2026 年 10 月 21 日，Danaher 盤前股價下跌逾 4%，此前第三季營收略低於分析師預期。這家生命科學與診斷公司仍優於調整後獲利預期，並上調全年獲利指引。
重點摘要
- 季度營收達 65.5 億美元，較分析師預期低約 1,000 萬美元。
- 調整後每股獲利為 2.11 美元，較預期高 0.19 美元。
- Danaher 將 2026 年調整後每股盈餘（EPS）預測從 8.45–8.60 美元上調至 8.57–8.62 美元。
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營收未達預期，Danaher 股價回落
季度業績呈現與市場預期不同的兩面：銷售額略低於預期，但調整後獲利高於預測。儘管營收和獲利均較一年前成長，股價仍在盤前下跌。
Danaher 第三季業績公告顯示，截至 2026 年 9 月 25 日的三個月，銷售額為 65.54 億美元。非 GAAP 指標調整後稀釋每股盈餘從一年前的 1.89 美元增至 2.11 美元。
按 GAAP 計算，持續營運業務稀釋每股盈餘從 1.27 美元升至 1.71 美元。此項指標有別於分析師比較所採用的調整後數字。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 診斷業務營收 | 約 28.8 億美元；高於分析師預測 |
| 生命科學業務營收 | 約 18.7 億美元；高於分析師預測 |
| 生物技術業務營收 | 18 億美元，低於預期的 18.7 億美元 |
生物技術業務不及預期，其他業務部門表現較佳
診斷與生命科學業務營收分別約為 28.8 億美元和 18.7 億美元，均高於分析師預測。生物技術業務營收為 18 億美元，低於預期的 18.7 億美元，令該業務部門較預期少約 7,000 萬美元。
不同衡量方式所呈現的內生成長也有所差異。Danaher 報告非 GAAP 核心營收成長 3.0%；排除呼吸相關營收後，成長率為 5.5%。這項差異顯示呼吸相關銷售拖累了整體核心營收成長率。
執行長 Julie Sawyer Montgomery 表示，公司各終端市場的趨勢有所改善。營運現金流總額為 19 億美元，非 GAAP 自由現金流則達 16 億美元。
上調全年獲利指引，呼吸相關業務構成逆風
Danaher 將全年調整後稀釋每股盈餘指引上調至 8.57–8.62 美元，高於所列分析師共識預估的 8.51 美元。新區間的下限與上限均高於先前 8.45–8.60 美元的預測。
管理層預期，2026 年第四季排除呼吸相關營收後的核心營收成長率將為 4.0%–5.0%。預計呼吸相關營收將帶來約 150 個基點的逆風，使整體核心營收成長率降至約 3.0%。這些數字是管理層的預測，並非已實現的業績。
結論
下一個業績檢視時點，是第四季表現與 Danaher 核心營收展望及上調後全年調整後每股盈餘區間的比較。市場當下的反應，與年增較佳的獲利以及管理層調高獲利預測形成對比。
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