Kajaria 2027 財年第二季財報顯示，銷量年增 10%，儘管天然氣成本高企，EBITDA 利潤率仍有所提高。在 2026 年 10 月 26 日的財報討論中，管理層將成長歸因於需求轉強及市占率提升，並預測未來兩季銷量將維持雙位數成長。

重點摘要

  • 合併營收年增 24%，在調漲價格後，增幅高於銷量成長。
  • EBITDA 利潤率升至 19.5%，但管理層強調銷量成長，而非大幅進一步擴大利潤率。
  • 擴建後的 Srikalahasti 廠預定於 2027 年 6 月投產。

銷量與價格上漲帶動 Kajaria 財報表現

Kajaria 的 EBITDA 利潤率從 FY26 第二季的 17.94% 升至 FY27 第二季的 19.5%。EBITDA 指息稅折舊及攤銷前獲利。

管理層表示，銷量成長遍及各地區及終端客戶區隔，包括零售與專案銷售。公司在北部與南部廠區，針對陶瓷磚、拋光玻化磚及釉面玻化磚，實施約 12%–13% 的漲價。

因此，營收成長反映了銷售數量增加及定價提高，而不只是銷量擴張。衛浴產品營收年增 22%，黏著劑營收成長 69%。

Kajaria 財報資料庫 列有 FY 2026–27 第二季資料，以及先前報告期間的資料；但該索引未提供財報電話會議中討論的詳細數據。

Morbi 產業受阻帶來商機與採購風險

管理層估計，Morbi 製造業聚落的 400–500 家工廠中，有 40%–50% 因出口疲弱及難以轉嫁天然氣成本上升而停工。管理層表示，這種營運受阻的情況有利於 Kajaria 等大型有組織生產商。

管理層表示，Morbi 生產商漲價幅度較大，使其與 Kajaria 的價差從約 40% 縮小至 20%–25%。這可能有助於 Kajaria 維持競爭地位，但 Morbi 同時也是外包瓷磚的重要供應來源。

Kajaria 預計 FY27 將銷售約 1.3 億平方公尺，其中約 4,200 萬平方公尺來自 Morbi 採購。因此，該產業聚落營運受阻，既帶來供應與成本風險，也提供爭取業務的機會。

管理層也指出，運費居高不下及貨櫃供應有限，限制了出口需求。

成長展望以市占率優先，而非擴大利潤率

管理層預期，未來兩季銷量將持續雙位數成長，動能來自深入拓展二線與三線城市市場、增設專賣展示中心，以及強化經銷商網絡。這些是預期，而非已實現的業績。

公司短期內不計畫進一步漲價。管理層表示，期末利潤率應維持在約 19.5%；天然氣採購、生產效率及物流方面可能節省的成本，將轉讓給客戶，以支持銷量成長，而非大幅擴大利潤率。

Srikalahasti 擴建計畫的產能已從 1,000 萬平方公尺提高至 1,250 萬平方公尺，預計於 2027 年 6 月底前投產。在整體擴產計畫下，Kajaria 預期新增的自有產能將降低對外包的依賴。

下一個里程碑

下一個預定產能里程碑，是擴建後的 Srikalahasti 廠於 2027 年 6 月底前投產。

閱讀更多新聞

更多 FinanceVelix 新聞

免責聲明

本篇 FinanceVelix 文章僅提供一般資訊，並非個人化的財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變動；投資涉及損失風險。本文事實以發布時可取得的資料為準，且可能變動。請自行查證重要資訊，並於需要時諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，均不代表推薦。