2026年10月26日，巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在決選中勝出、成功連任後，在美國交易的巴西股票大幅下跌。預測市場此前普遍看好他的對手勝選。iShares MSCI Brazil ETF下跌22%，多家巴西大型企業股價也錄得雙位數跌幅。

重點摘要

  • 盧拉在10月25日的決選中以51.8%對48.2%擊敗弗拉維奧·博索納羅。
  • 週一，在美國交易的巴西銀行股、巴西石油公司（Petrobras）及Ambev股價大幅下跌。
  • 首輪投票後，Kalshi和Polymarket認為博索納羅的勝選機率超過80%。

巴西銀行股及大型企業股價全面下跌

拋售潮不僅波及以EWZ為股票代號的iShares MSCI Brazil ETF。在美國交易的Itaú Unibanco股價下跌20%，Banco Bradesco則下跌近30%。

啤酒商Ambev和石油生產商Petrobras的股價均下跌逾15%。這些已報導的股價變動發生在選舉結果公布之後；但僅憑這些變動，無法確定投資者拋售股票是受到哪些政策預期或其他因素影響。

盧拉在市場看好博索納羅勝選的決選中勝出

根據巴西最高選舉法院的資料，盧拉取得51.8%的選票，前總統雅伊爾·博索納羅之子弗拉維奧·博索納羅則獲得48.2%。

預測市場的定價則指向相反結果。10月4日首輪投票後，Kalshi和Polymarket均認為博索納羅的勝選機率超過80%。10月25日美東時間晚上8時30分剛過，Kalshi所示盧拉的隱含勝選機率仍為21%。

相較之下，決選前幾日的民調顯示選情膠著。這項區別很重要：市場價格反映的是交易者對結果的評估，而非對選民進行的調查。

預測市場賠率實際代表什麼

Kalshi對於 合約價格如何決定 的說明指出，機率是市場參與者透過交易表達不同觀點後形成的市場評估。因此，交易者重新評估某事件可能結果時，價格也可能隨之變動。

低隱含機率並不代表某種結果不可能發生。盧拉勝選與交易者看好的結果相反，但單一結果本身無法證明某個平台的機率估算是否一貫可靠。

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