За третій квартал 2026 року Dynex зафіксувала чистий збиток у розмірі $1,34 на звичайну акцію, оскільки збитки від переоцінки іпотечних цінних паперів переважили зростання чистого процентного доходу. Іпотечний інвестиційний REIT повідомив 19 жовтня, що станом на 30 вересня балансова вартість знизилася до $10,91 на звичайну акцію порівняно з $12,90 станом на 30 червня.
Ключові висновки
- Розширення спредів за іпотечними цінними паперами агентств спричинило зниження балансової вартості на $1,99 на акцію.
- Чистий процентний дохід зріс до $101,56 млн, але не компенсував збитків від переоцінки інвестицій.
- Dynex залучила $384 млн капіталу, тоді як леверидж зріс до 9,0 раза відносно власного капіталу.
Зміст
- Звітність Dynex відображає тиск через переоцінку
- Процентні доходи зросли разом із розширенням інвестицій
- Новий акціонерний капітал підтримав закупівлі, але леверидж зріс
- Висновок
Звітність Dynex відображає тиск через переоцінку
У повідомленні про результати за третій квартал 2026 року Dynex Capital пояснила зниження балансової вартості насамперед розширенням спредів за іпотечними цінними паперами агентств, що зменшило справедливу вартість інвестиційного портфеля. Прибуток за хеджами процентних ставок компенсував збитки лише частково.
Чистий збиток, що припадає на звичайних акціонерів, становив $338,3 млн порівняно з чистим прибутком $178,1 млн у попередньому кварталі. Сукупний збиток, який також включає зміни вартості інвестицій, відображені поза чистим прибутком, становив $374,8 млн, або $1,49 на звичайну акцію.
Оголошені дивіденди в розмірі $0,51 на звичайну акцію частково компенсували зниження балансової вартості; у результаті загальна економічна дохідність становила мінус $1,48 на акцію, або мінус 11,5% від балансової вартості на початок періоду. Цей показник враховує і дивіденди, і зміну балансової вартості; він не є дохідністю акцій за ринковою ціною.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Чиста процентна маржа | 1,18% у третьому кварталі 2026 року порівняно з 1,16% у другому кварталі. |
| Запозичення за угодами РЕПО | $24,19 млрд станом на 30 вересня порівняно з $22,64 млрд станом на 30 червня. |
| Ставка за запозиченнями на кінець кварталу | Середньозважена ставка за угодами РЕПО становила 3,91% проти 3,79% станом на 30 червня. |
| Структура портфеля | На іпотечні цінні папери агентств, забезпечені житловою нерухомістю, припадало 95%; на іпотечні цінні папери агентств, забезпечені комерційною нерухомістю, — 5%. |
Процентні доходи зросли разом із розширенням інвестицій
Чистий процентний дохід зріс до $101,56 млн зі $93,78 млн у другому кварталі. Цей показник відображає процентні доходи після вирахування витрат на фінансування, а не загальний дохід. Збиток у розмірі $1,34 на акцію — це чистий збиток за GAAP, а не скоригований прибуток на акцію.
Загальний процентний дохід зріс до $332,50 млн із $302,75 млн, оскільки середній обсяг активів, що приносять процентний дохід, збільшився на 10%. Витрати на фінансування також зросли — до $230,94 млн із $208,97 млн.
Протягом кварталу Dynex придбала іпотечні цінні папери агентств на $3,2 млрд. На кінець вересня загальний інвестиційний портфель компанії становив $28,3 млрд — приблизно на 3% більше, ніж $27,6 млрд у червні. Отже, зростання процентних доходів відбувалося паралельно зі збитками через зниження ринкової вартості цих інвестицій.
Новий акціонерний капітал підтримав закупівлі, але леверидж зріс
Компанія залучила $384 млн за вирахуванням комісій: $268 млн від продажу звичайних акцій у межах програми розміщення на ринку та $116 млн від випуску привілейованих акцій серії D. За привілейованими акціями передбачена фіксована ставка 9,375%.
Обсяг ліквідних коштів становив $1,3 млрд у вигляді грошових коштів і незаставлених цінних паперів, що дорівнює 42% загального власного капіталу. Водночас леверидж з урахуванням цінних паперів, що підлягають оголошенню (TBA), за собівартістю зріс до 9,0 раза відносно власного капіталу акціонерів із 8,1 раза, головним чином через те, що збитки за портфелем знизили балансову вартість.
Співгенеральна директорка та президентка компанії Смерті Лаксман Попеноу назвала ринок іпотечних цінних паперів агентств «привабливою перспективою для майбутніх інвестицій». Це оцінка керівництва щодо потенційних можливостей, а не реалізована дохідність і не гарантія відновлення балансової вартості.
Висновок
Збільшення портфеля Dynex принесло більше процентних доходів, але протягом кварталу переважали збитки від переоцінки. Наступною підтвердженою можливістю обговорити результати та перспективи бізнесу стане телефонна конференція керівництва щодо фінансових результатів, запланована на 19 жовтня о 10:00 за східним часом США.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають матеріали, доступні на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
