印度儲備銀行於2026年10月升息後，尋求較銀行貸款成本更低融資的信用評等較高企業，開始轉向印度企業債券。交易所平台數據顯示，自政策檢討以來，企業透過發行債券籌集逾₹27,500 crore。

重點摘要

  • 10月，AAA級企業發行債券的票面利率介於8.13%至8.85%。
  • REC以8.30%的利率籌集₹4,000 crore，低於估計的SBI貸款8.65%有效利率；此比較尚未計入發行費用及其他條款差異。

印度企業債券提供貸款以外的選擇

Rockfort Fincap創辦人兼管理合夥人Venkatakrishnan Srinivasan表示，相較於與外部基準利率掛鉤的貸款，債券借款可能成本較低，因為銀行會在基準利率上加收溢價。

Srinivasan估計，SBI貸款的有效利率為8.65%，包括8.15%的外部基準掛鉤貸款利率，以及額外的信用風險與業務策略溢價。10月15日之前，SBI的基準利率為7.90%，另加上述溢價。

REC的票面利率低於估計的SBI貸款利率，不過完整比較仍須視發行費用及其他借款條款而定。

項目詳情
Sundaram Finance₹1,210 crore；票面利率8.53%；期限48個月；於10月23日發行。
REC₹4,000 crore；票面利率8.30%；期限五年又三天。
SIDBI₹5,176 crore；票面利率8.05%；期限38個月。

近期發行接續RBI升息

RBI在10月稍早的政策檢討中升息0.25個百分點，並將政策立場轉為審慎緊縮。央行在2020年的一份出版物中說明 貨幣政策如何影響借款成本 等更廣泛的影響。

近幾週，企業債券殖利率隨政府債券殖利率一同上升。流動性、信用評等及投資人需求也會影響企業債券殖利率。

評級機構Icra表示，若銀行與債券利率之間的差距縮小，近期企業銀行信貸增長能否持續仍值得關注。

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