SEBI 諮詢文件提出的中小企業 IPO 規則，將把投資者的最低申購金額減半，並收緊尋求在印度中小企業平台上市公司的資格要求。這些變更目前僅屬提案，尚未成為正式規則。

重點摘要

  • 擬議的 IPO 最低申購金額將從 ₹2 lakh 降至 ₹1 lakh。
  • 中小企業股票可改為以單股為交易單位，而非現行依價格設定的交易單位。
  • 發行人將面臨更高的營業利潤及最低獲配人數要求。

中小企業 IPO 規則對投資者的擬議變動

印度證券交易委員會（SEBI）的諮詢文件提議將最低申購金額降至 ₹1 lakh，以提高投資者參與度。2025 年 3 月，SEBI 將最低申購金額從 ₹1 lakh 提高至 ₹2 lakh，原因是中小企業投資風險較高，並希望限制較小型散戶投資者參與。

文件也提議將中小企業股票的交易單位縮減為一股。目前依價格設定的交易單位通常介於 ₹1 lakh 至 ₹1.6 lakh。這些擬議變更旨在提高中小企業股票的交易活躍度。

項目詳情
IPO 最低申購金額提議為 ₹1 lakh，現行金額為 ₹2 lakh。
交易單位提議為一股；目前依價格設定的交易單位通常價值 ₹1 lakh 至 ₹1.6 lakh。
營業利潤提議過去三年年均至少 ₹3 crore；現行要求為前三年中有兩年營業利潤達 ₹1 crore。
最低獲配人數提議為 500 人，現行為 200 人。

提高公司的門檻

諮詢文件提議要求中小企業發行人在過去三個財政年度的年均營業利潤至少達 ₹3 crore。現行要求為三年中有兩年的營業利潤達 ₹1 crore。

文件也提議將中小企業 IPO 的最低獲配人數從 200 人提高至 500 人。文件指出，擬議的投資者申購條件放寬，將搭配更嚴格的發行人規則，以保障投資者。

上市框架與市場背景

文件另建議，上市平台的選擇應以發行後市值，而非發行後實收資本為依據；估值高於 ₹4,000 crore 的公司應在主板上市。文件也提議為中小企業 IPO 的售股要約另設框架。

孟買證券交易所（Bombay Stock Exchange）和印度國家證券交易所（National Stock Exchange）於 2012 年推出中小企業平台，協助規模較小的公司進入資本市場。平台成立以來，已有 1,496 家公司上市，募資 ₹40,222 crore；其中近 90% 的資金是在 2023 年以來募集。

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