Moody’s giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm của Pháp ở mức Aa3 vào ngày 23 tháng 10 năm 2026, nhưng duy trì triển vọng tiêu cực, cảnh báo rằng sự phân hóa chính trị có thể làm suy yếu nỗ lực củng cố tài chính công. Quyết định được đưa ra sau một tuần bất ổn dân sự và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, qua đó giữ nguyên xếp hạng đầu tư chất lượng cao của Pháp nhưng không loại bỏ nguy cơ bị hạ bậc trong tương lai.
Điểm chính
- Moody’s duy trì xếp hạng Aa3 của Pháp, đồng thời cảnh báo chia rẽ chính trị đe dọa tiến trình củng cố tài khóa.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm vượt 5% trong tuần, mức cao nhất kể từ năm 2002.
- Dự thảo ngân sách năm 2027 của chính phủ đặt mục tiêu thâm hụt 5%, nhưng vẫn cần được cơ quan lập pháp phê chuẩn.
Mục lục
- Xếp hạng tín nhiệm của Pháp được giữ nguyên, nhưng rủi ro tài khóa vẫn còn
- Lợi suất trái phiếu cho thấy thách thức trong việc tái cấp vốn
- Chính phủ tìm kiếm sự phê chuẩn cho ngân sách năm 2027
- Kết luận
Xếp hạng tín nhiệm của Pháp được giữ nguyên, nhưng rủi ro tài khóa vẫn còn
Moody’s cho biết sự phân hóa trong bối cảnh chính trị Pháp có nguy cơ làm suy giảm hoạt động của các thể chế lập pháp. Cơ quan này cảnh báo bất ổn và căng thẳng xã hội có thể cản trở chính phủ ứng phó với tình trạng thâm hụt cao, gánh nặng nợ tăng và chi phí vay duy trì ở mức cao hơn.
Những sức ép đó có thể khiến các chỉ số tín nhiệm của Pháp suy yếu nhanh hơn so với dự báo hiện tại của Moody’s. Cơ quan này cho biết có thể đưa triển vọng trở lại mức ổn định nếu các thể chế của Pháp chứng minh được khả năng thu hẹp thâm hụt.
Sự khác biệt giữa xếp hạng và triển vọng rất đáng lưu ý: Aa3 vẫn là đánh giá thuộc nhóm chất lượng cao, trong khi triển vọng tiêu cực báo hiệu chiều hướng của sức ép tiềm tàng chứ không đồng nghĩa với việc hạ bậc ngay lập tức.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Thâm hụt hiện tại | Khoảng 5,5% GDP |
| Giới hạn thâm hụt của EU | 3% GDP |
| Nợ đáo hạn đến năm 2030 | Hơn 1 nghìn tỷ USD |
| Dự báo nợ của Bộ Tài chính | Tỷ lệ nợ trên GDP dự kiến đạt 121,7% vào năm 2027 |
Lợi suất trái phiếu cho thấy thách thức trong việc tái cấp vốn
Trong tuần đưa ra quyết định, lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp chuẩn kỳ hạn 10 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2002. Chênh lệch lợi suất của trái phiếu này so với trái phiếu chính phủ Đức cũng lên mức cao nhất trong 15 năm.
Lợi suất thị trường cao hơn làm tăng chi phí phát hành nợ mới và tái cấp vốn cho các nghĩa vụ đến hạn; chúng không làm thay đổi ngay lập tức chi phí lãi vay của toàn bộ số nợ đang lưu hành. Nhu cầu tái cấp vốn lớn của Pháp khiến việc lợi suất duy trì ở mức cao đặc biệt quan trọng đối với tình hình tài khóa của nước này.
Đợt đánh giá xếp hạng cũng diễn ra sau khi hơn 500.000 người tuần trước đó xuống đường phản đối tình trạng dịch vụ công suy giảm và chi phí sinh hoạt cao. Moody’s xác định căng thẳng xã hội là một phần của tình trạng bất ổn chính trị đang làm phức tạp chính sách tài khóa.
Chính phủ tìm kiếm sự phê chuẩn cho ngân sách năm 2027
Trong phản hồi của Bộ Tài chính về quyết định của Moody’s, Bộ trưởng Kinh tế và Tài chính Roland Lescure mô tả việc giữ nguyên xếp hạng là sự ghi nhận khả năng chống chịu của nền kinh tế và tính đáng tin cậy của dự thảo ngân sách năm 2027. Đây là đánh giá của chính phủ, chứ không phải việc Moody’s rút lại những cảnh báo về tài khóa.
Lescure kêu gọi các nhà lập pháp thông qua ngân sách trước cuối năm 2026, nhằm giảm thâm hụt xuống còn 5% GDP. Mục tiêu này vẫn thuộc về một kế hoạch tài khóa được đề xuất, chưa phải mức giảm đã đạt được hay một ngân sách đã được phê chuẩn.
Kết luận
Việc giữ nguyên xếp hạng chưa giải quyết được thách thức tài khóa cốt lõi. Trọng tâm tiếp theo là quá trình cơ quan lập pháp xem xét dự thảo ngân sách năm 2027; chính phủ đang tìm cách để ngân sách được thông qua trước cuối năm, còn Moody’s chờ đợi bằng chứng cho thấy Pháp có thể thu hẹp thâm hụt.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết FinanceVelix này cung cấp thông tin chung, không phải tư vấn tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế được cá nhân hóa. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Các thông tin phản ánh tài liệu có tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự xác minh những thông tin quan trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
