Chubb 2026 年第三季核心營運每股盈餘創下 7.66 美元的紀錄，但巨災損失增加，使核心營運收入總額下降 2.2%。這家保險公司於 10 月 20 日公布的消息顯示，在截至 9 月 30 日的季度中，投資收入創下紀錄，核保業務亦獲利。
重點摘要
- 核心營運收入降至 29.8 億美元，核心營運每股盈餘則上升 0.8%。
- 巨災損失增至 7.05 億美元，導致核保業績轉弱。
- 調整後淨投資收入創下 18.9 億美元的紀錄；預計出售 USI 持股將另行帶來一筆已實現收益。
目錄
Chubb 財報顯示總利潤與每股盈餘走勢不一
Chubb 的第三季業績公告顯示，淨利為 28.4 億美元，較去年同期增加 1.5%；每股淨利為 7.30 美元，增加 4.4%。非 GAAP 指標核心營運收入從 30.5 億美元下滑，儘管每股核心營運盈餘從 7.60 美元小幅上升。
兩者的差異值得留意：核心營運每股盈餘創紀錄，並不代表季度核心營運利潤總額有所成長。Chubb 在本季買回 11.8 億美元的股票，並支付 3.93 億美元股利。
Chubb 也自第三季起調整核心營運收入與分部收入的定義，排除收購無形資產的攤銷費用，但長期分銷協議除外。前期業績已重編，因此公布的成長率採用修訂後的計算基礎。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 北美商業財產與意外險 | 第三季淨簽單保費下降 2.7%，至 55.1 億美元。 |
| 北美個人財產與意外險 | 第三季淨簽單保費上升 5.3%，至 19.1 億美元。 |
| 海外一般保險 | 第三季淨簽單保費上升 6.7%，至 39.4 億美元。 |
| 人壽保險 | 第三季分部收入增加 11.4%，至 3.69 億美元。 |
巨災損失增加拖累核保業績
財產與意外險核保收入下降 8.8%，至 20.6 億美元。綜合比率從 81.8% 升至 84.1%；低於 100% 代表核保獲利，但比率上升顯示利潤空間收窄。
稅前巨災淨損失為 7.05 億美元，高於去年同期的 2.85 億美元。前期理賠的有利發展金額增加，從 3.61 億美元升至 5.11 億美元，部分抵銷了損失增幅。
排除巨災損失及前期理賠發展後，當期事故年度核保收入上升 3.3%，至 22.6 億美元。相應的綜合比率幾乎持平，為 82.6%，而去年同期為 82.5%，顯示基礎核保業績較 headline 數字所呈現的結果穩定。
合併淨簽單保費上升 1.9%，至 151.4 億美元。各業務成長不一，海外與個人保險擴張，北美商業保費則下滑。
投資收入創紀錄，USI 出售案仍待完成
稅前淨投資收入上升 8.6%，至 17.9 億美元；調整後淨投資收入增加 6.3%，至 18.9 億美元。兩者均創下紀錄。執行長 Evan Greenberg 將調整後業績歸因於利率上升及固定收益投資環境。
經常性投資收入增加，並未避免投資組合出現市值損失。Chubb 表示，本季稅後已實現及未實現投資損失達 44.8 億美元，拖累帳面價值，部分影響則由外匯收益抵銷。
此外，Chubb 與 KKR 合組的控股公司合夥企業 Strategic Holdings，同意將其在 USI Insurance Services 的投資出售給 Aon。Chubb 預期以 7.4 億美元的投資取得 4.6 億美元已實現收益。公告所述為已達成出售協議，交易尚未完成。
九個月業績顯示獲利成長更強勁
2026 年首九個月，淨利增加 12.9%，至 80.2 億美元；核心營運收入上升 21.0%，至 86 億美元。核心營運每股盈餘增加 24.5%，至 21.94 美元。
Greenberg 表示，九個月期間更適合作為比較基準，因為前一年第三季的巨災損失特別低。今年迄今財產與意外險核保收入上升 33.7%，至 57.9 億美元。
結論
Chubb 本季投資收入增加，但核保利潤空間收窄；九個月獲利仍顯著高於去年同期。已達成協議的 USI 投資出售案能否完成，仍是值得關注的後續發展；公告未提供交割日期。
閱讀更多新聞
免責聲明
本文由 FinanceVelix 提供一般資訊，並非個人化財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變動；投資存在損失風險。本文事實反映發布時可取得的資料，且可能有所變更。請自行核實重要資訊，並在需要時諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，均不構成推薦。
