Alexandria於2026年10月26日公布的第三季業績超出預期，但由於同一物業的平均出租率下降，拖累營業收入，調整後營運資金（FFO）較一年前下滑。這家生命科學地產REIT公布，截至9月30日止季度的稀釋後每股調整後FFO為1.54美元，並收窄全年財測區間，但6.40美元的中位數維持不變。

重點摘要

  • 調整後FFO高於市場共識預估的1.53美元，但低於一年前的每股2.22美元。
  • 季末營運物業出租率較6月略有改善，但同一物業的平均出租率仍低於去年同期。
  • 資產出售仍是重要資金來源，截至10月26日已完成總額7.17億美元的交易。

Alexandria財報優於預期，掩蓋全年表現轉弱

季度營收達6.712億美元，高於預期的6.586億美元。調整後FFO小幅優於預期，但未能扭轉年減趨勢：普通股股東應佔調整後FFO合計2.644億美元，低於2025年第三季的3.778億美元。

Alexandria的 第三季業績公告 顯示普通股股東應佔淨損為6.385億美元，或稀釋後每股3.74美元；一年前則為淨損2.349億美元，或每股1.38美元。最新一季包括與待售資產相關的6.379億美元房地產減值費用。

淨損與調整後FFO是兩種不同的衡量指標。調整後FFO為正，不應解讀為公司恢復會計獲利。

不同出租率指標呈現不同營運趨勢

截至9月30日，營運物業出租率為87.1%，高於6月30日的86.9%。若計入已簽約、但租戶尚未進駐的租約，9月的數字為90.8%；這個較高的指標並不代表目前的實際出租率。

另一方面，季度內同一物業的平均出租率為88.1%，低於2025年同期的91.7%。同一物業淨營業收入下滑6.7%，若按現金基礎計算則下滑2.8%。Alexandria表示，下降主要歸因於先前披露的租約到期，以及因此產生的空置期。

租賃活動則為疲弱的年度比較提供了另一面。季度租賃總面積超過120萬平方英尺，為2024年第四季以來最高，其中包括此前空置的450,961平方英尺。

房地產出售支撐資金籌措，財測區間收窄

管理層將2026年調整後FFO財測由稀釋後每股6.35至6.45美元，收窄至6.38至6.42美元。6.40美元的中位數維持不變，代表此次修訂是縮小預期區間，而非調高預測中值。

Alexandria計劃透過出售土地及非核心物業，以及出售部分權益，為2026年資本需求中的相當大部分提供資金。截至10月26日，已完成交易總額為7.17億美元，其中包括10月以4.75億美元出售Alexandria在Campus Point約29%的非控股權益。

公司對2026年資產處分及部分權益出售的財測中位數為19億美元。待完成交易與已完成出售分屬不同項目；Alexandria表示，部分所得款項可能遞延至2027年。

下一項里程碑

下一項預定交易里程碑，是預計於2026年第四季完成出售Alexandria位於421 Park Drive的幾乎全部開發項目。公司預期這項出售將使未來可能發生的建築支出減少約1.36億美元。

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