Google 母公司 Alphabet 公布第三季業績後，股價於 2026 年 10 月 29 日交易時段下跌約 13%。盤中低點時，該公司市值縮水約 5,240 億美元。

重點摘要

  • 搜尋廣告營收成長較前一季放緩，且低於分析師預期。
  • 資本支出超過營運現金流，使 Alphabet 本季自由現金流轉為負值。
  • Google Cloud 營收成長逾一倍，而 Alphabet 維持 2026 年資本支出預測不變。

Alphabet 股價於交易時段下跌

此次跌勢使 Alphabet 有望創下自 2004 年上市以來最差的交易日表現。這些數字描述的是盤中變動，並非收盤價或最終市值損失。

業績呈現雲端業務快速成長、搜尋廣告成長放緩，以及自由現金流大幅惡化的情況。僅憑時間先後，無法確定股價下跌的原因。

搜尋成長放緩，雲端營收翻倍

第三季營收年增 25%，達 1,276 億美元。Google 搜尋及其他廣告營收增加 12%，至約 633.5 億美元，低於分析師預期的約 650 億美元。成長率較前一季的 17% 放緩。

受 AI 基礎設施和企業 AI 解決方案需求帶動，Google Cloud 營收成長 103%，達 307 億美元。 Google Cloud 的 TPU 說明文件 介紹用於加速 AI 與機器學習工作負載的客製化晶片。

Alphabet 表示，搜尋查詢量年增率達五年來最高，Gemini App 的用戶數則超過 10 億。這些採用情況與搜尋廣告營收成長放緩同時並存。

資本支出超過營運現金流

Alphabet 本季創造 423 億美元營運現金流，並支出約 514 億美元用於資本支出，主要投入技術基礎設施。自由現金流為負 91 億美元；去年同期則為正 245 億美元。

該公司維持 2026 年 1,950 億至 2,050 億美元的資本支出預測，並表示 2027 年支出將再次大幅增加。這些數字是管理層的指引，並非已完成的支出。

稀釋後每股盈餘為 2.12 美元，部分受到約 87 億美元股權證券損失影響，該損失主要與 Alphabet 對 SpaceX 投資的估值有關。這項損失對財報所列盈餘的影響，與現金流短缺分開計算。

下一個重要進展

Amazon 預定於 10 月 29 日收盤後公布業績。

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