菲利普莫里斯於 10 月 21 日僅因匯率因素調整 2026 全年調整後盈餘展望，同時公布第三季營收與調整後獲利均有所成長。調整後稀釋每股盈餘上升 5.4%，至 2.36 美元；列報稀釋每股盈餘則下滑 4.9%，至 2.12 美元，主要是受到股權投資非現金公允價值調整影響。
重點摘要
- 第三季淨營收增加 5.5%，至 114 億美元，無煙產品與燃燒型產品均有所成長。
- 全年調整後每股盈餘預測為 8.29–8.44 美元；排除匯率影響後的成長展望維持在 7.5%–9.5%。
- 能源相關成本上升及美國 ZYN 投資增加，預計將拖累第四季獲利能力。
目錄
菲利普莫里斯展望反映匯率挹注縮減
菲利普莫里斯國際第三季業績公告將全年預期匯率挹注定為每股 0.18 美元，低於先前的 0.24 美元。修訂後的調整後每股盈餘區間，代表較 2025 年成長 9.9%–11.9%。列報稀釋每股盈餘預測為 7.11–7.26 美元。
此次僅因匯率因素進行的修訂，並未改變基本盈餘成長預測，但管理層指出，各項業績較可能落在營運區間的哪個位置。預期有機淨營收成長將落在 5%–7% 區間的中段或上半段；有機營業利益成長則較可能落在 7%–9% 區間的中段或下半段。
這項差異反映的是成本壓力與支出計畫，而非下修營收成長區間。公司預期，隨著更多漲價措施生效，能源相關投入成本通膨在第四季的影響將略為擴大。公司也預期，烏克蘭供應鏈與物流中斷將影響今年的營業利益。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 前九個月：淨營收 | 328 億美元，年增 8.2% |
| 前九個月：調整後稀釋每股盈餘 | 6.52 美元，年增 11.8% |
| 2026 年營運現金流預測 | 約 135 億美元，視年終營運資金需求而定 |
| 2026 年資本支出預測 | 14 億至 16 億美元，主要用於支持無煙產品 |
| 定期季度股利 | 上調 8.8%，至每股 1.60 美元 |
定價與無煙產品支撐季度成長
第三季有機營收成長 7.1%，高於列報成長率 5.5%。營業利益上升 14.1%，至 49 億美元；按有機基礎計算則上升 10.5%。排除匯率影響後，非 GAAP 指標調整後每股盈餘增加 5.8%。
總出貨量成長 0.6%，其中無煙產品出貨量上升 2.7%，香菸出貨量大致持平。無煙產品占季度淨營收逾 40%，並已在 110 個市場銷售。
國際燃燒型產品營收上升 6.5%，定價帶動 8.9% 的成長。該業務部門也受惠於部分市場經銷條款重整；公司預期，此項影響未來季度不會以相同幅度重現。
IQOS 加熱菸出貨量增加 1.5%，達 415 億支。PMI 稱，調整後市場銷售額是最接近消費者實際購買量的指標；該數字成長 7.1%，顯示消費者需求成長較單看出貨數據所呈現的更為強勁。
ZYN 擴張帶動第四季支出增加
美國 ZYN 出貨量增加 4.2%，達 32 億袋。美國業務部門營收上升 22.7%，受惠於銷量成長，以及與前一年促銷活動相比所帶來的有利定價基期。
然而，由於商業投資增加，美國營運公司收益按列報基礎下滑 3.3%。PMI 計畫在第四季進一步增加品牌支出，包括消費者溝通，以及支持將多數旗艦 ZYN 產品由每罐 15 袋改為 20 袋。
管理層也上調全年出貨量假設，從大致持平改為略有成長，預期香菸與無煙產品總出貨量將成長。其資本配置假設仍不包括庫藏股買回。
結論
第四季將檢驗 PMI 對國際無煙產品成長加速的預期，能否抵銷投入成本上升與 ZYN 支出增加的影響。這些預定投資與成本壓力已納入管理層的全年預測。
閱讀更多新聞
免責聲明
本文由 FinanceVelix 提供一般資訊，不構成個人化財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率與經濟情況可能變動；投資具有虧損風險。本文所載事實反映發布時可取得的資料，且可能有所變化。請自行核實重要資訊，並在有需要時諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，均不代表對其背書。
