儘管車輛銷量與營收創下紀錄，Maruti Suzuki 在 2026 年 7 月至 9 月季度的獲利仍然下滑，原因是大宗商品成本上升及不利的外匯變動拖累了獲利能力。

重點摘要

  • 季度車輛銷量年增 26.5%，營收超過 ₹50,600 crore。
  • 營運 EBITDA 利潤率從一年前的 12.7% 降至 9.4%。
  • 截至 9 月底，公司約有 2 lakh 筆待交付訂單。

材料成本擠壓 Maruti Suzuki 獲利

這家印度汽車製造商公布，2027 會計年度第二季度的利息、稅項、折舊及攤銷前營運獲利（EBITDA）年減 6.3%。以 EBIT 衡量的營業利益則下滑 17.1%。

公司於 10 月 27 日發布的投資人簡報指出，西亞衝突背景下不利的大宗商品價格，以及不利的外匯變動，對業績造成壓力。較佳的實現價格與成本削減提供了一定支撐，但未能阻止營運獲利下滑。

材料成本占淨銷售額近 80%，高於一年前的約 76%。占比提高，意味著可用於支付其他費用並形成利潤的收入減少。

淨利潤從一年前的 ₹3,302.8 crore 降至 ₹2,414.9 crore。公司也表示，由於投資盈餘資金的按市價計值損失，非營業收入有所下降。

國內需求超過供應

Maruti Suzuki 本季度在印度售出近 5.9 lakh 輛汽車，較一年前增加 33.6%。多用途車是主要成長動力，公司表示，近期推出的 SUV 獲得買家熱烈回應。

國內乘用車市場占有率升至 40.8%。新增產能協助公司滿足部分新增需求，但需求仍持續超過供應。截至 9 月底，經銷網絡庫存約為 17 天。

出口較去年同期略有下降。公司指出，地緣政治環境充滿挑戰。

利潤率較 6 月季度改善

儘管年減，營運 EBITDA 與 EBIT 均較前一個 6 月季度上升約 10%。EBITDA 利潤率從 8.6% 改善至 9.4%。

公司將季度環比改善歸因於較佳的實現價格、成本削減，以及較高產量與庫存水準攤薄固定成本所帶來的有利影響。較高的製造間接費用、折舊、大宗商品價格及外匯變動仍持續拖累業績。

在 4 月至 9 月的上半年期間，車輛銷量增加 27.9%，營收成長 31%，超過 ₹1 lakh crore。然而，淨利潤與營運獲利均較去年同期下滑。

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