У другому кварталі 2027 фінансового року виручка Himadri зросла на 58% у річному вимірі завдяки підвищенню цін реалізації та збільшенню обсягів на 11%. Під час обговорення фінансових результатів 22 жовтня 2026 року компанія зі спеціалізацією на хімічній продукції також окреслила плани введення в експлуатацію виробництв нових матеріалів, водночас повідомивши про тиск на валову маржу та оборотний капітал.
Ключові висновки
- Вищі ціни реалізації та продукція з доданою вартістю посилили вплив зростання обсягів на виручку.
- EBITDA на тонну зросла в річному вимірі, але знизилася порівняно з попереднім кварталом.
- Керівництво планує профінансувати інвестиційну програму обсягом близько 1 500 крор рупій повністю за рахунок внутрішніх надходжень.
Зміст
- Результати Himadri відображають як вплив цін, так і зростання обсягів
- Тиск на маржу ускладнює позитивну картину зростання продажів
- Плани внутрішнього фінансування залежать від конвертації коштів
- Проєкти з нових матеріалів наближаються до запланованих дат виробництва
- Дозвіл на видобування відкриває ще одне заплановане джерело виручки
- Висновок
Результати Himadri відображають як вплив цін, так і зростання обсягів
Консолідована виручка за перше півріччя 2027 фінансового року перевищила 3 000 крор рупій, EBITDA становила понад 600 крор рупій, а прибуток після оподаткування — 450 крор рупій. Ці показники за півріччя слід відрізняти від повідомленого зростання виручки на 58% у другому кварталі.
Голова правління та генеральний директор Анураг Чаудгарі пов’язав квартальне зростання зі збільшенням обсягів, а також підвищенням вартості готової продукції та сировини в різних сегментах. Більша увага до продукції з доданою вартістю підтримала ціни реалізації. У результаті виручка зросла значно швидше, ніж кількість проданої продукції.
Компанія обговорила результати під час жовтневого телефонного звіту. У розділі регуляторного розкриття інформації Himadri щодо телефонних звітів доступні записи та стенограми квартальних обговорень.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Початкова потужність виробництва LFP | 2 000 метричних тонн; початок виробництва заплановано на III квартал 2027 фінансового року. |
| Масштабніше розширення виробництва LFP | 40 000 метричних тонн на рік; введення в експлуатацію заплановано до кінця 2028 фінансового року. |
| Проєкт зі спеціальної хімічної продукції | Вихід на повну потужність 5 300 метричних тонн заплановано на IV квартал 2027 фінансового року одним етапом. |
| Вуглецеві нанотрубки | Початок виробництва заплановано на IV квартал 2027 фінансового року. |
Тиск на маржу ускладнює позитивну картину зростання продажів
Валова маржа скоротилася майже на 500 базисних пунктів порівняно з роком раніше. Керівництво пояснило це затримками з перенесенням підвищення цін на сировину на клієнтів і збільшенням витрат на фрахт через зростання експорту.
Чаудгарі наголосив на абсолютному показнику EBITDA на метричну тонну, а не на відсотковій маржі. Цей показник становив близько 21 000 рупій проти приблизно 17 900 рупій роком раніше, але був нижчим за близько 22 800 рупій у попередньому кварталі.
Ця відмінність має значення, оскільки зміни цін на ресурси можуть збільшувати виручку, водночас зменшуючи відсоткову маржу, навіть якщо прибуток на тонну зростає. Керівництво висловило впевненість, що зможе утримувати EBITDA вище 20 000 рупій на тонну, хоча це прогноз, а не вже досягнутий майбутній результат.
Плани внутрішнього фінансування залежать від конвертації коштів
Упродовж кварталу Himadri витратила близько 250 крор рупій на капітальні інвестиції. Керівництво очікує, що у 2027 фінансовому році витрати становитимуть 800–900 крор рупій у межах ширшої інвестиційної програми обсягом приблизно 1 500 крор рупій, яку компанія має намір фінансувати без залучення боргу.
Оборотний капітал залишається важливим обмеженням для цього плану. Чистий оборотний капітал становив 37% продажів у II кварталі 2027 фінансового року — менше, ніж 41% у попередньому кварталі, але більше, ніж 31,3% роком раніше. Строк погашення торговельної дебіторської заборгованості зріс до 65 днів із 63 днів у попередньому кварталі.
Чаудгарі очікує, що протягом наступних двох кварталів показники оборотного капіталу нормалізуються, а операційний грошовий потік за повний рік буде позитивним. Ці очікування важливі для стратегії внутрішнього фінансування, але не свідчать про те, що конвертація коштів уже нормалізувалася.
Проєкти з нових матеріалів наближаються до запланованих дат виробництва
План розширення охоплює катодний матеріал із літій-залізо-фосфату, вуглецеві нанотрубки та спеціальну хімічну продукцію. Початкове виробництво LFP має забезпечити зразки промислового масштабу для міжнародних автовиробників та індійських замовників до початку масштабнішого комерційного розширення.
Керівництво планує вийти на завантаження понад 50% протягом першого року роботи більшого заводу LFP та понад 90% — наступного року. Це операційні припущення для запланованих потужностей, а не поточні показники завантаження.
Також тривають інженерні роботи над технологією кремній-вуглецевого анодного матеріалу, однак керівництво зазначило, що оголошення про капітальні витрати на цей проєкт ще попереду. Тому його слід відрізняти від підприємств із уже встановленими строками введення в експлуатацію.
Дозвіл на видобування відкриває ще одне заплановане джерело виручки
Керівництво повідомило, що для видобування піску в Бенгалії, який використовуватиметься у будівельній галузі, отримано екологічний дозвіл. У звітному кварталі цей бізнес мав від’ємну EBITDA, оскільки очікував на дозвіл.
За очікуваннями, операції мали розпочатися у кварталі, що тривав на момент жовтневого телефонного звіту. Чаудгарі спрогнозував річну виручку від видобування на рівні приблизно 500 крор рупій; це потенційний річний внесок, а не вже отримана виручка.
Висновок
Наступний оголошений етап для Himadri — початок виробництва LFP у III кварталі 2027 фінансового року. Поряд із цим запуском нормалізація оборотного капіталу та генерування коштів покажуть, чи просувається компанія до реалізації плану розширення за рахунок внутрішнього фінансування.
Читайте також
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
