Ngày 23 tháng 10 năm 2026, các quan chức hoạch định chính sách của Bank Indonesia bảo vệ sự kết hợp giữa việc giữ nguyên lãi suất chuẩn, tăng lãi suất tiền gửi và dự kiến giảm tỷ lệ dự trữ của ngân hàng trung ương. Họ cho biết các biện pháp này nhằm cải thiện cách thức chính sách tiền tệ tác động đến nền kinh tế nói chung, sau khi các nhà kinh tế đặt câu hỏi liệu gói biện pháp có gửi đi những tín hiệu mâu thuẫn hay không.
Điểm chính
- Việc tăng lãi suất tiền gửi khôi phục biên độ đối xứng quanh mức chuẩn 5.75% không đổi.
- Dự kiến các thay đổi về tỷ lệ dự trữ sẽ giải phóng khoảng 90 nghìn tỷ rupiah vào hệ thống ngân hàng.
- Các quan chức muốn ngân hàng ưu tiên các công cụ có kỳ hạn ngắn hơn thay vì gửi lượng vốn dư thừa vào chứng khoán của ngân hàng trung ương.
Mục lục
- Các thay đổi chính sách của Bank Indonesia phục vụ những mục tiêu khác nhau
- Giảm tỷ lệ dự trữ nhằm tăng thanh khoản, không phải hạ lãi suất chuẩn
- Các công cụ có kỳ hạn ngắn hơn và đánh giá lại của giới kinh tế
- Kết luận
Các thay đổi chính sách của Bank Indonesia phục vụ những mục tiêu khác nhau
Quyết định chính sách tiền tệ tháng 10 của Bank Indonesia giữ nguyên BI-Rate ở mức 5.75% và lãi suất cho vay ở mức 6.50%, đồng thời nâng lãi suất tiền gửi lên 5.00%. Cuộc họp ngày 20–21 tháng 10 cũng thông qua việc giảm dần tỷ lệ dự trữ bắt buộc và tăng cường các ưu đãi phòng ngừa rủi ro tỷ giá.
Firman Mochtar, người đứng đầu bộ phận chính sách kinh tế và tiền tệ của ngân hàng trung ương, cho biết ngày 23 tháng 10 rằng việc tăng lãi suất tiền gửi giúp các hoạt động tiền tệ phù hợp với lãi suất chuẩn. Hiện cả hai lãi suất của các công cụ này đều cách BI-Rate 75 điểm cơ bản, khôi phục tính đối xứng của biên độ lãi suất.
Trước đó, lãi suất tiền gửi thấp hơn lãi suất chuẩn 100 điểm cơ bản. Firman liên hệ khoảng cách lớn hơn này với các khoản tiền mặt của chính phủ gửi tại ngân hàng thương mại, vốn đã làm tăng thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Một phần số tiền này sau đó đã được rút ra sau khi có sự thay đổi lãnh đạo Bộ Tài chính.
Cần phân biệt giữa giá của vốn ngắn hạn và lượng thanh khoản sẵn có cho các ngân hàng. Điều chỉnh biên độ lãi suất đồng thời giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc không nhất thiết có nghĩa là ngân hàng trung ương đang cố gắng đưa lãi suất chuẩn theo những hướng trái ngược nhau.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Dự trữ của ngân hàng thông thường | Dự kiến giảm từ 9% xuống 8% vào ngày 1 tháng 11 năm 2026, sau đó xuống 7% vào ngày 1 tháng 12. |
| Dự trữ của ngân hàng Hồi giáo và đơn vị kinh doanh Hồi giáo | Dự kiến giảm từ 7.5% xuống 6.5% vào ngày 1 tháng 11 năm 2026, sau đó xuống 5.5% vào ngày 1 tháng 12. |
| Chính sách ưu đãi thanh khoản | Mức phân bổ KLM giảm từ 6% xuống 5%, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 12 năm 2026. |
| Phòng ngừa rủi ro DNDF kỳ hạn sáu tháng | Mức giảm phí bảo hiểm tăng từ 25% lên 40% đối với nguồn vốn nước ngoài cơ sở đủ điều kiện. |
| Phòng ngừa rủi ro DNDF kỳ hạn mười hai tháng | Mức giảm phí bảo hiểm tăng từ 30% lên 45% đối với nguồn vốn nước ngoài cơ sở đủ điều kiện. |
Giảm tỷ lệ dự trữ nhằm tăng thanh khoản, không phải hạ lãi suất chuẩn
Bank Indonesia dự kiến giảm tổng cộng 200 điểm cơ bản tỷ lệ dự trữ bắt buộc vào tháng 12. Cùng với những thay đổi đối với cơ chế ưu đãi thanh khoản, các biện pháp này được dự kiến sẽ đưa tỷ lệ dự trữ thực tế xuống khoảng 2%, thấp hơn khoảng một điểm phần trăm so với mức trước đó.
Ngân hàng trung ương ước tính những thay đổi này sẽ bơm khoảng 90 nghìn tỷ rupiah, tương đương 4.98 tỷ USD, vào hệ thống ngân hàng. Firman cho biết lượng thanh khoản bổ sung đã được tính toán để duy trì sự phù hợp với lãi suất chuẩn và hoạt động kinh tế.
Mức giảm tỷ lệ dự trữ được công bố và mức giảm nhỏ hơn của tỷ lệ thực tế phản ánh việc điều chỉnh đi kèm đối với các ưu đãi thanh khoản. Lịch triển khai được công bố cũng tách riêng các thay đổi về dự trữ với mức giảm phí phòng ngừa rủi ro tăng cường nhằm khuyến khích nguồn vốn nước ngoài.
Các công cụ có kỳ hạn ngắn hơn và đánh giá lại của giới kinh tế
Erwin Gunawan Hutapea, người đứng đầu bộ phận quản lý tiền tệ của Bank Indonesia, cho biết các quan chức muốn ngân hàng thương mại ưu tiên các công cụ có kỳ hạn ngắn hơn thay vì gửi lượng vốn dư thừa vào chứng khoán bằng rupiah của ngân hàng trung ương, được gọi là SRBI.
Trước đây, Bank Indonesia đã tăng lãi suất SRBI để thu hút vốn nước ngoài. Erwin cho biết lượng SRBI đang lưu hành đã giảm từ 1,096 nghìn tỷ rupiah trong tháng 7 xuống dưới 950 nghìn tỷ rupiah.
Ban đầu, các nhà kinh tế của Bank of America mô tả gói biện pháp là đồng thời giữ nguyên, tăng và giảm lãi suất. Sau đó, họ cho rằng gói này có vẻ ít mâu thuẫn hơn so với nhận định ban đầu, đồng thời lập luận rằng việc giảm tỷ lệ dự trữ không nhất thiết làm giảm mức độ sẵn sàng tăng lãi suất chuẩn của Bank Indonesia nếu điều kiện kinh tế đòi hỏi.
Kết luận
Bước tiếp theo theo lịch là lần giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đầu tiên vào ngày 1 tháng 11, tiếp theo là lần giảm thứ hai và điều chỉnh các ưu đãi thanh khoản vào ngày 1 tháng 12. Những thay đổi này sẽ triển khai phần liên quan đến thanh khoản của gói biện pháp, trong khi lãi suất chuẩn vẫn được giữ nguyên.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế được cá nhân hóa. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Các thông tin phản ánh tài liệu hiện có tại thời điểm đăng tải và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm tra những thông tin quan trọng và tham khảo ý kiến chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
