Paytm 2027 財年第二季營收年增 28%，這家金融科技公司達到營運損益兩平。摩根大通維持「增持」評級及 2,100 盧比目標價，理由是成長與利潤率改善。

Paytm 盈利與客戶成長

排除支付基礎設施發展基金（Payment Infrastructure Development Fund）獎勵後，營收成長率為 33%。金融服務營收上升 49%，其次是行銷服務，成長 26%；支付業務則成長 25%。

月交易用戶年增 13%，高於此前三季平均 8% 的增幅。商戶設備部署量年增 19%。

摩根大通表示，營收與利潤率均優於其預期。貢獻利潤率較前一季上升 71 個基點，達 55.9%；EBITDA 利潤率則上升 190 個基點，達 10.2%。

摩根大通在展望中指出成本壓力

這家券商指出，商品交易總額成長放緩，且違約損失擔保成本上升可能在短期內帶來壓力。儘管有這些費用，該券商仍預期 EBITDA 將持續擴大。

摩根大通預測，受益於 UPI 經濟效益改善，2029 財年 EBITDA 利潤率將達 23%。這是該券商的預測，並非已公布的業績或公司指引。

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