Abbott計劃在2027年底前分拆年銷售額約85億美元的營養品業務。這項擬議分拆出爐之際，Abbott將全年營收成長指引下調至約6%，儘管第三季銷售與獲利成長加快。
重點摘要
- Abbott計劃於2027年底前以免稅方式分拆營養品業務；預期分拆時兩家公司合計支付的股利將與Abbott當時的股利相同。
- 第三季銷售額成長7%，每股盈餘（EPS）增加9%，但全年營收成長指引下調至約6%。
- 電生理與糖尿病照護業務短期面臨壓力，嬰兒營養訴訟則仍未解決。
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Abbott營養品業務分拆將重塑成長與利潤率
執行長Robert Ford表示，策略檢討得出的結論是，Abbott與營養品業務分開獨立營運，能創造更高價值。他形容，營養品業務日益受到消費者偏好、健康趨勢與零售執行力所驅動，其投資與創新需求也不同於Abbott的其他業務。
管理層傾向採取分拆而非出售，原因是出售業務會涉及重大稅務影響，而且出售時程並非完全由Abbott掌控。
財務長Phil Boudreau表示，剝離營養品業務後，Abbott的銷售成長率預計將提高50至100個基點、毛利率提高逾200個基點，營業利益率則提高約100個基點。這些是計劃中交易預期帶來的影響，並非已實現的改善。
此項分拆計劃以免稅方式向股東分配新公司股份。管理層預期兩家公司都將維持穩健的投資級信用評等，且兩家公司股利合計將等於分拆時Abbott的股利。
第三季表現轉強，展望卻下調
Abbott公布第三季銷售額成長7%，每股盈餘成長9%，兩者增速均較上半年加快。醫療器材銷售額增加8%，電生理與心律管理業務均實現雙位數成長；診斷業務銷售額則上升6.5%。
儘管如此，修訂後全年營收成長展望約為6%，意味第四季成長率略高於8%。Ford將下調展望歸因於電生理與糖尿病照護業務的短期壓力。
電生理業務成長預計將放緩至約20%，低於先前預期的25%；左心耳市場面臨挑戰，加上Amulet 360上市前美國訂單增速放緩，將影響第四季表現。Ford預期公司整體成長將於2027年加快，但表示初期營收指引將採取較審慎的做法。
新產品上市與糖尿病業務定價左右短期展望
Volt PFA導管於8月中旬開始在美國全面上市；TactiFlex Duo導管於9月獲得美國食品藥物管理局（FDA）核准，預計第四季在美國廣泛上市。Amulet 360已取得CE標誌，Ford並提及其關鍵性數據將於TCT公布。
在糖尿病照護業務方面，管理層預期未來幾季的成長率將落在低至中個位數。國際市場定價壓力，以及在未擴大給付範圍的情況下難以讓更多第二型糖尿病患者獲得服務，是促使公司修訂展望的原因。
Ford指出，預計於12月推出Libre Duo，以及一項重大美國支付方處方集納入成果將於1月1日生效，都是成長動能。他沒有預測CMS何時可能擴大對未使用胰島素的第二型糖尿病患者的給付。
癌症診斷業務受阻與訴訟持續受到關注
癌症診斷業務成長14%。7月發生的網路安全事件導致營運中斷7至10天，使成長率減少約1個百分點。
Cologuard以中十位數的速度成長。一款以血液檢測的大腸直腸癌篩檢測試於9月上市，不過Ford表示，糞便檢測仍是較早發現癌前病變的首選方式。
嬰兒營養訴訟仍未解決。Ford表示，Abbott於8月與2,000名原告達成和解，但解決訴訟並非完成分拆的先決條件。管理層表示，兩家公司都將擁有充足資本，以捍衛其法律立場。
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