中國 AI 股票遭遇大幅回檔。截至 2026 年 10 月 27 日，追蹤中國大陸 AI 與半導體公司的 STAR50 指數在不到四個月內下跌 40%。這波拋售抹去約 4,800 億美元的市值，並中斷了中國股票長達兩年的漲勢。

重點摘要

  • 中國大型藍籌股指數較 6 月高點下跌約 20%。
  • 交易員提到高估值、稅款，以及中國資料中心設備可能面臨的限制，但未指出這波拋售有任何明顯的單一觸發因素。
  • 幾家知名晶片製造商和機器人公司股價大幅下跌。

中國 AI 股票在長期漲勢後回落

這波跌勢之前，中國政府承諾推出經濟刺激措施，帶動股市上漲。這次反轉也使北京當局促進股市穩健發展、吸引家庭儲蓄的目標面臨挑戰。

高盛估計，AI 股票占中國市場總市值的 42%，並占中國大陸上市 A 股與香港上市 H 股成交額的 57%。由於該產業的市場占比廣泛，其下跌可能影響眾多投資人。

晶片製造商與機器人股跌幅居前

機器人製造商宇樹科技自 8 月開始交易以來，股價已腰斬。晶片製造商長鑫存儲過去一個月市值下跌逾四分之一；芯原微電子和摩爾線程科技自 7 月以來市值也各自腰斬。

光學零組件製造商中際旭創和光迅科技的股價，分別較 6 月和 7 月高點下跌約 60%。華盛頓方面已著手禁止這些公司向美國資料中心供貨。

投資人權衡估值與籌資

STAR50 指數目前仍約為過去 12 個月盈餘的 100 倍，低於近 250 倍的高點。交易員指出，高估值、稅款，以及美國或其他國家禁止中國設備用於資料中心的威脅，都是這波拋售的因素；但沒有明顯的單一拋售觸發因素。

蓮花資產管理公司（Lotus Asset Management）投資長洪灝表示，這波低迷將使許多公司的上市計畫喊停。不過，部分投資人仍看見機會：高盛在 10 月稍早更新的中國 AI 股票推薦名單中，納入了中際旭創和長鑫存儲。

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