在聯準會即將於 2026 年 10 月 28 日公布利率決議之際，比特幣宏觀事件備受關注。過往的會議和通膨數據公布曾伴隨價格大幅波動，但研究顯示，比特幣的反應取決於數據或決議相對預期的意外程度，而非事件本身。

重點摘要

  • CoinGecko 指出，比特幣在 2025 年的八次聯準會會議後，僅有一次上漲。
  • Block Scholes 的研究發現，在涵蓋六年的樣本中，CPI 意外數據可解釋比特幣首小時報酬率變動的約四分之一。
  • 聯準會下一次預定決議日期為 2026 年 10 月 28 日及 12 月 9 日。

比特幣宏觀事件：聯準會行事曆

聯邦公開市場委員會（FOMC）在 2026 年安排了八次例行會議。該委員會於 9 月 16 日決議將聯邦基金利率調升 25 個基點，至 3.75% 至 4.00% 的區間。決議於會議最後一天美東時間下午 2 點公布。

CoinGecko 發現，比特幣在 2025 年聯準會八次會議後，僅有一次上漲。這段正報酬的 48 小時期間，緊接在 5 月維持利率不變的決議之後，比特幣上漲約 15%。聯準會在 2025 年降息三次，合計 75 個基點。

這種模式並不能證明每次波動都是由聯準會決議所致，但確實顯示，在該樣本中，降息並未持續伴隨比特幣上漲。

通膨意外數據與首小時反應

Block Scholes 分析師 Thahbib Rahman 研究了比特幣對消費者物價指數意外數據的反應，樣本涵蓋自 2020 年起的六年期間。研究發現，意外數據可解釋比特幣首小時報酬率變動的約 25%。

在整體樣本中，通膨數據若比預期高出一個百分點，與比特幣在隨後一小時下跌約 5.5% 相對應。這種關係隨時間而變：其解釋力在 2021 年 12 月至 2023 年 11 月期間達到 52% 的高峰，於 2024 年底和 2025 年減弱，並在 2026 年重新浮現。

Block Scholes 未發現在四至 24 小時期間存在類似影響。這些研究結果描述的是歷史關係，並不代表未來數據公布必然會帶來相同反應。

美元相關性與 ETF 資金流

根據 CoinDesk 數據，比特幣與美元指數的 52 週相關係數在 2026 年上半年約為負 0.85。負相關表示兩者在該期間往往反向變動；這並不能證明美元波動造成比特幣波動。

現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在 2026 年 6 月累計流出約 45 億美元。7 月 3 日，這些基金錄得單日流入 2.217 億美元；當日公布的美國就業報告顯示新增就業人數為 57,000 人，低於預期的 110,000 人。

下一個重要時點

聯準會下一次預定決議日期為 10 月 28 日，接著將於 12 月 9 日召開另一次會議。10 月 CPI 報告預計於 11 月中旬公布。

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