印度最高法院維持孟買高等法院2023年1月的裁決，推翻這些債券於2020年的減記，因此價值8,415億盧比的Yes Bank債券預計將恢復效力。該銀行正在研究相關法律及會計後果，包括對其資本可能造成的影響。

重點摘要

  • Yes Bank估計，按備考基準計算，恢復本金將使其普通股權一級資本比率降低約240個基點。
  • 這些永續債券沒有固定到期日，因此恢復效力並不代表需要立即償還。
  • 法院指示按照債券資訊備忘錄支付年度票息，不過取消票息的條款仍是待解問題。

Yes Bank債券與資本影響

執行長Vinay M Tonse告訴分析師，截至2026年9月30日，該銀行的初步評估顯示，恢復本金後，其普通股權一級資本比率按備考基準計為11.3%，而調整前為13.7%。該評估包含利潤。

該銀行預期其整體一級資本比率按備考基準將維持在約13.7%。Tonse表示，資本規劃是董事會層級持續進行的流程，該銀行正研究判決及可用的法律選項。

減記為何受到挑戰

2020年3月，在一項包含由印度國家銀行領頭注資1萬億盧比的重組期間，Yes Bank的管理人對這些債券進行了減記。

印度儲備銀行3月6日公布的重組方案草案包含一項條款，要求永久減記AT-1工具。財政部3月13日公布的方案則未納入該條款。

最高法院法官表示，管理人錯誤地認為，儘管已有重組方案，他仍有權減記債券。他們認定，根據適用規則及方案，這項行動並不允許。

恢復效力對持有人意味著什麼

這兩筆AT-1債券的票息分別為9.5%和9%，每筆面額為10 lakh盧比。它們是永續、無擔保工具。

Rockfort Fincap創辦人兼管理合夥人Venkatakrishnan Srinivasan表示，該判決強化了持有人對本金的請求權，但由於債券沒有固定到期日，並不要求立即償還。他指出，法院的票息支付指示與工具中的取消票息條款如何相互作用，仍是重要問題。

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