2026 年 10 月 28 日，紐西蘭儲備銀行意外將關鍵利率維持在 2.75%，不符市場對升息的預期，紐西蘭元因此大幅下跌。

重點摘要

  • 央行貨幣政策委員會以 4 比 3 投票決定維持利率不變。
  • 截至美東時間上午 8 時，該貨幣兌美元和澳幣均下跌 1.3%。
  • 市場對 12 月升息的定價下調，政府公債殖利率也下跌。

利率決策出乎意料，紐西蘭元走低

決策公布前，交易員已將升息視為幾乎板上釘釘；路透社調查的經濟學家也普遍預期將升息。該銀行已於 2026 年 7 月和 9 月兩度升息。

該貨幣兌英鎊、日圓和歐元也下跌逾 1%。兌美元方面，較六個月前下跌近 5%。

通膨仍高於目標區間

紐西蘭統計局公布的 9 月季度消費者物價指數 顯示，年度通膨率為 3.7%，低於前一季度的 4.1%，也低於預期。通膨仍高於央行 1% 至 3% 的目標區間。

統計機構報告指出，截至 9 月的一年內，汽油價格上漲 19.1%，但在 9 月季度下跌 6.5%。國際航空運輸價格在該季度上漲 14.3%。

決策官員表示，目標是在中期將通膨率拉回 2%，同時排除暫時性干擾，並避免造成不必要的經濟不穩定。他們也指出，全球能源市場中斷之際，燃料價格進一步上漲。

12 月升息押注與公債殖利率下滑

LSEG 數據顯示，市場預期 12 月升息 25 個基點的機率為 40.8%，數小時前則接近四分之三。12 月會議是該銀行今年最後一次預定會議。

決策公布後，紐西蘭 10 年期政府公債殖利率下跌 3 個基點，2 年期殖利率則下跌 11 個基點。較短期的殖利率通常更緊密地跟隨市場對央行政策的預期。

BBH 的貨幣策略師表示，所有委員會成員仍傾向收緊政策，但未來六週公布的數據可能使適當的政策立場朝任一方向改變。

下一個重要時點

下一個已確認的政策重要時點是紐西蘭儲備銀行 12 月會議。

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