% — до 3,2 млрд пакетиків. Виручка американського сегмента збільшилася на 22,7% завдяки зростанню обсягів і сприятливому порівнянню цін із промоакціями попереднього року. Водночас операційний прибуток сегмента знизився на 3,3% на тлі збільшення комерційних інвестицій.

Суттєвий внесок зробила й тютюнова продукція для куріння. Виручка від неї на міжнародних ринках зросла на 6,5%, чому сприяло підвищення цін на 8,9%. На результати кварталу вплинули зміни умов дистрибуції на окремих ринках, які, за словами керівництва, у наступних кварталах не повторяться в такому самому масштабі.

Оновлення валютного прогнозу не змінює базовий річний прогноз EPS

Philip Morris прогнозує скоригований розбавлений EPS за весь рік у межах $8,29–$8,44, що відповідає зростанню на 9,9%–11,9% порівняно з 2025 роком. Прогноз враховує очікуваний сприятливий внесок валютного чинника в розмірі $0,18 на акцію проти попередньої оцінки $0,24. Без урахування валютного чинника прогноз зростання залишається на рівні 7,5%–9,5%.

Керівництво зберегло прогноз органічного зростання виручки в діапазоні 5%–7%, зазначивши, що ймовірність завершити рік у середній або верхній частині цього діапазону зросла. Прогноз органічного зростання операційного прибутку залишається на рівні 7%–9%, але тепер компанія вважає більш імовірним результат у середній або нижній частині діапазону з огляду на геополітичний тиск на витрати та збільшення інвестицій у зростання в США.

Прогноз передбачає, що зростання витрат на енергетичні ресурси дещо сильніше позначиться на результатах четвертого кварталу. Philip Morris також планує збільшити інвестиції в ZYN, зокрема підтримати перехід більшості ключових продуктів із банок на 15 пакетиків до банок на 20 пакетиків.

Дивіденди зростають, а генерування грошових коштів підтримує інвестиції

Philip Morris збільшила регулярні квартальні дивіденди на 8,8% — до $1,60 на акцію, що відповідає $6,40 у річному обчисленні. Фінансовий план на весь рік також передбачає подальше зниження боргового навантаження та відсутність викупу акцій.

Компанія очікує, що капітальні витрати переважно підтримуватимуть її бізнес бездимної продукції. Прогноз операційного грошового потоку, як і раніше, залежить від потреб в оборотному капіталі на кінець року.

Висновок

У четвертому кварталі перевірятиметься очікування Philip Morris щодо прискорення зростання бездимного бізнесу на міжнародних ринках на тлі вищих витрат на ресурси та збільшення інвестицій у ZYN. Саме ці ключові чинники визначатимуть, чи вдасться компанії забезпечити незмінний прогноз річного зростання EPS без урахування валютного чинника.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком втрат. Наведені факти ґрунтуються на матеріалах, доступних на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби консультуйтеся з кваліфікованим фахівцем. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.